基金投顾组合集体转向防御，正有哪些调仓动作？

财联社10月27日讯（记者 李迪）近期A股市场震荡加剧，基金投顾组合也转向防御的策略。

从发车策略来看，多个基金投顾组合坚持发车，但发车份数处于相对低位，如富国守护星稳健理财、银华天玑-奔跑狮子座等。坚持发车的操作可避免错失后市机会，而相对较低的发车份数则有助于控制风险。

在调仓策略方面，基金投顾的操作也偏向防御。多个基金投顾组合兑现前期获利资产，增加了货币基金、红利基金等防御型资产的配置。以华夏权益优选组合为例，该组合就于10月9日降低了权益资产比例，减仓电子、科创相关基金，加仓货币基金。

基于对后市的判断，多个基金投顾团队也建议，投资者短期可通过均衡配置来避险，但中长期不能忽略科技这一主线。

考虑到目前市场震荡仍在持续，多家基金投顾团队建议，投资者短期内可采取均衡配置策略以规避风险，而中长期布局中则需重视科技板块的主线地位，不可忽视其投资价值。

基金投顾组合发车策略整体趋向谨慎

在股市高位震荡的环境下，多个基金投顾组合采取了较为谨慎的发车策略。

以富国守护星稳健理财为例，该组合于10月21日发车，发车份数为2份，发车金额为1000元，处于相对低位。该组合最高发车份数为4份，对应最高发车金额为2000元。

银华天玑-奔跑狮子座组合也于10月22日发车，发车份数为1份，金额为500元，处于相对低位。银华基金投顾的天玑星历显示，该组合的最高发车份数为6份。历史发车数据显示，早在今年7月2日起，该组合每期的发车份数就从2份降到了1份。

此外，于本月发车的广发超级定投家、华夏权益优选混合等组合，近期的发车份数也处于相对低位。

对此，业内人士分析称，尽管投顾组合当前的发车份数普遍偏低，但持续发车的动作依然体现出组合管理人看好后续市场的投资价值。

此外，发车份数相对较低，也是因为当前市场震荡幅度比今年4月时小，且业内人士普遍预计市场跌幅有望快速修复，因此未通过增加发车份数来进行抄底操作。

还有一公募投研人士对记者表示，“投顾组合选择相对谨慎的发车节奏，核心是出于防御目的。市场前期已积累较多涨幅，尽管中长期仍存在投资机会，但当前高位背景下，各方面因素都可能引发震荡。为减少震荡风险和组合波动风险，基金投顾会选择相对较低的发车份数，并通过持续发车来定投股市，避免错失未来市场机会。”

多个投顾组合调仓，加仓防御型资产

近一个月市场迅速变化，多只基金投顾组合也进行了调仓操作。

从调仓思路来看，投顾组合的整体调仓策略偏防御，多个组合减持了前期获利较多的科技成长风格产品，增加了对货币基金、红利基金等防御性资产的配置。

以万家非凡价值1号为例，该组合于10月15日调仓。具体来看，该组合减仓了富国精准医疗混合C、富国中证港股通互联网ETF发起式联接C等产品，加仓了易方达金融行业股票发起式C等产品。

调仓理由是根据市场环境的变化，适当兑现了部分高位科技板块的仓位，增加了价值型和红利型基金的配置，提升组合的防御性。

10月9日，华夏权益优选组合也进行了调仓。该组合的调仓思路也偏向防御策略。具体来看，该组合逢高适当降低权益资产比例，结构上适当降低电子和科创比例，并对组合进行再平衡，控制整体风险。其中，天弘中证电子ETF联接A等基金被减仓，华夏现金增利货币A/E等产品则被加仓。

景顺长城进取全明星组合则于9月底调仓，加仓了华商信用增强债券C、大成高鑫股票A等产品，减仓了华泰柏瑞富利混合C等产品。

调仓理由是，今年以来权益市场上涨较多，当前位置对组合股债资产仓位进行再平衡，并适当增加均衡性基金配置比例以适应市场环境。

此外，银华天玑-奔跑狮子座组合也于9月调仓。调仓理由是，高位增加主动基金，减少被动基金，以利用主动基金的灵活性进行防御。

短期避险可均衡配置，中长期科技仍是主线

为应对近期市场震荡，基金投顾建议，当前配置应优先以均衡为主，同时兼顾避险需求，降低组合波动风险。

华夏基金投顾分析近期市场走势时指出，市场风格转向明确的避险模式，资金跑向价值股、金融、能源。

从配置角度看，华夏基金投顾认为，短期应均衡配置，降低科技板块仓位，向新消费、券商及红利板块切换。若市场出现大幅调整，可博弈小盘股反弹机会;中期仍维持科技为主线的判断，需等待三季度财报数据验证。

银华基金投顾指出，支撑三季度市场上行的资金动力有所减弱，面对四季度基本面修复节奏趋缓的宏观背景，市场可能需要新的政策叙事或实质性的增量措施来重新提振资金入场情绪。

从操作层面看，银华基金投顾建议投资者可考虑在震荡环境里适当做风格上的高低切，均衡分散配置。“在难以对宏观局势与资产走势做出精确预判的背景下，更为稳妥的应对策略，可能还是注重资产的分散化与均衡配置，保持组合的多元性与韧性”

但也有基金投顾团队对市场未来走势的预判更加积极。中欧财富团队预计，本轮调整波动已经接近尾声，还继续维持A股市场中期成长风格占优的观点。该机构分析称，上周五VIX指数已经见顶回落且特朗普表态重新转软，因此可以判断短期风偏压力最大的阶段已经过去了，后续随着多个重磅事件落地，A股市场有望凝聚新的上行动力。

关于目前市场对于风格“高低切”的讨论，中欧财富团队认为，近期顺周期和红利板块的表现本质上源自市场情绪周期调整以及短期行情分歧度过大之后的再平衡。但该机构分析称，“从近两周行情也可以看出，这些低位板块呈现内部快速轮动的博弈属性，并未形成投资主线，因此我们继续维持A股市场中期成长风格占优观点不变。”

华夏基金投顾团队也认为，即使短期市场风格切换至避险模式，但从中期维度来看科技仍为主线。