又开会了… | 策略周报

今天推送的是

九维狐

的策略周报。

每周周日我会给大家复盘一下上周的市场。

市场回顾

先来看看指数和交易数据——

注/ 两融余额数据为周四及上周周四数据

这几天市场讨论得最多的还是四中全会。

会上审议通过了「十五五」规划（第十五个五年规划）的建议，但是具体规划得等到明年两会才会敲定。

因为种种原因，今年我就不展开分析了，放一张图给大家参考好了——

（上图是狐狸去年用AI开发的生成的，用来比较政策文件词频）

图里头黑色（文本1）是这次的二十届四中全会，黄色（文本2）则是上一届的。

这是因为往届四中全会一般是党建/法治/国家治理主题，五中全会才会审议五年规划。

这一届不走寻常路~（关于各种重要会议的科普可以看看）

Anyway，词频的不同，可以让我们大致感受下接下来五年更重视的是什么（高质量发展/就业/经济建设/现代化产业体系/制造业/新质生产力）。

海外方面，不得不感慨：川普对市场的影响真的太大了……

先是在22日（周三），制裁了俄罗斯最大的两家石油公司，而且取消了跟普京最近见面的计划。

过了几个小时，欧盟也正式批准了对俄罗斯的第19轮制裁措施（还涉及到12家中国公司）。

俄罗斯回应说，已经对欧美的制裁「免疫」了。

俄罗斯的原油供应少了，自然对油价是个支撑，单日跳涨了5%+。

不过，随后白宫又表示说跟俄罗斯的会面也不是完全不可能。

俄罗斯被制裁，被推高的理应还有金价（毕竟还有避险属性）。

不过这周金价却在回调——

周一到历史高位4,381.21美金后，周二黄金遭遇了12年来最大的单日抛售，单日暴跌6%+。

而就在同一天（周二），黄金ETF的总持仓量则是升到了9,890万金衡盎司，自2022年9月16日以来最高（数据：彭博）。

Anyway，华尔街还是很有信心——高盛和小摩都觉得回调是正常的，并没有改变「黄金牛市」的判断。

不过小摩也提醒说，如果黄金复刻2006年5月的走势的话，指不定也要经历当时「一个半月回撤30%」的急跌。

国信证券也提醒说，根据历史数据，黄金连涨9周后，未来1年调整幅度通常在20%~40%之间。

然后川普他又双叒对币圈下手了……

这周四（23日）川普又特赦了币安创始人赵长鹏（CZ），BNB瞬间涨了8个点，也带着比特币以太坊涨了一波。

CZ在拜登时期被控告没做出足够的反洗钱措施，去年服刑4个月+被罚了43个亿。

这次川普说自己并不认识CZ，只是一些很好的朋友建议他进行特赦。

另外，前几周提到的美国政府停摆还在持续，已经第四周了。

这周难得出了美国CPI通胀数据（比预期低，降息概率提升，是利好），不过白宫发推说因为政府停摆没钱去收集数据，所以10月份的通胀数据很有可能出不来。

这可是历史首次……

️ 指标情况

目前货币、信用和全球指标如下——

货币指标：3.0

货币指标跃升回3.0，不能更宽松了。

9月份的M2同比增速小幅跌至8.4%，M1增速则是从6%大幅上升到7.2%。

结果就是 进一步回升（这东西跟着大盘走，是利好），四年新高。

信用指标：2.3

9月 存量增速 从8.8%小幅下滑到8.6%，信用指标保持在2.3，但仍维持在宽区间。

全球指标：1.6

本周交易指标维持在1.6。

⚔️ 交易操作

美联储降息预期重启，国内流动性保持宽松。

本期发车新增投资10,000元。

其中100%投资至「九维狐权益」组合，0%投资到「九维狐固收」组合（恢复权益的定投设置）。

如果你认可上述投资逻辑的话，可以点击以下链接跟车——

最后也提醒下：投资股票等风险资产，自然还是尽量用长期资金的好。

学术上来看也是有依据的——

Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一书中统计了过去200年股票、债券和国债的风险（用的是标准差），发现如果持有期限足够长（20+年），那么持有股票的风险反而更小。

图/ 《Stocks for the long run》

「Greed is good.」

P.S.最后做个广告，我最近出了本新书，感兴趣的话，可以看看。

还没入手的话可点击

And 可以了解下我们的。这几年在会员日报可是聊了不少黄金和铜的逻辑，欢迎加入一起研究赚钱。

⚠️ 风险提示： 外围风险加剧市场波动；策略模型失效。

免责声明：以上方案仅为示例，投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力，合理安排投资计划。市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。

参考资料/

《央行：三季度末房地产贷款同比下降0.1%，住户消费贷款增长4.2%》《印媒：印度与美国接近达成贸易协议，关税从50%降至15%》《储能扩张将成全球趋势，中国出口激增220%》《高盛：中国股市“慢慢牛”正在形成 A/H关键指数到2027年底有望上涨30%》《金价为何暴跌？高盛交易员：黄金走势图看起来就像一只妖股的崩盘》《金银的“滑铁卢”？》《黄金9周连涨后历史复盘：未来一年通常回调20%-40%，仅1970年例外》《监管风向转变，美联储考虑将银行资本金要求从19%降至最低3%》《金银隔夜暴跌后，交易员紧盯“技术成败线”：黄金4000美元、白银48美元》《高盛“双十一”观察：启动时间史上最早，AI显著提升效率转化》《AI缺的是芯片吗？是电！私募巨头Apollo：能源缺口“有生之年难以弥合”》《85%标普500公司盈利超预期，华尔街迎来四年来最强财报季》《失业率或临时性上升！美国政府停摆进入第22天，创史上第二长纪录》《金价盘中一度再大跌，黄金ETF持仓量创2022年以来新高》《中美将于10月24日至27日在马来西亚举行经贸磋商》《AI供电板块遭重创！“燃气轮机龙头”GE Vernova CEO电话会称“担心电力需求降温”，股价应声重挫》《中国企业猛卖美元！9月结售汇顺差达510亿美元，创2020年12月以来最大》《金价暴跌之际，高盛“坚定看涨”：维持明年底4900美元目标价，甚至有“上行风险”》《特朗普上任后首次，美国对俄两大石油公司实施制裁，油价应声大涨4%》《涉及出口管制，妥处经贸摩擦，欧盟邀中方赴欧谈稀土》《特朗普称取消与普京在布达佩斯的会面》《欧方以涉俄为由对中企发起非法单边制裁，WJ部：坚决反对》《特朗普拿美加贸易谈判要挟得逞：加拿大将暂停播放反关税广告》《“终止所有与加拿大的谈判”！看电视看到“加拿大反关税广告”，特朗普怒了》《美国9月成屋销售创七个月新高，房价涨幅放缓，库存同比激增》《股票对冲新工具！摩根大通：黄金配置若升至4.6%，金价则需要翻倍》《特朗普新制裁重塑油市：印度退出或导致150万桶/日供应阶段性撤出市场，炼厂转向中东与拉美竞价》《美联储大幅放宽资本要求，意味着什么？》《英国央行发文：All in芯片！AI相关资产估值崩塌是否会引发金融稳定性后果？》《安世半导体风波中，闻泰科技公布：三季度净利暴涨279%！“若安世控制权无法恢复，可能面临收入、利润下调风险”》《高市早苗发表首次施政演讲 “鹰派”方针引广泛担忧》《10月狭义乘用车零售预计220.0万辆，新能源预计132.0万辆》《2万亿美元债市告急，美CPI推迟风险堪比美国债务上限危机》《美国10月Markit PMI创今年第二高，订单强劲，企业定价克制，就业疲软》《“最后一份”官方通胀数据？9月美国CPI对美联储和市场意味着什么？》《历史首次！白宫：下个月不太可能发布CPI数据》《美国9月核心CPI环比增长0.2%，为三个月来最慢增速，美联储年内再次降息预期升温》《特朗普制裁俄油：能否持续支撑油价？》《商务部：在大力提振消费、稳步扩大制度型开放等方面出台更多细化措施》《达里欧：制裁推高金价》《美国白宫：下个月可能不会发布通胀数据 为史上首次》《黄金基金资金流入创纪录：单周吸金87亿美元，四个月总流入超14年总和》《明星基金经理最新“复盘”：黄金已涨到“无人区”，两端的行情最难做，今年最普遍的影响是宏观分析失效》《央行：构建科学稳健的货币政策体系，维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行》《证监会：完善“长钱长投”的市场生态，加强长效化稳市机制建设》《1999狂欢重演？华尔街延用互联网时代战术对付AI泡沫》《特朗普对俄“最严厉制裁”，这对油价影响多大？》《白宫称特普会并非完全不可能，普京：美国新制裁不会对俄经济产生重大影响》《主要针对能源企业，仍然保留对话空间，俄称已对美欧制裁形成“免疫力”》《第二任期内首次直接对俄制裁，特朗普为何这突然转变态度？》《特朗普再对币圈“示好”，对币安创始人赵长鹏颁布赦免令》《美国银行与摩根大通预计：美联储本月就停止缩表》《特朗普赦免赵长鹏，币安或重返美国，改变美国数字币市场格局》《摩根大通全球量化团队：短期金价警惕2006年重演》《给日欧中东做样板，美韩加速3500亿美元投资协议，特朗普亚洲行收获“万亿大礼包”？》《从数年缩短到60天，特朗普政府推动加快数据中心接入电网审批》《摩根大通全球量化团队：短期金价警惕2006年重演》《大跌只是“技术性调整”？摩根大通商品团队上调金银预测：明年底金价5055美元，银价56美元，量化团队警告“短期重演2006年”》《美股三季报，so far so good》

觉得对你有用的话，帮我点个在看吧