A股快有方向了？

最近指数走的让人很是焦灼，已经围绕3800-3900点左右震荡了一个多月。往上不突破4000点，往下不跌破3750点，就是不选择方向。没有绝对的主线，但看似又有一些主线暗藏其中。

总之，就是你很难猜透它的小心思。比如，本来大家认为指数一天可以跌完的，它非得分成二天跌，弄得大家高位的股票不敢追，低位的股票不敢卖，反正就是怎么操作都不顺手。

大小齐发力

相较于此前，最近资金喜欢在股市当中走极端。这点倒是跟消费市场有点异曲同工之妙，高端、低端两侧消费更容易火爆。

资金最近也爱走两极。要不就是做大市值的股票，要不就是选择低价股。

最近高市值股票的代表莫过于农业银行，已经走出14连阳，市值一度高达2.9万亿，近一个月涨了25%左右。做光模块的中际旭创，10月22日，股价又创出新高，市值接近5000亿。

一个万亿市值的农业银行，股价接连创新高，这得需要多少资金才能拉得起来，拉起来得多费钱啊。

但是，外界环境干扰颇多、大盘不稳定情况下，各路资金有的要考虑托指数，有的要考虑避险。

近30日主力资金流入排名中，农业银行排名第一。资金流入排名前十的股票里，有八只都是银行股，剩下两只也都是金融属性的公司。

除了大市值企业，小票的连板行情也很活跃。比如，大有能源已经8连板了。这段时间以来，最多也就4连板。

煤炭里的大有能源拉起来之前股价也就4块左右，市值起来之后也才230亿左右。这类型股票最容易受到游资的喜爱。而且，煤炭行业里大市值（流通市值来看）的股票本来也不多，几乎都在百亿、百亿级别之下。

概念眼花缭乱

你能猜得到第二天哪个板块会涨吗？大概率猜不到，几乎都要靠消息刺激。

比如前几天，自然资源部印发《“十五五”自然资源标准化工作规划》，明确提出“加快抢占深海、深地等新兴和未来产业的标准化制高点”，将深地经济推至国家战略视野的前沿。

结果，深地经济概念应运而生，相关概念股嗨了两天。到了10月23日，录得2连板的中化岩土炸板了。

多数深地经济概念股也符合我们前文提到的一个规律：资金所喜欢的低价股，它们市值都不大。

湖北国资相关概念股10月21-22日表现也比较活跃。

主要催化因素是：2025年湖北省深化国有“三资”管理改革，提出“一切国有资产尽可能证券化”的核心目标，并出台《推动省属企业国有资产证券化工作方案》，明确股权、实物、债权等五类可证券化资产的具体任务。

湖北省委副书记、省长李殿勋指出，要更加深刻把握“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”三项原则，更加科学运用“能用则用、不用则售、不售则租、能融则融”四种方式，进一步推动全省国有“三资”管理改革取得更大成效。

市场人士表示，湖北省深化国有“三资”管理改革所来的最核心的关注主线或是“一切国有资产尽可能证券化”。

湖北过后，10月23日，深圳国资概念股走强。背后的催化因素是深圳前天傍晚发布的推动并购重组高质量发展行动方案。

行动方案提出，加快实施国有企业战略性重组和专业化整合，提升地方国有控股上市公司对轻资产科技型企业并购重组标的估值包容度。

去年9月底“并购六条”落地后，深圳上市公司重大资产重组案例持续增多，重点围绕新质生产力强链补链与传统产业转型升级。该行动方案的出台，有望进一步加快深圳本地股，特别是地方国企的并购重组进程。

前几天，小众概念的培育钻石概念都表演了几天，原因在于：10月9日，中国商务部、海关总署发布公告，对人造金刚石微粉（2C902.a）、金刚石线锯（2C902.c）、金刚石砂轮（2C902.d）等超硬材料相关物项实施出口管制。

在市场没有明确方向的时候，资金通常就会跟着消息走。你说上面几个方向，能否持续不断走强，得看后续执行情况，亦或是需要消息面的不断刺激。

快有方向了？

对于A股来看，很少有机构否认，我们现在不是处于牛市的环境中。高盛‌认为中国股市正步入慢牛行情。

半夏投资李蓓在最新分析里指出，我们可以把市场分为三个阶段来看：

如果说当前是牛市的第一阶段，A股的驱动因素是估值的回归。所以当前最主要的矛盾，比如保险增加权益配置、一部分居民资金转移，这些都不会改变。

我们一定会进入第二阶段，即基本面的改善和业绩的回升。这一点我们需要看到价格指标的企稳回升，包括房价和物价。

后续还会有第三阶段，即赚钱效应和风险偏好的提升。现在在场内已经实现了，比如私募基金的仓位已经提高，融资融券的参与度已经提升。

但在场外还没有，老百姓现在虽然去买分红险，但不是基于他认为股市好，而是基于分红险本身给的保底收益率明显高于银行理财。什么时候老百姓也开始觉得要买股票基金了，那时就进入第三阶段。

此外，牛市并非一个风格和主线一涨到底，中间也是变化和轮动的。近期市场的风格出现了明显的松动，以TMT为代表的成长风格开始有所走弱，而价值风格相对表现更优，风格切换的迹象似乎在逐步出现。

对此，国金证券牟一凌指出，历史经验来看，2000年以来出现过的6轮牛市中（包括这一轮），几乎都出现过或多或少的风格切换，如果从前三轮的经验来看，牛市中的风格切换持续时间至少以季度级别起步，且价值相较于成长的相对收益在20%以上，而这一轮也才刚刚出现风格切换的迹象。这样级别的风格切换从策略的角度无法忽视。

因此，风格切换期，有能力的可以审时度势调仓。对于大多数普通股民而言，我们需要做的是耐心等待，等待市场新一轮主线的出现。

毕竟，从过往来看，每次五年规划都会利好几个重点行业。比如，白酒就是在十三五规划里，消费升级时期，股价表现非常亮眼。

10月23日 ，四中全会 公报发布，会议提出要 建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，并明确几个重要方向：培育壮大新兴产业和未来产业；大 力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵 点；高质量推进国防和军队现代化；要提升农业综合生产能力和质量效益，推进宜居宜业和美乡村建设，提高强农惠农富农政策效能等。

在政策指引下，相信A股也快有方向了？

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