四中全会公报的冲击力解读

四中全会公报一出，虽然内容都在预料之中，却还是让人感受到一种实打实的冲击力。

国企改革这块，这次特别关键，因为它直接关系到怎么处理地方债这个老问题。

过去几年，经济学家总在喊通缩风险大，地方债要爆雷，但实际情况是中国这种工业化社会，组织能力强，经济底子厚，通缩应该是不会持久。相反，未来更该防的是通胀。

地方债确实棘手，但通过资产证券化来化解，是比较现实的路子。湖北提出的国资尽可能证券化，就是个典型信号，这不新鲜，但现在推起来力度更大。不过还是要警惕“大跃进”式的风险

从股市看，这两天国企概念股小涨停潮，说明市场已经嗅到味了。国企改革不是年年喊的空话，这次恐怕是真要动起来。

2025年是国企改革深化提升行动的收官年，国务院国资委强调要高质量完成任务，重点在布局优化和结构调整上。举例说，央企重组频出，低市值和破净股成为热点，深圳就推出并购重组行动方案，到2027年力争辖区上市公司超500家。这意味着国企会更高效地注入资金，化解债务的同时，拉动经济增长。

未来三年，化债牛市会接棒当前的科技牛，科技股短期泡沫需要调整，但国企改革作为中坚力量，会推动双驱慢牛格局。

公报重申不能被卡脖子，要原创科技，主线还是科技自主，但国企改革提供后盾。

公报里最重磅的一句，是重申2035年达到中等发达国家水平。现在联合国标准是人均GDP3万美元，到那时可能升到4万美元。2025年中国GDP大约1.4万美元，按每年5%增长，十年后也就2.3万美元，缺口1.7万美元怎么填？答案在两个方向：抢存量和发展增量。

存量就是高利润行业，像汽车制造中国已经拿下不少，未来瞄准航空航天、半导体、生物制药。这些领域中美竞争白热化，最新新闻显示，中国在AI芯片上挑战英伟达，美国虽在科研领先，但中国硬件制造优势明显。

李开复最近说，美国已在AI硬件战中败给中国，硅谷正痴迷中国模式。苹果库克访华承诺加大投资，同时向特朗普保证美国供应链，这反映出企业两边下注的无奈。中西方其实矛盾最大的就是民众生活水平的博弈，中国能抢到话语权的话，欧美高福利就难以为继。存量世界，我多吃一口，你就少吃一口。

增量则在AI和机器人，中国如火如荼，美中角力激烈。媒体报道，中美AI机器人竞争升级，中国造船和EV主导权强。

公报这表态，像场阳谋，就是要告诉世界加入中国经济循环才能保富贵，尤其针对欧洲。

但是很遗憾，欧洲有眼光的政治家几乎要绝种了，而且经济形势不妙，法国英国高福利无以为继，民众上街游行却不思变革。

2025年中欧建交50年，其实合作机会还是蛮大的，中国市场能为欧盟绿色转型提供支撑，贸易额去年超7858亿美元，新能源合作突出。但欧洲媒体警告，对华依赖会吞噬繁荣，进来芯片和稀土危机也在加剧脱钩风险。

额外1.7万美元人均GDP，只能靠汇率补。2.3万美元按现汇率是16万人民币，汇率到1:4，就能达4万美元。机构预测，2035年中国GDP超美，人民币影响力如欧元，甚至升值显著。等国际资本反应过来，趋势就不可逆。

中国能实现吗？看过去，中国制造2025基本完成99%，从2015年无人看好到今，证明政府执行力强。对手是商人政客，变卦多，中国则冷酷机器般博弈。

谁赢谁输，历史其实已经给出了答案。