「成果|动态」许多奇：稳定币规制的国际博弈与中国对策

近日，复旦大学法学院许多奇教授的论文《稳定币规制的国际博弈与中国对策》在《比较法研究》2025年第5期发表。

《比较法研究》（双月刊）是中华人民共和国教育部主管、中国政法大学主办的法学期刊，由中国政法大学比较法学研究院编辑出版，创刊于1987年1月，1992年9月经国家新闻出版署批准于1993年起向国内外公开发行。《比较法研究》系纯学术性期刊，旨在促进我国比较法学基本理论的研究和探讨，对不同法系、不同国家的法学理论和法律制度进行比较研究，寻求人类普遍适用的法律原则和法律规则，传承世界先进法律文明，及时反映国内外比较法学发展的最新动态和研究成果，为我国法治建设提供具有启发性、可行性的借鉴和思路。《比较法研究》入选“中文核心期刊要目总览”、“中国人文社会科学核心期刊要览”、“中文社会科学引文索引（CSSCI）来源期刊”。

论文摘要

稳定币作为连接传统金融与去中心化金融的关键纽带，因尝试融合加密货币的去中心化、无边界特质与传统法币的稳定性而具有内在矛盾属性，在带来金融创新机遇的同时引发监管挑战。从比较法学视角看，美国实施联邦与州双轨制监管模式，欧盟采取统一立法行动，中国香港则探索沙盒立法的平衡策略。国际社会已形成同质同监管、功能穿透和多边协同等共识，同时存在公权力与私权力、私权力与私权利以及公权力之间的监管冲突与博弈。鉴于现有监管制度的不匹配性，有必要构建功能监管与主体监管相结合，回归实体经济的发展路径以及强化透明度与合规技术应用的治理框架。通过先制定低层级规范、实施功能性穿透监管和开展跨境风险备案等近期措施，构建符合中国国情的稳定币风险防控体系，有助于提升我国在全球治理中的话语权，实现金融创新与风险防范的平衡，推动稳定币在合规框架下实现健康有序发展。

作者简介

许多奇，复旦大学法学院教授、博士生导师，复旦大学智慧法治实验室、数字经济法治研究中心主任。入选国家级人才计划、国家级法治人才库。主要研究领域为财税法、数据法、金融科技法。在《中国社会科学》《中国法学》《法学研究》等中英文期刊发表论文百余篇，被《新华文摘》《中国社会科学文摘》《人大复印报刊资料》《高等学校文科学术文摘》等转载20余篇。获中国法学会优秀成果奖、上海市哲学社会科学优秀成果奖、上海市法学优秀成果奖等。

文献来源：

正文

编辑 | 白礼杰