低端产品销售下滑拖累业绩，金徽酒前三季度营收微降

10月25日，金徽酒发布2025年三季报。前三季度，金徽酒实现营业总收入23.06亿元，同比下降0.97%，归母净利润3.24亿，同比下降2.78%。其中，第三季度实现营收5.46亿，同比下降4.89%，实现归属于上市公司股东的净利润2549.99万，同比下降33.02%。

金徽酒在三季报中对第三季度营收下降的解释是，受政策与宏观经济影响，消费场景受限，导致营业收入较去年同期下降。

按产品档次划分，金徽酒300元/500ml 以上的产品主要有金徽年份系列、金徽老窖系列等。这部分产品在前三季度实现营收5.37亿元，同比增长13.75%，占酒类总营收的比重为23.66%。

100-300元/500ml的产品主要有柔和金徽系列、金徽正能量系列、世纪金徽五星等。这部分产品前三季度的营收为12.28亿元，同比增长2.36%，占酒类总营收的比重为54.1%。

100元/500ml以下的产品主要有世纪金徽四星、世纪金徽三星、世纪金徽二星、金徽陈酿等。这部分产品前三季度的营收为4.57亿元，同比下降23.6%，占酒类总营收的比重为20.13%。意味着低端产品的收入下滑成为金徽酒前三季度营收下滑的主要原因。

按区域划分，金徽酒前三季度在甘肃省内地区的营收为16.89亿元，占酒类营收比重约74.4%；省外地区营收5.33亿元，占酒类营收比重约23.48%。省内外的营收分别下降2%、2.46%，省外的营收降幅高于省内。

经销商数量方面，截至前三季度末，金徽酒的经销商总数为949家，报告期内增加的数量为111家，减少的数量为163家，总体来看前三季度减少了52家经销商。其中，省外的经销商减掉了82家。

作为甘肃白酒龙头企业，金徽酒在前几年保持了业绩的增长，今年上半年同样录得营收净利双增，第三季度营收骤然下滑，背后与白酒行业现状相关。近几年，白酒行业进入新一轮深度调整期，消费需求尚未完全恢复，白酒企业在销售整体承压的同时面临更激烈的行业竞争。

而从金徽酒自身来说，作为区域酒企，其始终绕不开全国化问题。近年来，其省内收入增速仍高于省外，如何在推进区域深耕的同时延展市场边界，实现区域外拓，将是金徽酒接下来持续要面对的课题。

采写：南都·湾财社记者 王静娟