标普500四年来最强财报季？近七成披露公司营收超预期

智通财经APP获悉，本财报季中，标普500指数有望实现约四年来最多公司的营收超出预期，美国企业似乎从容应对了关税带来的影响。

根据财报追踪数据，截至目前，该指数成分股中已公布财报的公司中，有近70%的公司第三季度营收超过预估。这是自2021年最后三个月新冠疫情后复苏以来超预期比例的最高水平。

美国企业销售额超预期率达 69%，为四年来最高

美国企业迄今似乎未受关税影响，通过涨价和降本增效的组合拳保住了利润。与此同时，营收超预期的幅度也接近疫情后繁荣期以来的最高水平：据德意志银行策略师称，企业的总营收比预期高出2.4%，而历史平均水平为0.5%。

德意志银行的Bankim Chadha和Parag Thatte在报告中写道："从历史上看，营收超预期与通胀意外走高密切相关，这次可能部分反映了关税对定价的影响。"

此外，鉴于美国经济和就业市场的读数依然坚挺，且美联储将进一步降息，2026年的利润前景正变得越来越光明。

摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊领导的团队写道："财报季才刚刚开始，但这可能是一个初步迹象，表明营收增长将持续到明年，这与我们的观点一致。"他的团队认为，营收超预期比例达到历史水平的两倍，是本财报季的"突出"特点。

大多数华尔街策略师认为，最强劲的盈利和销售增长仍集中在超大市值股和科技股。但在有利的同比基数效应助推下，其他行业也实现了不错的利润增长。德意志银行的策略师表示，金融、房地产、材料和公用事业类股目前的利润增幅都达到两位数。

即便如此，普遍的业绩超预期并未让所有人保持乐观。加拿大皇家银行资本市场策略师洛里·卡尔瓦西纳认为，当前的积极趋势可能难以持续。

卡尔瓦西纳说："我们认为盈利为美国股市奠定了坚实的基础，但很难复制上一报告期那种推动市场上行的盈利乐观情绪激增。"本财报季还有很长的路要走，占标普500指数市值50%的公司将于本周公布财报，其中包括微软、Alphabet和Meta平台等大型人工智能超大规模公司。

尽管如此，良好的开局仍使市场情绪乐观，尤其是在贸易谈判传来令人鼓舞的消息、银行和金融公司盈利强劲以及大多数公司上调预期的情况下。

Dubravko Lakos-Bujas领导的摩根大通策略师指出，基于恒定的指数成分，约66%的公司实现了营收和净利的"双超预期"，而在过去四个季度中这一比例仅为51%。

他们还指出，2026年的每股收益预期已上调0.3%，至305.03美元，同比增长14.1%。据Lakos-Bujas及其同事称，这"意味着明年增长将加速至趋势水平之上"。