为什么本轮慢牛能走的更高更久？市场将如何去挑战4000点关口？

A股牛市确立有哪些实证？为什么本轮慢牛能走的更高更久？市场将如何去挑战4000点重要关口？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是10月26日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

A股牛市确立有哪些实证？为什么本轮慢牛能走的更高更久？市场将如何去挑战4000点重要关口？

第一个话题：A股牛市确立有哪些实证？

一、冲破了2017年2018年以来的熊市三座高山。2018年1月的刘士余高点3587点。2024年10月的高点3674点。2021年1月的易会满高点3731点，在这个高点上，现在又涨了220点，所以这个涨势是很凶猛的，创了2015年7月以来十年多的新高。

第二个数据，去年9.24新政以来，12个指数的涨幅：中证A500涨50%，中证A50涨了40%，上证50涨36%，沪深300涨46%，上证指数涨42%，深成指涨69%，创业板涨108%，科创板涨145%，中证500涨62%，中证1000涨67%，中证2000涨78%，北证50涨127%。

这是9.24新政以后，中国股市发生了根本性变化。

第三组数据就是今年的涨幅：中证A500涨22%，中证A50涨了15%，上证50涨14%，沪深300涨19%，上证指数涨18%，深成指涨28%，创业板涨49%，科创板涨48%，中证500涨27%，中证1000涨25%，中证2000涨31%，北证50涨43%。

第三组数据今年又涨了将近20%，通常20%就是牛市启动的分水岭。

第四个数据，来看个股表现：今年涨100%有1294家，占25%。涨50%-99%的有876家，占17%。涨10%-49%的有2110家，占41%。涨10%以下438家，占8.5%。

就是说有四成以上的投资者，他们的涨幅在10%-49%，这个受益面是相当宽了。上涨个股有4720家，占91.5%，就90%的个股都是盈利。

第五个数据，成交量不断的刷新。今年连续40天成交量在2万亿以上。最近失守了7天，平均成交量1.84万亿，但仍然是一个很高的成交量。周五又回到了2万亿左右。

第六个数据，A股总市值增加迅猛。从74万亿增加到现在的106.7万亿，足足增长了将近33万亿。这可是国家、民营企业、广大中小投资者在内，所有投资者财富的增加了33万亿，那可不得了，这个相当于GDP的四分之一左右。

第二个话题：为什么本轮慢牛能走的更高更久？

首先一个理由就是国家队的深度介入，牢牢掌控了五大银行股、六大权重股，还有沪深300ETF。

我查了资料，工商银行国家队控股了70%，农业银行83%，中国银行70.8%，建设银行59.2%，交通银行50.2%。并且他们至今基本上还处于破净，只有农行恢复到1。它们的估值只有7.55倍市盈率，还是很低的，还有上涨空间。

另外国家队重仓的510300ETF，从2024年2月5号最低的1.4元到现在4.84元，涨了245%，就2.5倍的涨幅。还有上证500ETF、中证A500ETF，这些ETF控制了市场的50%-50%的权重。

国家队从2万亿现在至少是翻一倍的，在这种情况下，不仅要巩固既有成果，还要扩大战果。当50%-60%的权重都掌控在国家队手里，这个市场就发生了根本性的变化。

原来按照技术分析，跌破某点还要跌到哪里，图形往下翻，恐怖的下跌杀跌，等等，现在被国家队封住了。往上突破哪点会加速上行，也被国家队封住了。所以市场就被国家队的存在筑牢了A股慢牛的根基。

因为慢，所以能涨得久，如果快，那就是短命的。以往的牛市之所以短命，就是因为没有国家队，都是投机资金在那里兴风作浪。

第二个理由就是国家队有能力调控市场的上涨和下跌的节奏。比如510300ETF，基本上控制住了大盘的涨跌。然后五大银行股起到的作用呢，就大盘如果是个股行情成长股涨得过分厉害的时候，它只要一拉升五大银行股，那么跷跷板马上出现就调整了，就把涨得过高的速率降下来了。

它基本上就是靠这两个手段来维持大盘的慢牛。

第三个理由，A股的指数和估值占有优势。跟美国相比，2007/08年中国和美国都是六千多点。但是现在17年过去了，A股还在3900点，而美国股市已经涨到了47000点，涨了6.3倍。我们还在半山腰。

另外从GDP看。中国的GDP从2008年的34万亿到现在的140多万亿，涨了3.2倍。我们的股市有没有三点二倍啊？没有，远远落后，这是不正常的。

从估值来看。07/08年6124点的时候，上证指数的平均市盈率是70倍，2015年5178点的时候是60倍出头，而现在是17倍。同样的3900点的位置，这个17倍的估值从来都没有出现过，这是历史上的第一次。

低估值就蕴含着它还有上行空间，投资者还能够赚钱。从国际范围来看，我们的估值低于美股一半的估值，所以高盛、摩根斯坦利、摩根大通、瑞银等外资如此看好A股。就是看好A股的估值有很大的潜力。

第五个理由，外资看的比内资更好，同样A股市场，我们国家队、社保基金或者国内的很多大机构，他们主要看重的是红利板块，银行保险这些无风险，可以稳拿百分之五到六红利的板块，当然它拖住了A股的基石。

但是境外的投资者更看好的是中国的高科技，尤其是十五五规划出来以后，他们更加看好，加快了对上市高科技公司的调研。美国十七年来的牛市就是英伟达代表的高科技七姐妹接连的上涨，成倍的增长，带动了整个市场。

我们的A股市场现在刚刚出现了七巨头，就是易、中、天、胜（胜宏）、寒、中（芯）、富联。七巨头对A股的引领作用现在也越来越大了，周五的上涨就是这七巨头的拉升。并且新的巨头天王就是寒武纪，超过了占据了一二十年的股王贵州茅台。这也是中国经济转型升级，发展新质生产力的一个信号。

外资高盛预测A股未来两年内还能涨30%，这个是振聋发聩的。我们的内资机构，我们的股评人士，没人敢叫这样的口号。他们是根据A股的估值，A股的经济背景，以及在国际所占的比重、成长性、十五规划综合得出的这个结论。

涨30%是什么概念呢？就沪深300从4600点涨到5980点，将近6000点。上证指数从3900点可以涨到5070点，离冲破5178的高点就不远了。这也属于慢牛，用两年时间这样子的涨幅，所以A股的慢牛趋势是往上的，外资为我们进行了佐证。

因为在目前全球牛市，今年各国股市创历史新高的背景下，A股总体是落后的。连我们中国台湾地区，它的股市从六千多点也涨了四五倍。所以现在我们要通过高科技七巨头的引领，带动高科技板块，在带动整个市场上去。

第六个理由就十五五规划，引领了中国现代化的方向。未来五年重点发展新质生产力，尤其是人工智能+，也就是AI的运用到各领域。这确实是可以拉动经济、拉动消费、拉动产业，成为新的增长动力。

只有我们上市公司的质量提高了，业绩增长了，我们的估值降低，那么A股慢牛就可以走的更远。

第三个话题：市场将如何去挑战4000点重要关口？

周五已经到了3950点了，市场冲4000点的声音又响亮了起来。那么怎么来看？

我的第一个观点是3900点平台要继续蓄势，打持久战。为什么呢？

因为今年市场的一个重要特点就是每冲一个百点，都需要长时间的盘整，反复的整固、确认、充分换手才能再上一个百点。

今年上半年就元旦过后，一直到6月23号，基本上就是在为冲3400点反复的努力，冲上去又下来，冲上去又下来，半年时间冲不过3400点。6月24号才冲上了3400点，7月10号冲上了3500点，8月5号用一个月冲上了3600点，8月18日冲上了3700点，然后8月22日站上了3800点。

就是3500-3800箱体，一直到8月22日才攻克。这个箱体非常重要，下面一个箱体就是3800-4200点了。所以3800点平台的整固就十分的重要而艰巨。收盘了36个交易日，换手了82.6万亿，就是80%的筹码在这个平台换手，然后才站上了3900点。

本周连续四天站在了3900点上方，够不够呢？是不够的。3900点累计就收盘了7天，连续收盘4天。3930点关键位只收了2天，远远不够的。我比较保守，我认为3800需要36天收盘，那3900不会少。所以冲上4000点也要下来补课。

我们一定要有持久战的准备，反复的震荡洗盘，充分换手，换手率也要达到百分之七八十才能冲4000点。因为4000点位置心理压力太重了，市场的获利盘太丰厚，冲破四千点就有人抛。

另外经过周五这一拉，国家队的510300ETFf又到了高位了。然后高科技七大天王也冲的很高，都有回调的需要。

另外更重要的是，再往后就越来越接近年底。一般10月份过后，一些机构就开始结账了，然后到12月底再去冬播。所以行情最多也就是一个月了，所以在这个时候去冲四千点是不明智的，冲上去也不会被抛压打下来。

我感到还是要谨慎一点，而且从4000点还要考验成交量，至少每天要2万亿以上吧。如果成交量跟不上，量价背离，那也要下来的。

另外还要经受三季报和接下去的年报考验，所以涨得多的一些个股，能不能支撑的住就看上市公司的业绩和基本面能不能跟得上。

另外，到了年底还有很多不确定因素。比如俄乌会谈，如果美国给乌克兰战斧导弹，德国给乌克兰金牛导弹。俄罗斯总统已经表示了，俄罗斯的反击将让全世界震惊。所以这类消息都很容很容易引发市场的突然跳水。

再一个中美关税战，尽管目前在马来西亚谈判了，中国的态度是确定性的。但是美方政出多门出尔反尔，一会儿强硬，一会儿收回，一会儿放软，一会儿又强硬，不时的会出幺蛾子。所以也不确定，也不能说谈判一定能够成功，也有失败的可能。这对A股都是有冲击的，就我们的确定性面对的是对方的不确定性，所以大家要谨慎一点。

这是第一个观点，就3900点要补课，要反复的收盘，要打持久战。甚至我认为可能补课一直要补到年底为止。4000点可以看到，但是站不住。我比较保守的，这个观点不是今天说的，一个多月前我就说了。

第二个观点，淡化指数，注重个股。

冲4000点的时候，我们要降低期望值，不冲动，多冷静。勇于激流勇退，获利多的要了结落袋为安，控制好仓位，这是对冲四千点的时候的看法。

临近年底，要控制仓位。逐步从70%啊降到60%，降到半仓，越往后越低，这是第二个做法。

第三，在3900点上方不能再普遍地撒网，这个做法不对了。你在三千点、三千三百点、三千五百点、三千七八百点，你可以撒网。三千九百点上方，要像钓鱼一样的，要非常讲究精准性，这对我们选股就提出很高的要求。

那么我提三个思路：

第一个思路就密切紧跟十五五规划，发展新质生产力，科技自立自强这样的要求，重点布局高科技，包括人工智能、芯片、半导体、算力、人形机器人、国产替代、深海经济等等，尽量选二十倍以下市盈率的高科技。如果质量更好一点的，30倍市盈率，就尽可能的估值低的。

价位是中位、中价，处于的位置是相对的低位，那么还要有核心技术，核心竞争力。这是一个选高科技的思路。

第二个，就是对国资这一头要加以重视，就是国资的并购重组。上半年上海国资委和上海政府提出了国资购并重组的行动方案等等，目标远景都有了。

10月17号湖北提出了三资改革，就资源、资产和资金要进行改革。10月22号深圳政府提出了购并重组的行动方案，提到了要到2027年，两年以后上市公司的市值要达到20万亿，是现在深圳GDP的五倍以上。很厉害的，培育20家千亿级市值企业；累计完成超200单并购项目，交易总额超1000亿元。并且都聚焦由传统产业转向新质生产力。

所以深圳的方案出来以后，深圳的国资改革股一片涨停，13个全线涨停。

10月24号，安徽也发布了三资改革的行动方案，所以可以说是如火如荼。10月25号，国务院国资委又发文，强调大力聚焦新质生产力，把国资国有企业做大做强做优。

第三个思路，就是选红利股，防御性的。在他们跌的时候，跳水的时候，可以适当买些。国家队重仓的沪深300ETF、中证A500ETF，中证A500ETF一两个月前我说都是在1块钱以下的，现在都到了一块两毛左右，个别的还有一块一毛左右，还是低的。像这种它有价值的，它对应的是三百个、五百个中国最优质的龙头。既然外资看好有30%的空间，那么这类ETF是最安全的。它低价，不收印花税，交易方便。

所以精准的垂钓，这就是我对面向4000点进行挑战的一些想法。

好，以上的意见和分析

仅一家之言供各位参考

股市有风险，入市需谨慎

谢谢各位的收听和收看