深天马：车载业务持续领跑全球 研发赋能 “2+1+N” 战略深化布局

2025 年 10 月 24 日，天马微电子股份有限公司（证券简称：深天马）在总部大厦 16 层会议室举办特定对象调研活动，东方财富证券、福豆投资、九益私募、粤民投私募等多家机构投资者参与现场交流，并参观公司展厅。公司代表陈丹、谭蒙围绕车载业务、研发投入、折旧规划、竞争策略及新业务探索等核心议题，全面解读企业发展动态，释放出业务增长强劲、战略布局清晰的积极信号。

车载业务：多项核心指标登顶全球，上半年营收增势亮眼

作为深天马战略核心业务之一，车载显示业务凭借 30 年深耕积累，已构建起覆盖研发、制造、质量、营销、供应链管理的全链条专业体系，成为国内最早切入全球车载显示领域的领军企业。截至目前，公司车载显示产品已实现中系、欧系、美系、日韩系等国际主流汽车品牌全覆盖，且多年斩获客户奖项认可，市场认可度持续领先。

从关键业绩指标来看，公司自 2020 年起，已连续 5 年保持全球车规 TFT-LCD 出货量第一、全球车载仪表显示出货量第一；2024 年，车载抬头显示（HUD）业务更首次登顶全球第一，进一步巩固细分领域龙头地位。2025 年上半年，车载显示业务延续高增长态势，营收同比增长约 27%，其中面向国际头部整车厂的汽车电子业务表现尤为突出，销售额同比增幅超 70%。同时，公司快速响应新能源汽车市场多元化需求，为多个品牌的旗舰车型及热门车型提供显示解决方案，持续抢占新能源车载显示增量市场。

研发与折旧：15.7 亿投入精进技术，折旧高峰后逐步回落

在技术研发层面，深天马始终将创新作为核心竞争力。2025 年上半年，公司研发投入达 15.7 亿元，重点投向柔性 AMOLED、LCD 等前沿显示技术，以及智能手机、车载、IT 等核心应用领域。通过持续加码研发，公司不断精进显示方案解决能力，丰富产品方案组合，为各业务线竞争力提升提供技术支撑，尤其在车载显示的高清化、柔性化、集成化等方向上持续突破。

关于市场关注的折旧问题，公司表示，综合考虑新产线 TM20 个别线体达到转固标准，以及成熟 LTPS 产线逐步折旧到期等因素，2025 年折旧金额与 2024 年差异不大，整体处于高峰水位。若后续无新增产线投资，公司折旧金额预计将逐步下降，将为利润端释放更多空间。

竞争战略：锚定 “2+1+N” 布局，差异化路径应对行业竞争

面对显示行业全球化竞争加剧的态势，深天马以 “2+1+N” 发展战略为核心，明确业务优先级与增长路径：将手机显示、车载显示作为两大核心业务（2），IT 显示作为快速增长的关键业务（1），工业品、横向细分市场、非显业务及生态拓展等作为增值业务（N），推动显示业务持续做强做优做大。

公司指出，中小尺寸显示领域呈现 “多技术并存、场景多元、定制化程度高” 的特点，不同细分市场竞争格局差异显著。基于此，深天马 A 一方面持续加大技术投入，强化复杂多元显示产品的运营能力，高效满足客户个性化需求；另一方面深化产业链联动合作，构建良好产业生态，并通过对标行业标杆企业、研判宏观经济与行业趋势，坚持差异化竞争策略，确保技术领先性与市场份额稳定。

新赛道探索：聚焦显示主业，拓展非显示应用边界

在巩固显示主业优势的同时，深天马 A 也在积极探索业务新增长极，突破传统业务边界。公司透露，目前正基于现有面板工艺与 TFT 驱动技术，布局非显示应用技术开发，重点方向包括面板级智能天线、微流控等领域，旨在将显示领域的技术积累延伸至更多高潜力赛道，为长期发展注入新动能。