三川股齐发三季报，业绩分化机构调仓忙！这家川企获QFII逆势建仓

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金融投资报记者 林珂

随着时间的推移，A股上市公司三季报披露逐步加速。10月22日，三家上市川企同时披露了2025年三季报。

金融投资网记者注意到，不同行业的上市公司业绩分化较为明显，而在机构动向上，第三季度机构投资者调仓换股动作明显，部分川股获得QFII建仓。

制图：卿子秀

侨源股份：

净利润增速明显高于营收增速

在扭转2024年业绩下滑趋势后，侨源股份（301286.SZ）业绩恢复性增长明显加速。10月22日，公司发布的2025年三季报显示，前三季度，公司实现营业收入7.97亿元，同比增长8.75%；实现归母净利润1.81亿元，同比增长40.54%；实现扣非归母净利润1.72亿元，同比增长39.19%；基本每股收益0.46元。

侨源股份净利润增速明显高于营业收入增速的背后，是盈利能力快速提升的结果。2025年前三季度，公司毛利率为36.23%，同比上升5.09个百分点；净利率为22.70%，同比上升5.14个百分点。从单季度指标来看，2025年第三季度，公司毛利率为38.06%，同比上升1.39个百分点，环比上升0.45个百分点；净利率为23.74%，同比上升2.30个百分点，环比上升1.05个百分点。

资料显示，侨源股份是一家专注于高纯度气体研发、生产、销售和服务的综合气体供应商，现已建立品类齐全、品质优异、布局合理、响应及时和配送可靠的气体供应和服务网络。目前，侨源股份的产品已覆盖高纯氧气、高纯氮气、高纯氩气等多种气体，主要满足冶金、化工、军工、医疗、食品等传统行业以及新能源等新兴产业对气体的需求。公司在以川渝为核心的西部地区和以福州为核心的福建等地区具备产能规模优势，都江堰、汶川、眉山、金堂等生产基地合计全液态气体产能约120万吨，位居西南地区第一位，规模效应显著。

值得一提的是，在侨源股份披露的三季报中，机构投资者的变动引发市场关注。从前三季度前十大流通股东来看，在QFII看好公司、出手建仓的背后，私募基金则呈现集中减持的迹象。其中，沣盈财富一号私募证券投资基金、磐耀金选多头策略1号私募证券投资基金、维辰聚源私募证券投资基金已退出前十大流通股东之列。此外，磐耀三期私募证券投资基金在第三季度减持41.09万股。

新进股东中，摩根士丹利在第三季度建仓60.44万股，成为侨源股份第九大流通股东。

川环科技：

单季业绩下滑拖累三季度表现

主营业务为传统燃油汽车、新能源汽车、摩托车用橡塑软管及总成的研发、设计、制造和销售的川环科技（300547.SZ）10月22日发布2025年三季报。前三季度，公司实现营业收入10.49亿元，同比增长12.07%；实现净利润1.37亿元，同比下降7.13%；前三季度基本每股收益0.63元。前三季度公司出现了增收不增利的情况，业绩表现低于市场预期。

值得一提的是，虽然川环科技上半年净利润增速仅为0.26%，但仍保持微增态势。第三季度由于单季净利润同比明显下滑，导致前三季度公司出现增收不增利的情况。就第三季度单季来看，公司实现营业收入3.61亿元，同比增长21.61%；实现净利润3837.08万元，同比下降21.94%。

近年来，川环科技在汽车流体管路、数据中心液冷、储能液冷等领域积极布局。在汽车流体管路领域，川环科技之前公告称，收到了国内知名汽车制造商J客户的两个项目定点函，公司为该客户配套液冷流体管路系统等产品，预计生命周期为六年。在生命周期内，公司配套管路产品总金额约为5亿元，预计量产时间为2025年11月。

在数据服务器液冷领域，川环科技的液冷管路产品已达V0级标准，并成功取得美国UL认证。管路产品目前已经进入了CoolerMaster、AVC、英维克、中航光电、飞荣达、宝德华南等供应商体系，正在按照客户的流程进行产品开发工作。

有机构认为，储能和数据服务器液冷管路产品后续将成为川环科技经营业绩新的增长点。

科新机电：

第三季度净利润同比下滑逾九成

营业收入减少、盈利能力明显下滑……专业从事压力容器设计、制造及安装的科新机电（300092.SZ）营业收入、净利润双降幅度正在进一步加大。

科新机电10月22日发布的三季报显示，前三季度，公司实现营业收入8.56亿元，同比下降18.63%；实现归母净利润5519.06万元，同比下降61.44%；实现扣非归母净利润4970.47万元，同比下降64.14%；基本每股收益0.20元。

就单季表现来看，科新机电的净利润呈现断崖式下滑。第三季度，公司实现营业收入2.64亿元，同比下降21.54%；归属于上市公司股东的净利润为299.4万元，同比下降幅度高达93.51%。

科新机电各项盈利指标的下滑也较为明显。其中，前三季度公司毛利率为25.37%，同比下降2.41个百分点；净利率为6.45%，同比下降7.16个百分点。从单季度指标来看，第三季度公司毛利率为24.15%，同比下降5.04个百分点；净利率为1.13%，同比下降12.56个百分点。

对于业绩明显下滑的原因，科新机电在三季报中指出，因客户产品结构需求变化，工序量增加导致产出减少、营收下降，整体毛利率在一定程度内减少，以及本阶段增加信用减值准备金计提等，致使报告期净利润同比下降。

虽然科新机电的业绩在2025年前三季度大幅下滑，但依旧吸引了各路投资者入驻。从公司三季度前十大流通股东来看，公募基金建仓力度居首。其中，景顺长城新能源产业股票型证券投资基金、华宝动力组合混合型证券投资基金新进建仓，合计买入近2.4%的流通股份。

与此同时，科新机电还吸引了工银瑞信添富股票型养老金产品、成都锐基企业管理合伙企业等企业年金账户、产业资金等机构关注。此外，QFII摩根大通集团也在第三季度买入95.91万股，跻身科新机电前十大流通股东行列。

编辑|袁钢

责编|贺梦璐

校检|袁钢

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