生意社：变化率维持负值 本轮成品油零售价再遇下调

生意社10月27日讯

本轮国内成品油调价窗口于10月27日24时开启，本轮成品油零售价即将下调，2025年成品油零售价已经历六次上调八次下调六次搁浅，本轮周期内原油行情先跌后涨，原油变化率维持负值，2025年成品油零售价调整遇“第九次”下调。

进入本轮计价周期，国际油价行情先跌后涨，截止24日，美国WTI原油期货12月合约结算价报61.50美元/桶，布伦特原油期货12月合约结算价报65.94美元/桶。本轮调价周期内，原油价格行情先跌后涨，周期初期欧佩克+已经启动165万桶/日的新一轮增产，市场依然担忧长线的供应过剩风险，巴以局势缓和，加之美国需求减弱，美国关税问题拖累全球经济和需求预期，导致国际油价行情急速下滑；但是后期随着欧美对部分产油国制裁政策延续，加之美国关税及贸易争端带来的利空压力忧虑有所减弱，原油市场走势上涨。截止27日，第十个工作日原油品种变化率为-6.19%，对应国内油价每吨汽油下调265元，每吨柴油下调255元，折合每升89#0.19元、92#0.20元、95#0.21元、0#0.22元。

汽油方面：山东地炼装置运行较为稳定，开工率维持，山东地炼平均开工在54%左右，全国主营炼厂开工率维持86%左右，地炼成品油供应略有增加。近期居民出行等活动正常为主，国内汽油市场观望气氛加重，成交进一步受挫，加之新能源汽车普及率不断提高令需求表现不及预期，汽油行情震荡走低为主。

柴油方面：近期柴油市场供应端小幅增加，需求方面仍以刚需为主，近期农业秋收逐步开启，农业用油消耗较之前有所增加，基建，物流方面需求一般，加之北方禁渔期结束，船用油方面较之前有所增加，加之北方地区柴油转为-10#柴油，受此影响柴油市场行情小幅上涨。

后市来看：近期美国传统燃油消费旺季即将结束，供应端风险并未消除，国际油价短期内弱势震荡为主，对于国内成品油市场成本支撑有限。国内来看短期炼厂开工率较为稳定，成品油供应宽松，加之汽油需求方面没有明显增加，汽油市场价格震荡走低为主；柴油需求方面较之前有所上涨，后期柴油价格或将小幅走高。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。