周小川：养老保障的探讨忽略企业感受，需要考虑到企业的负担

南都讯 记者杨文君 发自上海 10月23日—25日，2025外滩年会在上海举行。在“多层次养老保障中的政府、市场与社会协同”的圆桌环节，中国人民银行原行长周小川发表了个人观点，他认为提高养老待遇，必须与“钱从哪里来”的问题紧密联系，有观点称可以靠财政赤字，但此事远非如此简单。

中国人民银行原行长周小川。

据周小川介绍，目前关于养老保障的讨论比较多，也出现了一定分歧，大致可以分为四类。一部分观点主要关注养老金水平问题，认为随着人均GDP（国内生产总值）达到当前水平，养老金待遇也应相应提高。另一部分观点从财政角度出发，更关心资金从哪里来。如果没有资金支持，再好的设计也难以落地。因此，无论设计何种框架，核心问题是如何筹资和用好资金。第三类观点是从投资的角度看，尽管全球金融市场存在波动，通过投资实现保值增值仍有很大潜力。第四类观点则注重公平视角，将养老金视为收入再分配的重要渠道。

周小川表示，有人主张提高养老金待遇，但这必须与“钱从哪里来”的问题紧密联系。有人认为可以靠财政赤字，但此事远非如此简单。在中国，很多事情实行的是“部门负责制”，负责社保的部门可能不直接承担财政平衡的责任，而负责财政的部门则会严格考量预算约束。这必然涉及是否提高缴费率、寻求新的平衡点等问题。

此外，周小川还谈到，许多关于养老保障的讨论往往忽略了企业的利益和感受。企业要追求效率和竞争力，如果在社会保障供款方面负担过重，必然削弱其竞争力。因此，企业会通过各种渠道向主管部门反映，最终可能导致社保缴费率的下调。这种现实原因不可否认是存在的。当然，也有人指出，未来的出路之一在于显著延长退休年龄。但企业对此也有顾虑：高龄员工的劳动生产率可能不同，病假也可能更多，企业可能会不情愿甚至设法规避。因此，制定政策时必须充分考虑企业的实际情况和反应。

最后，周小川还谈了人工智能（AI）对养老保障的影响。他说，从目前的讨论来看，AI很可能显著加大而非缩小收入分配差距。然而，目前尚未建立有效的渠道和机制，将AI带来的新增效率和GDP增量分配给养老金体系。这也是一个亟待研究的课题，并且与企业考量密切相关。希望研究养老金的各界人士和政策制定者，能对企业的感受和诉求给予更多关注。