“六个核桃”豪掷40亿跨界半导体，是深谋远虑还是饮鸩止渴？

！！重磅消息 ！！

近日，那个靠“六个核桃”被家喻户晓的、国内植物蛋白饮品龙头企业——养元饮品，豪掷40亿元投资半导体的消息刷爆网络，这次引起轩然大波的不是新的饮料而是“跨界科技梦”。

曾几何时，“经常用脑，多喝六个核桃”的广告语响彻大江南北，作为养元饮品的超级大单品，在中国饮料市场创造了属于自己的传奇故事。

时过境迁，当“补脑”故事不再动听，业绩增长见顶时，养元饮品毅然将目光投向了与自身主业风马牛不相干的半导体领域，瞬间在资本市场和产业界炸开了锅。

这究竟是高瞻远瞩的“第二曲线”布局，还是主业困顿下的“豪赌”呢？

01

六个核桃为什么卖不动了？

要理解这笔投资，必须先看清养元饮品当下的处境。

首先，植物蛋白饮料市场经过多年的高速发展，已进入红海竞争，除了老对手承德露露，更面临着燕麦奶、巴旦木奶等新式植物奶以及无数新茶饮品牌的跨界冲击。

“六个核桃”的单一产品结构风险日益凸显，尽管养元饮品推出过无糖系列、养生系列等新品，甚至尝试燕麦奶、豆奶等品类，但市场反馈效果并不理想。

其次，随着消费者对糖分和添加剂愈发敏感，“六个核桃”的配方屡受质疑，“补脑”功效的宣传也面临更严格的监管审视。

再加上其品牌形象在年轻消费者心中逐渐“老化”，虽然推出多款细分产品，比如针对中老年群体的养生系列、高端市场的五星系列、主打健康概念的无糖系列，以及瞄准学生和白领的2430系列，但收效甚微，难以复制当年的辉煌。

第三、业绩增长疲软，据养元饮品2025年半年报显示，公司营收与净利润双双下滑，营业收入为24.65亿元，同比下降16.19%；净利润为7.44亿元，跌幅达27.76%。

同时，全国七大销售区域全线飘绿，东北市场跌幅更是超过40%，传统的渠道优势和营销打法边际效应递减，公司急需找到新的引擎。

02

豪赌半导体是不是饮鸩止渴？

在内生增长乏力的情况下，通过外延式投资寻找第二增长曲线，成为许多传统企业的共同选择。

前面，金字火腿宣布拟投资不超过3亿元取得中晟微电子不超过20%的股权。

无独有偶的是，“六个核桃”母公司养元饮品也宣布出资16亿元，获得存储芯片企业长控集团0.99%的股权。

而这笔投资的金额占养元饮品2024年全年净利润的90%以上，若半导体业务回报周期太长或不及预期，可能会加剧现金流压力。

实际上，养元饮品做投资也不是刚刚开始的，根据企查查显示，到目前为止，由养元饮品联合闻名基金共同设立的泉泓投资共计投了七个项目，包括曦望Sunrise、长江存储、紫薇科技、紫光华智、衡川科技、瑞浦兰钧、新潮传媒。

其中除了新潮传媒以外，另外六家皆是硬科技企业，有设计人工智能、新能源、商业航天、集成电路等行业。据公告披露，目前泉泓共计投资了29.54亿元。

也就是说，养元饮品第一次出资的29亿资金在四年内基本全部投完，再次增资十亿元也意味着养元饮品将继续加码投资。

然而，养元饮品这种“什么行业火就投什么”的投资行为常常引发质疑，其投资转型之路，也反映了传统饮料企业在主业增长见顶后的困境，展现了企业急需寻求突破的尝试。

最终，如何平衡主业发展与跨界投资？如何把控风险、实现预期回报？仍需时间和市场的检验。

03

“不成功，便成仁”的命运抉择

养元饮品的40亿跨界，无法用简单的“对”或“错”来评判，它更像是一个时代的缩影：传统企业在面临增长困境时，所做出的最激进也最充满想象力的选择。

“成功”的话，养元饮品将不再只是那个“卖核桃乳的”，它将成为中国产业升级浪潮中，传统企业成功转型高科技的典范，其价值和前景将不可同日而语。

若“失败”，这不仅是一次巨额投资的损失，更会严重动摇市场和管理层的信心，甚至可能错失在主业领域转型升级的最佳时机，真正陷入“饮鸩止渴”的困境。

对此，读者朋友们会忍不住三连问：

养元饮品是否搭建了顶尖的专业团队？

是否有一个尊重行业规律、清晰可行的路线图？

是否建立了与高风险相匹配的管理和风控体系？

无从得知，不过我们也不必急于唱衰或捧杀，时间会给出最终的结果……不管如何，养元饮品的每一次进退，都将在未来的中国商业史上，留下浓墨重彩的一笔。