2025信托业已知最大罚单，落到了中诚信托

中诚信托，最近又上了热搜。

2025年以来，信托行业已知的最大金额罚单，”花落”中诚信托的头上。

来自国家金融监督管理总局北京监管局行政处罚公示显示：

中诚信托因10项违法违规被罚660万，涉及的违规行为涵盖公司治理、风险管控、业务合规、信托贷款等多个领域。同时，5名相关责任人被分别给予警告并处罚款5万元。

针对这一大额罚单，中诚信托方回应称：”此次行政处罚涉及事项，系监管部门2022年针对公司前期相关业务检查中发现的问题。公司高度重视，坚决拥护监管部门有关决定，严格落实监管意见”。

作为人保集团旗下的非银金融机构，中诚信托一直都是行业的领跑者和佼佼者。成立3以来，中诚信托连续实现30年盈利。2024年报显示，中诚信托净利润9.38亿元，行业排名稳定在14位。较2023年的10.2亿元的利润有所下降，但营业收入却实现了正增长。

这一点属实难得。

值得一提的是，尽管中诚信托房地产规模业务持续 压缩，但其资产不良率依然在升高，2024年为12.46%，在57家信托机构中排名第11位。面对行业新发展格局和形势，中诚信托该如何破局？

一、财务数据背后的经营压力

无论是母公司还是合并口径来看，中诚信托2024年营业收入均实现了正增长。以合并口径来看，报告期内实现收入29.07亿元，较去年同期的27.63实现小幅增长。

从营业收入细项来看，收费及佣金收入出现小幅增长。公允价值变动从-3.05亿元下降至-2.28亿元，其他业务收入从0.78亿元增长至1.19亿元，其他项基本保持不变。

从支出来看，信用减值损失从2023年的4.72亿元上升到24年的7.46亿元。在其他项目保持稳定或下降的时候，唯有信用减值损失增长幅度超58%。

由此可见，中诚信托风险防控压力依旧不小。

而这很大程度上，要归因于其在地产领域的暴雷多带来的影响。2022-2024年，中诚信托营业收入同比增速分别为-5.91%、1.51%、5.25%，净利润同比增速分别为15.37%、-11.92%、-8.04%。

同期，中诚信托手续费及佣金收入增速较信托管理规模增速低出较多，2022年—2024年手续费及佣金收入同比增速分别为1.12%、21.5%、1.82%。

同时，信用减值损失是影响该公司净利润增长的重要因素。

值得一提的是，中诚信托自营资产的不良资产率持续增长。2022年末—2024年末，该公司自营资产的不良资产率分别为2.44%、6.35%、12.46%。前五名自营贷款的企业中，占贷款总额比例35.20%的福建顺华置业发展有限公司和占贷款总额比例31.65%的重庆金阳房地产开发有限公司，还款情况皆为逾期。

二、踩雷恒大汽车背后的风控失灵

中诚信托的雷主要集中于房地产信托的风控失效。

2025年的罚单公告中，并没有公布中诚信托的具体违规项目，但其中“部分风险项目未纳入或未及时纳入风险项目要素表，尽职调查不审慎，项目后期管理不到位，向不符合监管要求的项目、企业提供融资”等问题的标书，与其此前“踩雷”恒大汽车暴露的问题有类似之处。

2022年爆发的新能源3 号项目违约事件堪称行业教科书级案例：价值26 亿元的信托计划因恒大系担保方丧失履约能力，抵押物被政府无偿收回6宗土地使用权，导致投资者本金兑付陷入僵局。监管调查认定，中诚信托存在未核查资金用途、未及时采取风险管控措施等多项违规，暴露出项目尽调流于形式、投后管理严重缺位的问题。

更值得警惕的是，此类风险并非孤立事件。

2023年被披露的新能源5 号项目同样因抵押物残值仅剩四成、担保措施形同虚设而违约，暴露出公司对关联交易风险的评估存在系统性缺陷。

这些事件不仅导致投资者多次集体上访，更引发监管部门对其"未充分履行谨慎勤勉义务" 的定性处罚，对于中诚信托的声誉造成了较为大的影响。

目前，并没关于上述项目的进一步报道，也无法掌握相关项目的处置情况，但从公开渠道已经搜不到24年以后关于新能源系列项目的报道。

此外，来自独角金融的报道显示：

据裁判文书网2022年12月披露，中诚信托曾与多家关联公司（顺华融兴、顺华置业等）签订了一系列《债权转让合同》和《债权购买协议》，名义上是债权转让，实际上是中诚信托公司提供8亿元融资的借款关系；后期，中泽农控股公司通过《债权购买协议》承接了这笔债务的还款责任，并由顺华置业和顺华房地产提供担保。因中泽农控股公司未按约定还款，中诚信托公司提起诉讼。

值得一提的是，作为曾经重仓房地产的央企信托公司，在2023年财报显示，其自营资产分布在房地产的比例为28.85%，规模为67.49亿元，受托管理资产用于房地产的比例为9.02%，规模为465.6亿元。到了2024年，上述连个数据分别为65.51亿元，28.23%和291.68亿元，3.76%。

从比例来看，中诚信托用于房地产的似乎并不高，但从绝对额来看，从460多亿下降到近300亿元，预示着中诚信托房地产压降压力依旧巨大。

三、大额罚单的背后

具体来看，中诚信托罚单中 的10项违法违规行为，包括：

部分高级管理人员未经任职资格核准提前履职；

部分风险项目未纳入或未及时纳入风险项目要素表；尽职调查不审慎；项目后期管理不到位；向不符合监管要求的项目、企业提供融资；以投资永续债权的方式变相开展融资类业务；流动资金贷款管理不到位；合格投资者人数突破“资管新规”要求；个人信托贷款业务开展不规范；部分信托计划分级比例超过监管要求。

正如业内人士表示：“660万元是2025年信托业单笔最大罚单，金额虽对公司利润不构成致命打击，但严重损害公司声誉与监管评级，可能触发更高监管关注、限制新业务审批，甚至影响股东增资、资本市场融资能力。”

简而言之，660万对于净利润近十亿的中诚信托而言，只能算是毛毛雨。但是更多的影响还是在声誉和监管层面，不过这并非中诚信托首次因违法违规行为被罚款。

2023年12月，该公司就因合格投资者审查不到位，员工违规汇集资金购买本公司信托产品；内控制度不健全，销售管理严重不审慎，被罚款100万元。更早起的处罚，可以追溯到2019年。

四、转型突围的现实挑战

面对困局，中诚信托在年报中坦诚：

当前国内经济仍面临国内需求不足，风险隐患仍然较多、及外部环境变化不确定导等问题，信托依然存在挑战。

一是宏观环境不稳定性加剧，实体经营风险向金融领域持续传导；

二是房地产风险防范化解压力。当前房地产风险项目仍面临较大涉众风险，后续投资人退出、舆情、维稳等压力上升，协调处置难度加大，这一段话明显能感觉到中诚信托的 压力山大。

三是信托新业务盈利模式尚在探索。国内利率持续走低，非标债权类融资利差不断缩窄，业务盈利压力较大，行业内部分化趋势加剧，市场份额加速向头部信托公司集中，业务拓展难度持续提升。

相关数据和表述也能佐证中诚当下面临的困境。

2024年，中诚信托自营资产分布在房地产的比例为28.23%，规模为65.51亿元，2023年两项数据分别为28.85%、67.49亿元；信托资产分布在房地产的比例3.76%，规模为291.69亿元；2023年两项数据分别为9.02%、465.6亿元，压降幅度高达36%。

在战略布局上，中诚信托通过参控股嘉实基金、国都证券、中诚宝捷思货币经纪、中诚资本、国都期货等公司，搭建了多元化金融平台。

据披露，2024年公司重点布局标品信托业务，加强银行理财子公司合作，受托型标品业务规模快速增长，自主管理产品策略和数量不断丰富。截至2024年末，公司标品信托业务规模达5357.86亿元，同比增长107%。

转型虽带来新的增长极，但也面临市场波动风险。尤其是收益率的下降，让整体业绩承压。当然，中诚也积极发挥信托优势特点，服务做好“五篇大文章”，包括一些前瞻性谋划布局等，还有破产重整服务信托和数据信托等新业务。

从有关数据来看，中诚信托的案例折射出整个信托行业的共性困境。在资管新规打破刚兑、房地产行业深度调整的背景下，信托必须完成从"融资中介" 到"投资管家" 的角色转换，这一场转型注定不轻松。