西北首单！国际医学33亿条医疗数据“合规上市”

千万人次的门诊记录会产生多少数据？答案是33.48亿条。

10月中旬，国际医学（000516），通过子公司西安佑君医疗在贵阳大数据交易所完成四项医疗数据产品与数据集的登记挂牌，整体挂牌数据数量达33.48亿条。

这不仅标志着国际医学实现了“西北地区首单”数据资产挂牌，也为陕西省数据资产化发展提供了重要实践。

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8年沉淀：1169万人

国际医学挂牌的数据主要包含四类常见病：肿瘤、糖尿病、多器官CT、胃肠肿瘤，累计数据量达33.48亿条，规模达23.31TB。对比公开市场上其他医院的挂牌规模，国际医学已经位居前列。

罗马并非一天建成，对数据的敏感性推动国际医学提前卡位。公开资料显示，承担系统开发任务的佑君医疗成立于2017年，亦即本次于贵阳挂牌的主体。

此后国际医学以每年2000万的投入，稳步推动智慧医院建设，逐步积累了涵盖病历、影像、门诊、手术等在内的多项医疗信息，总体数据规模已达TB级别。

我们也统计了过去8年间国际医学的门诊服务人数。2018年—2025年上半年累计服务人数达到1169.15万人次，最多的一年接待人次达到257.27万人次，且逐年保持增长。超千万人次所产生的数据量是一个难以想象的量级。

过去出于保护患者隐私以及数据安全的原因，国际医学只面向两个口径开放：

政府端口：向卫健委等主管部门提报，用于开展疾病预防、推出公共卫生政策。

医院端口：面向国际医学集团内部开放，用于流行病防治和部分医药、医疗器械的研发。

其实，外部商业机构对于数据的需求也是迫切的。

业内人士向金融棒棒糖表示，创新药物的研发、对已有药物的改进、病理学的研究等都需要数据的支撑。特别是在AI时代来临后，大厂们更加需要医疗数据对于大模型进行训练，但此前因为政策原因，他们再有想法也是不能落地的，直至2023年《关于加强数据资产管理的指导意见》的出台，让数据资产交易成为可能。

相关政策推出后不久，2024年国际医学即启动了医疗数据资产化计划，一个重要推动力在于，过去八年其在信息化方面累计投入已超2亿元，长期属于“成本部门”。如今看到数据转化为资产的可行路径，热情自然高涨。

当然，正式对外交易前，国际医学已经通过标准化标注等方式对数据进行脱敏处理，最终对外呈现的内容不会包含任何患者相关信息，以确保数据的绝对合规，这亦是国内通行的流程。

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大幅减亏：持续创新

需要承认的是近些年在国内医疗改革的大环境下，民营医院的生存处境确实面临更多考验。

同为民营医院的佰泽医疗（02609）2024年净利润亏损1345.7万；2025年上半年亏损2763万；创新医疗（002173）2025年中报相似，营收4.02亿元，同比下降1.6%；净利润亏损1136.13万……

对比之下国际医学业绩已经展现出向好信号。

2025年中报显示国际医学归母净利润为-1.65亿，同比减亏4.98%；另外国际医学并非全线亏损，旗下的高新医院上半年营收6.38亿，净利润为3097万；国际中心医院仍是亏损，其中缘由既有三甲资质的尚处于评定的进程、亦有庞大的固定资产带来高额的折旧成本。

大幅减亏背后是国际医学在业务拓展与运营优化上的持续努力：

业务领域积极拓展非医保依赖业务，差异化竞争。

面对行业普遍业绩压力，特色化便成了重要的突围手段。国际医学选择在特需服务、健康管理、医美整形、辅助生殖、精神心理、质子治疗等板块发力，既是在拓展高附加值医疗健康市场，亦实现同公立医院的差异化竞争。

创新领域加大技术升级与科研创新力度。

最具代表性的便是质子医疗中心建立，公开资料显示该项目将会于2025年正式投入使用，按照现行的市场价30万（单疗程）以及稀缺性（西北首家）来看，后续该项目将会成为营收的重要补充。

同时国际医学稳步推进自己的干细胞移植治疗研究，目前该研究项目已经通过国家“两委局”审核备案并开展患者招募。反映到研发费用上2025年上半年，国际医学研发费用达到393.39万，同比增长0.46%，尽管涨幅不大，但对于这家持续亏损的企业而言已实属不易。

运营层面控制成本，提升效率。

其中包含多项具体措施，例如完成医用耗材供应商体系向集中配送模式的切换，该模式显著降低了采购成本；例如建立成立DRG核心领导小组，动态优化管理策略；再如加强医疗器械全生命周期管理，提升设备使用效能。

取得的成果是上半年国际医学经营性现金流保持12.75%的增长，反映出其在成本控制和现金流管理上已经初见成效。

值得注意的是，完成数据资产挂牌后，国际医学仍在积极探索更多可能。10月16日其完成了同淘丁集团的签约，该公司在数据服务（数据标注、大模型标注）颇具经验，服务客户包括百度、字节跳动等大厂，后续我们或许将看到其在数据资产领域的更多创新成果。

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数据资产：谁来买单？

针对数据资产议题，我们曾从不同企业主体角度进行过观察。由于相关条例发行时间不长，为此陕西市场上更多是以“入表”为切入点。

动作最大的无疑是德银天下（02418），其将车联网及数据服务等数据资产入表，由此推动自己股价的进一步上扬。（详见《》）后续高新金控更进一步，旗下公司完成在北数所登记挂牌，数据规模29473条。（详见《》）

国际医学的突破在于其跑通了医学领域的数据资产化路径，且规模高出一个数量级。纵观全国医疗数据资产交易情况，国际医学无论在数据内容广度还是体量上，均表现突出。

至于说后续谁来为这些数据买单，上述业内人士给出了三个方向：

一是国内开发通用大模型或者专业的医疗大模型公司。

目前医疗AI研发正面临“数据荒漠化”痛点——存储缺失、标注不足、数据流失制约了行业发展，为此国际医学提供的高质量、标准化、大规模的专业医疗数据集将会成为其重要的基础支撑。

二是国内创新药研发企业。

眼下创新药正在成为资本市场的关注焦点，亦是后续各大药企转型的方向。充足的医疗数据可以反推前端研发，为药企提供疾病谱分析、疗效评估等精准导航。从而提高创新药从实验室到市场的转化效率。

三是保险机构。

作为靠概率吃饭的金融机构，为此他们有相当大的动力去通过医疗数据去精确控制产品风险。简单明了的例子是保险公司设计重疾险时假设癌症的发病率是 10 万分之一，作为设立产品的标准，但最后保险的客户实际发生率是20万分之一，那么保险公司这个产品就属于赚钱了。

最后回到金融棒棒糖更为关注的价格层面，因为国际医学的数据资产还并未完成首单交易，只能以此前交易成功的案例做参考。

正式完成交易定价的是福州市长乐区医院的100余例颅脑MRI影像数据，最终交易价格为9759元，大致金额在90元/1例；银行评估方面山东迈尔医疗科技公司通过1645万条数字口腔智能制造数据，获得融资1000万元，平均0.6元/条。

由此可见，不同类型医疗数据的定价体系存在差异，全国各地都处于探索初期。需要补充的内容是，国际医学的这33亿条数据并不是一次性交易，就算是已经销售过的数据同样可以从其他个维度进行拆分，形成不同的数据包进行销售。

这意味着，其数据资产的商业潜力可能远超我们的想象。