双位数增长擎起发展脊梁，汾酒以稳进之势稳筑行业信心

4月29日晚，山西汾酒发布2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入360.11亿元，较上一年度增长12.79％；归属于上市公司股东的净利润达122.43亿元，同比增长17.29％；每股收益攀升至10.04元，同比增长17.20％。

当下，中国酒业正深陷行业周期调整的泥沼，宏观经济波动如暗流汹涌，多重不利因素交织，使得白酒面临的挑战与日俱增。然而，汾酒却在这严峻的行业寒冬中，舞动出奋进的激昂旋律，展现出强大的发展韧性和活力。

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复兴势能澎湃，数据筑牢高质量发展根基

2024年既是汾酒复兴纲领第一阶段的收官之年，也是向2025-2030年汾酒复兴的成果巩固期和要素调整期“第二阶段”跨越的转折之年。汾酒以一份含金量十足的年度成绩单，为这一承前启后的关键时期画上了圆满句号，展现出强劲的复兴势能。

在白酒上市公司激烈的市场角逐中，汾酒凭借超50亿的营收优势脱颖而出，稳居营收第三的宝座。深入剖析2024年年报数据，不难发现，汾酒行稳致远的能力依旧。

从产品维度来看，汾酒的中高价酒类与其它酒类均实现了稳健增长。2024年，中高价酒类实现营收265.32亿元，同比增长14.35%；其他酒类实现营收93.42亿元，同比增长9.40%。

结合销量数据，2024年汾酒总销量达22.1万吨，同比增长7.2%，其中中高价酒类销量6.8万吨，增长13.0%；其他酒类销量15.3万吨，增长4.8%。值得一提的是，2024年汾酒产品吨价提升至16.3万，同比增长5%，量价齐升态势显著。

这一成绩不仅彰显了青花汾酒系列强大的市场号召力，更反映出汾酒产品结构升级的显著成效。中高价酒类在业绩大盘中占据主导地位，意味着汾酒正逐步向高端化、品质化迈进，更好地满足了不同消费者的多样化需求，赢得了市场的广泛认可。同时，这也是汾酒践行“抓青花、强腰部、稳玻汾”战略，完善“一体两翼”品牌协同机制的有力体现。

有专家分析指出，青花系列和老白汾的增长速度超过整体增速，成为推动汾酒高质量、可持续发展的核心引擎。新推出的青花26，填补青花汾酒系列价格空白带，延续“伏曲冬酿”工艺，增强青花汾酒系列产品竞争力。而玻汾作为基石产品，始终保持稳健发展态势，为汾酒的整体发展提供了坚实支撑。

在区域市场布局上，汾酒同样成绩斐然。2024年，省内市场实现销售收入135亿元，同比增长11.72%；省外市场实现销售收入223.74亿元，同比增长13.81%。

省内市场聚焦高价产品占有率的提升，省外市场则稳步发力，形成了“一轮红日、五星灿烂、清香天下”的市场格局。这种省内与省外市场协同发展的态势，不仅拓宽了汾酒的市场空间，也增强了其抵御市场风险的能力。

基于对汾酒高质量发展的坚定信心，经销商打款积极性高涨。报告显示，合同负债增加了约16亿元，在众多酒企纷纷取消“开门红”促销策略的背景下，这一成绩尤为难得，充分彰显了汾酒强大的市场吸引力和经销商对其未来发展的高度认可，也为企业经营的健康状况和增长潜力释放出积极信号。

与此同时，汾酒的现金流状况同样亮眼。2024年，经营活动产生的现金流净额达到121.72亿元，同比增长68.47%。这一数据不仅表明汾酒持续盈利能力较强，也进一步体现了其高速发展的健康度。充沛的现金流如同企业的“血液”，为企业应对未来可能出现的行业挑战提供了坚实的资金保障，使汾酒在激烈的市场竞争中更具底气和韧性。

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多维突破展宏图，贡献高质量发展样本

当我们仔细分析汾酒2024年的增长路径，会发现汾酒的稳健增长是建立在管理、市场、文化与产品等各个维度的系统化发展和持续优化的基础之上，对企业内生动能的强化，让汾酒的增长更加具有确定性。

战略领航：锚定方向，多元进击。2024汾酒全面启动复兴纲领第二阶段（2025 - 2030年）战略，精准布局全国化2.0、年轻化1.0、国际化1.0三大方向，助力汾酒开拓更广阔的市场版图。

全国化2.0战略下，汾酒不再局限于区域优势，而是深度挖掘国内市场潜力。

年轻化1.0战略聚焦年轻消费群体，洞察其消费偏好与需求变化，创新营销方式，为品牌注入源源不断的新活力。

国际化1.0战略彰显了汾酒走向世界的雄心。公司积极走出去，将汾酒的清香与文化传播到世界各地，提升了中国白酒的国际影响力。

同时，汾酒优化“一体两翼”品牌战略，明确各品牌定位与营销策略。明确青花汾酒系列高端化、竹叶青酒抢占银发市场、杏花村酒全国布局等营销策略。针对产品矩阵的发展，汾酒还提出“四轮驱动”战略。未来，玻汾系列、老白汾系列、青花20系列、青花30系列产品都要突破百亿销售目标。这意味着，老白汾及青花30未来仍有较大市场开拓空间。

品牌焕新：创新表达，文化铸魂。品牌塑造上，汾酒创新传播策略与渠道，持续举办“走进汾酒第一车间”、封藏大典等品牌活动，增强品牌与消费者的互动与信任。“走进汾酒第一车间”让消费者亲眼见证汾酒的酿造工艺与品质把控，感受品牌的匠心精神；封藏大典则以传统仪式展现汾酒的历史文化底蕴，成为白酒行业的文化盛事，吸引众多目光。

2024年汾酒还加强了文化方面的发掘、保护与推广，为白酒行业提供宝贵经验。企业牵头成立中国酒业活态文化研究院，将汾酒文化的研究与传承推向新高度。而通过深入挖掘历史渊源、文化内涵和酿造技艺，让汾酒文化“活”起来、“火”起来，赋予品牌深厚的文化底蕴和强大的生命力。

品质筑基：创新驱动，绿色领航。2024年，汾酒充分发挥科研创新主体作用，成立“山西省生态酿造技术创新中心”省级科研平台，汇聚行业顶尖人才，在创新品质营销、酿造生态解析、原粮基础研究、装备研发应用等领域取得新进展。通过科研创新，汾酒提升产品品质与生产效率，为消费者提供更优质、健康的美酒。

在追求经济效益的同时，汾酒秉持ESG理念，将环境、社会和治理责任融入企业战略。公司优化原粮基地绿色认证140余万亩，从源头保障原粮品质与安全，推动农业可持续发展，助力乡村振兴。发布碳达峰行动方案，明确碳减排目标与路径，构建全产业链绿色体系，从生产、包装、物流到销售各环节，全面推进节能减排与绿色发展，积极履行国企责任，为行业树立绿色发展标杆。

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2025稳字谋篇，进一步强化发展确定性

2025 年是“十四五”规划收官之年，也是汾酒复兴纲领第二阶段的开局之年。汾酒基于对当前所处的经济形势、行业态势、发展优势和机遇挑战的研判，依旧以“稳”作为发展总基调，推动市场稳健发展。

报告中，汾酒指出，2025年公司将继续践行汾酒复兴纲领，以“稳健经营，科学营销，塑发展新格局；全面统筹，文化深耕，创品牌新优势；创新引领，产能提升，攀品质新高峰；改革深化，数智赋能，促效能新升级”为经营方针，全要素、高质量、又好又快扎根中国酒业第一方阵，全年营业收入继续保持稳健增长态势。2025年汾酒的营销政策，就是坚持“稳健压倒一切”。值得注意的是，汾酒不再提具体增长数字，这意味着公司更为追求稳健、更可持续的高质量发展。

从汾酒2025年一季报的数据可以看出，企业正按照既定目标稳步前行。

数据显示，2025年一季度报告，汾酒实现营收165.23亿元，同比增长7.72%；归属于上市公司股东的净利润66.48亿元，同比增长6.15%。

事实上，进入2025年，白酒市场环境更为艰难，半数酒企业绩下滑，整个行业从降速转为倒退，只用了不到半年。在此背景下，汾酒保持发展韧性难能可贵。其所展现出强劲的增长潜力与清晰的战略布局，将助力汾酒2025年继续高质量稳健增长。

有证券分析师表示：年内看，汾酒通过全面改革，品牌端加强协同发展，竹叶青、杏花村第二增长曲线的成长正在加速。产品端，汾酒仍为增长主力，结合渠道反馈，预计青花系列仍将保持较高增速水平，老白汾在高费投倾斜下有望实现弹性增长。各产品灵活发力也有望高质增长。从区域上看，上半年深耕环山西市场，下半年逐步南下，导入长江以南省份，弹性增长可期。渠道端随着区域夯实与稳步拓展，搭配汾享礼遇保障渠道利润，渠道势能有望延续。

业内专家也认为，汾酒以开局“开门红”奠定2025全年发展好基调，高质量发展的基本面稳如磐石。面对未来市场变化，企业超前规划战略，又紧跟环境灵活调整策略，稳稳把控前进方向。在持续提升自身竞争力进程中，随着汾酒加大研发、品牌、渠道投入，巩固市场地位，作为行业领军者，汾酒有望持续发挥引领作用，为白酒行业长久可持续发展注入源源不断的活力。

站在开启2025年汾酒复兴第二阶段征程的关键节点，汾酒立足全新发展高度，以更宏大的战略视野、更坚定的实施力度，精心擘画并全力推动自身、清香型白酒乃至中国酒业迈向高质量发展新阶段。秉持“稳”字当头的核心理念，汾酒步伐稳健而不失迅猛，2025将在行业浪潮中勇毅破浪、奋勇前行。