赵诣三季度靠“两端配置”跑出超额，基金规模快速飙升，独门基封闭三年到期开放，投资者还满意吗？

AI、锂电、军工是赵诣目前关注的三大方向。

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

好险！要不是基金净值在三季度跑出45.5%的成绩，就要带着坚守三年超25万的基民们吃面了！

泉果基金赵诣捏了一把汗，其管理的独门基泉果旭源三年持有混合成立于2022年10月18日，自基金成立以来基金净值增长4.75%，在打开封闭期前夕才勉强拉红。

（来源：市值风云APP）

但无论是与业绩基准还是与沪深300指数对比，泉果旭源三年持有混合的成绩均不及预期，以A份额为例，2023年、2024年均大幅跑输，如果不是封闭三年，能坚持到盈利再赎回的基民可能不多。

（来源：Choice数据）

那今年三季度，赵诣又为啥能跑出超额？靠梭哈新能源一战成名的他现在改策略了？

从梭哈走向两端配置，科技 AI 与困境反转行业双线布局

三季度，泉果旭源三年持有 A（016709.OF）成绩亮眼，业绩驱动下基金规模也上了一个台阶，A/C合并规模季末突破190亿元，环比激增近60亿元，在已披露三季报的权益类基金中规模居首。

目前，赵诣在该只基金的任职回报率为4.75%，年化回报仅为1.55%，在此之前，该产品经历了较为漫长的业绩蛰伏期，直到2025年二季度才重拾业绩增长。

（来源：天天基金网）

这主要源于，赵诣的持仓风格发生很大转变，从单一押注新能源赛道，逐渐转向“两端配置”，也就是科技 AI 与困境反转行业双线布局。

三季度，泉果旭源三年持有 A的持仓一端聚焦科技 AI 产业链，涵盖效率提升型互联网龙头（如腾讯、阿里巴巴）、新应用场景驱动公司及算力云服务企业；另一端布局困境反转板块，以新能源（锂电产业链）和军工为核心。

数据显示，早在2023年三季报，该基金前十大重仓股中新能源标的占比达70%，而当前前十大重仓股覆盖新能源（宁德时代、恩捷股份等）、科技（中芯国际）、互联网（腾讯、快手）等多领域，行业分散度明显提升。

（来源：Choice数据）

另外，截至三季度末，前十大重仓股持仓合计延续了近两年来 "超过 60% 集中度" 的特征。且三季度基金换手率降至 26.9%，较 2024 年四季度的 38.7% 进一步下降，反映组合结构趋于稳定。

（来源：Choice数据）

“反内卷”政策催化下，重仓的锂电个股狂飙

三季度泉果旭源三年持有 A的调仓路径主要是增持锂电材料并新晋科技标的，重仓股方面有三大新面孔且核心标的优化。

具体表现为：天赐材料、阿里巴巴-W、中芯国际新晋上榜，而连续10个季度重仓的美团-W、新泉股份及振芯科技退出前十大。

同时，恩捷股份、快手-W、天赐材料获显著加仓，其中天赐材料三季度股价翻倍，为组合贡献丰厚收益。

三季度，锂电方面赵诣主要关注的是六氟、隔膜等扩产周期长、供需偏紧的环节。

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

整体来看，赵诣已从单押转型到多领域均衡布局，目前基金仓位主要在新能源、电子、机械、军工等高端制造行业，以及港股互联网企业。

接下来他看好三大方向，分别为AI、新能源和军工。AI主要围绕三条线，分别为效率提升型互联网龙头，新应用场景驱动型公司和算力及云服务公司。

（来源：Choice数据，基金三季报）

锂电方面，赵诣称锂电材料供需结构呈市场化去化特征，龙头企业普遍已经满产，关注中游公司，他预测本轮锂电材料价格弹性或不及上一轮陡峭，但量价齐升周期会更健康和持久。

注：本文数据截至2025年10月23日。

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