转发海外观点：巴西开始播种，预期播种面积将创纪录，受高需求但低利润的推动

来源：市场资讯

（来源：南京玛合雅）

• 乔安娜·科鲁西和迈克尔·兰格梅尔
• 商业农业中心
• 普渡大学

巴西各地的农民已开始播种 2025/26 作物季，预计玉米和大豆种植面积将再创纪录。巴西粮食供应和统计机构国家供应公司 ( Conab ) 发布的新一轮作物种植展望首份报告预计种植面积将增加。种植面积扩张的动力来自国内对生物燃料日益增长的需求和强劲的出口表现，这继续将出货量推至创纪录水平。尽管预计种植面积将有所增长，但由于生产成本上升和价格下跌，这两种作物的毛利率都可能大幅下降。本文回顾了巴西政府对大豆和玉米的首份官方估计，分析了财务趋势，并探讨了它们对全球大豆和玉米贸易的影响。

大豆种植面积预计将创历史新高

巴西国家大豆公司（Conab）在10月14日发布的初步估计中预测，巴西大豆种植面积将增加3.5%，达到1.21亿英亩，创历史新高。相比之下，美国农民在本作物季种植了8100万英亩大豆。如果天气条件良好，巴西大豆产量预计将创下65亿蒲式耳的新纪录，较上一季增长3.6%（见图1）。据Conab称，截至10月11日，巴西大豆种植面积已完成约11%，低于17%的五年平均水平。

强劲的国内外需求推动了大豆种植面积的扩大。在国内方面，巴西生物柴油法规的出台支持了大豆种植面积的增长，该法规的主要原料是大豆油。自2025年8月1日起，巴西生物柴油混合物的含量要求从B14提高到B15。也就是说，柴油必须含有15%的生物柴油，高于14%。考虑到巴西庞大的柴油市场，这意味着生物柴油总使用量将增加约7%。这一变化是巴西政府“未来燃料”计划的一部分，该计划旨在促进国内生物燃料生产，创造就业机会，并减少对进口化石燃料的依赖。

国际市场需求依然强劲，尤其是来自中国的需求。据巴西对外贸易秘书处（Secex/Brazil）的数据，今年1月至9月，巴西出口了34.5亿蒲式耳大豆，其中77%销往中国。出口总量比去年同期增长5%。预计到2025年底，巴西大豆出口量将达到创纪录的39亿蒲式耳，明年的出口量预计将超过40亿蒲式耳（见图2）。

巴西对华出口增长很大一部分反映了美国留下的缺口，因为自美国征收关税以来，中国买家自5月以来已基本暂停购买美国大豆。从历史上看，中国一直是美国大豆的最大买家，遥遥领先。2024年，美国向中国出口了近9.85亿蒲式耳，占当年美国大豆出口总量的51%（Colussi & Langemeier，2025年）。中国目前在巴西大豆出口中所占的份额处于历史高位，仅与2018年特朗普总统发动对华第一次贸易战时的水平相当（参见farmdoc daily，2025年5月15日）。

尽管出口前景乐观，但巴西农民种植大豆作物预计将面临财务挑战，因为生产成本上涨4%，而国际价格下跌。圣保罗大学应用经济高级研究中心（Cepea）的预测显示，下一季大豆种植者的毛利率将下降。与去年相比，平均毛利率（总收入减去直接生产成本）预计将从每英亩165美元降至每英亩105美元。然而，如果考虑利率、土地租金和折旧等因素，预计利润率将变为负值（即每英亩-90美元）。

尽管产量下降，玉米种植面积仍将扩大

根据Conab的初步估计，与大豆一样，巴西玉米种植面积预计在2025/26年度也将增长4%，达到5600万英亩。相比之下，美国农民本年度种植了9900万英亩。预计巴西三个作物周期的玉米总产量为54.6亿蒲式耳，比去年下降2%，约占美国总产量的三分之一（见图3）。预计产量下降反映了继上一季创纪录的产量和生产率之后，单产预期将下降。

第一季玉米作物于 9 月在巴西南部和东南部一些灌溉区开始播种，预计产量将比去年增加 6%。第二季玉米作物于 1 月和 2 月大豆收获后立即在中西部地区播种，目前占巴西玉米总产量的近 80%，预计种植面积将比上一季增加 4%。玉米种植面积增加主要受国内玉米消费量增长的推动，Conab 预计国内玉米消费量将从 35.8 亿蒲式耳增至 37.4 亿蒲式耳，这得益于牲畜饲料和玉米乙醇行业更强劲的需求。巴西历来以甘蔗乙醇闻名，近年来玉米乙醇产量迅速扩大，目前约占该国生物燃料总产量的 20%（见farmdoc daily，2025 年 4 月 14 日）。

就生产成本而言，根据Cepea/USP的数据，巴西玉米种植户预计下一季玉米成本将下降6%。即便如此，预计毛利润（总收入减去直接生产成本）将从上一作物季的每英亩75美元降至2025/26周期的每英亩仅6美元。如果算上土地租金和利息等其他支出，利润将转为亏损，预计每英亩亏损135美元。预计的降幅主要基于历史平均单产90蒲式耳/英亩，而上一季创纪录的单产为每英亩109蒲式耳。

最后的考虑

巴西夏季作物季即将拉开帷幕，预计大豆和玉米种植面积将创历史新高，这主要得益于国内生物燃料需求的增长和国际市场的有利条件。就大豆而言，由于中国暂停采购美国大豆，巴西对中国的出口增加，即使在创纪录的丰收之后，也使巴西大豆价格保持坚挺。玉米上季产量也创下历史新高，其种植面积的扩大主要得益于中西部各州玉米乙醇产业的快速发展，这是巴西一个新兴且发展迅速的产业。

然而，利润率的缩水和财务成本的上升可能会减缓未来的扩张步伐。尽管巴西农民在全球市场上不断取得进展，但他们的盈利能力正受到投入成本上升、商品价格下跌和高利率的挤压——这种情况与美国农业面临的情况类似（参见Langemeier等人，2025年），尽管存在一些地区差异。如果利润率仍然较低，巴西未来的产量增长应该更多地依赖于效率提升——例如提高产量以及对物流和仓储的投资——而不是进一步扩大种植面积。

数据和参考文献

Colussi, J., M. Langemeier。“美国大豆收获开始，中国尚未采购迹象，巴西出口创纪录。”普渡大学商业农业中心，2025年9月22日。

Colussi, J.、J. Coppess、N. Paulson 和 G. Schnitkey。“贸易冲突及其长期后果：大豆注定重蹈覆辙吗？” farmdoc daily (15):90，伊利诺伊大学香槟分校农业与消费者经济学系，2025年5月15日。

Colussi, J.、G. Schnitkey 和 N. Paulson。“乙醇热潮推动巴西玉米消费量大幅增长。” farmdoc daily (15):69，伊利诺伊大学香槟分校农业与消费者经济学系，2025 年 4 月 14 日。

Conab，国家供应公司。 农作物时间序列。大豆和玉米生产。巴西利亚，巴西。 2025 年 10 月。

Langemeier, M.、M. Boehlje 和 J. Colussi。“农作物农场的财务压力：2024-26 年经济衰退期间谁的风险最大？”普渡大学商业农业中心，2024 年 9 月 3 日。

巴西对外贸易秘书处（Secex）。巴西发展、工业和贸易部。出口报告。2025年10月。