创业板指飙涨1.98%逼近历史高位，科技股狂欢背后藏隐忧

2025年10月27日，A股市场迎来一波强势上涨，创业板指大幅高开1.75%，最终报收3234.45点，单日涨幅达1.98%。

与此同时，上证指数逼近4000点大关，收于3996.94点，深证成指收于13489.40点，涨幅1.51%。两市成交额显著放量至2.34-2.36万亿元，超3300只个股上涨。

01 科技股狂欢

创业板三大细分指数全线飘红，创业板R指数上涨1.98%，创业板综指数上涨1.57%，创业板EW指数涨幅更是达到2.25%。存储芯片、CPO与算力硬件等科技板块强势领涨。江波龙成为最耀眼的明星股，在创业板R和创业板EW指数成份股中均以19.82%的涨幅独占鳌头。

海峡创新则以20.06%的涨幅成为创业板综指数的领涨股。科技类龙头股多数延续强势表现，新易盛、中际旭创、德明利等多股创历史盘中新高。市场的狂热情绪从开盘便可见一斑：开盘共3841只个股上涨，14只个股开盘涨停。

02 资金博弈暗流涌动

尽管市场表现火爆，资金流向却透露出隐忧。创业板R指数和EW指数成份股中，
主力资金净流出均超10亿元，而散户资金净流入则超过10亿元。

创业板综指数更为明显，主力资金净流出达49.58亿元，游资资金净流出3.08亿元，而散户资金净流入高达52.66亿元。

这种资金结构表明，大资金可能正在利用市场高涨进行获利了结，而散户的积极参与则维系了市场热情。主力与散户的分歧加大，市场短期波动风险不容忽视。

03 三大推动力

创业板今日的强势表现主要受益于三方面因素。
中美经贸磋商取得积极进展，双方就解决各自关切的安排达成基本共识，缓解了贸易摩擦升级的担忧。9月工业企业利润数据亮眼，同比增长21.6%，为2023年12月以来最高，特别是高技术制造业和装备制造业表现强劲。央行今日开展9000亿元MLF操作，实现净投放2000亿元，本月中期流动性净投放达6000亿元，维持了适度宽松的货币政策环境。

04 机构分歧与后市风险

对于后市，机构观点出现一定分歧。中金公司认为，大盘成长风格有望中期占优，代表我国未来战略发展方向的新兴成长领域或将保持相对优势。华西证券研报认为，短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续，结构上“大科技”仍是中长期主线。然而，投资者也需警惕量能不足带来的短期调整风险。特别是主力资金与散户资金呈现相反流向，市场分化加剧，创业板短期可能面临调整压力。

科技股的狂欢背后，是主力资金与散户的激烈博弈。随着本周A股上市公司和美股科技巨头财报密集落地，以及金融街论坛年会可能释放的政策信号，创业板将迎来新考验。

江波龙和海峡创新等个股的耀眼表现固然吸引眼球，但投资者更应关注企业基本面和行业前景，理性应对市场波动。当散户的热情推动市场冲向新高时，
主力资金的悄然离场值得警惕。