可口可乐，锚定“长期增长”

10月21日，可口可乐公司发布了2025年三季度财报，以一组超预期的数据展现出强劲的经营韧性。财报显示，公司三季度营收增长5%至124.55亿美元，超出市场预期的124.1亿美元。财报核心数据的亮眼表现，源于各业务板块的协同发力与关键市场的精准突破。从产品维度来看，可口可乐在消费者健康升级趋势中进行战略转型，旗下多元化产品矩阵在全球市场均有亮眼表现。面向中国这一核心增长市场，可口可乐的年轻化营销创新实践，为品牌注入了新活力。

从跨界联名、渗透至餐饮渠道，到借助AI技术开展创意营销活动，可口可乐深度触达年轻消费市场。与此同时，产能的战略性升级将成为可口可乐未来数年在华业务增长的核心战略支点。在业内人士看来，可口可乐以投资于长期增长的战略思维不断夯实竞争力。

“量价齐升”的稳健增长

财报数据显示，可口可乐有机营收增长6%；净利润为36.83亿美元，增长29%；每股收益（非公认会计准则）为0.82美元，增长6%，高于市场预期的0.78美元。

在全球饮料市场经历结构性重塑的背景下，可口可乐实现了“量价齐升”的稳健增长，销量方面，可口可乐旗下产品全球单箱销量增长1%。

从品类维度来看，可口可乐多元化产品矩阵的战略价值进一步凸显。作为可口可乐的压舱石业务，含气饮料保持稳健增长，旗舰品牌可口可乐销量全球增长1%，主要受欧洲、中东、非洲以及亚太市场驱动。

值得关注的是，在消费者健康化需求升级的趋势下，无糖可口可乐延续了近年来的高增长势头，销量全球增长14%。在2020年，可口可乐便将无糖系列作为战略重点，目前已培育起稳定的消费群体。

含气饮料外，“瓶装水、运动饮料、咖啡和茶”成为增长最为亮眼的板块，报告期内全球增长3%，成为拉动整体业绩增长的重要引擎。从细分品类来看，运动饮料销量全球增长3%；咖啡销量全球增长2%，主要受亚太及欧洲、中东和非洲市场驱动；茶销量全球增长2%，茶饮品类在新兴市场的下沉渠道中收获颇丰。

可口可乐公司董事会主席兼首席执行官詹鲲杰（James Quincey）表示：“尽管整体环境仍面临诸多挑战，我们始终保持灵活，按需调整战略并投资于长期增长。通过全品类饮料组合为消费者提供多样化选择，同时充分发挥特许经营模式的独特优势，我们正稳步推进业务，并不断巩固领先地位。”

锚定年轻消费市场

报告期内，区域市场的差异化表现中，亚太市场的突出业绩尤为引人关注。区域市场看，包括中国在内的亚太市场表现突出，营业利润同比增长13%，远超全球平均水平，成为全球业务增长的核心支点。

詹鲲杰在业绩说明会上分析称，亚太市场呈现梯度发展特征：印度等新兴市场贡献了强劲的增长潜力，中国、东盟市场处于关键调整期并实现显著回暖，而澳大利亚、日本等成熟市场则保持稳定增长态势。

值得一提的是，面向中国市场，可口可乐开展品牌年轻化与情感联结战略，通过精准锚定中国年轻消费者需求，以潮流文化、趣味体验深化情感绑定。报告期内，可口可乐进一步融合潮流文化，与匡威CONVERSE跨界联名，于今年10月推出限量版Chuck 70，将经典饮料品类形象融入消费者的日常生活场景中，进一步强化与消费者的互动与情感连接。

渠道的精细化运营，特别是在餐饮渠道的精细化布局，成为可口可乐激活终端需求的重要策略。

可口可乐在三季度将重点放在小吃门店、社区餐饮等高频消费场景，通过与区域餐饮连锁品牌合作，推出餐饮专属营销活动等方式，将可口可乐、雪碧、美汁源等核心产品全面渗透至下沉市场的餐饮渠道。如10月国庆期间打造的全国雪碧主题店，将品牌体验延伸至佐餐、聚会等高频社交场景，借势假日经济赢得超预期市场热度。

此外，可口可乐通过与辣味食品的绑定激活消费需求，以辣味方便面和冰爽饮品组合而成的雪碧“辣爽CP”联名系列凭借独特风味激发味蕾。

在业内人士看来，可口可乐跨界联名、餐饮渠道布局等聚焦年轻人的动作不仅提升了产品的曝光率，更以高频餐饮消费场景助力产品消费频次的提升。

在数字化互动领域，可口可乐中国借助AI技术驱动营销创新。9月，无糖可口可乐于2014年打造的“全民代言”AI互动活动项目在上海国际广告节获得金奖，展现出其在AI营销领域的强势竞争力。

供应链韧性升级

值得一提的是，供应链体系的战略性升级，为可口可乐的业务增长提供了坚实的基础支撑，尤其是在中国市场的产能布局，可口可乐展现出长远的战略眼光。

9月，中粮可口可乐陕西新厂在西安泾渭工业园正式投产，该工厂规划7条饮料生产线及1条糖浆生产线，融合AI技术实现多品类协同生产，大幅提升了西部市场的供给能力与服务效率；10月，太古可口可乐郑州新厂揭幕运营，这座投资超9亿元、年产能100万吨的现代化工厂，可覆盖中原地区近一亿消费者。

与此同时，广东太古可口可乐大湾区智能绿色生产基地完成主体结构封顶，项目建成后将新增11条生产线及立体仓库，产能较现有水平提升66%。通过西部、中原、沿海三大核心区域的产能布局，可口可乐在中国构建起坚实的供应链网络，不仅缩短了产品的配送半径、降低了物流成本，更提升了对区域市场需求的响应速度。

供应链韧性在极端场景中得到实战检验。第三季度，河北、湖北等多地遭遇洪涝、台风灾害，可口可乐依托升级后的全国供应链网络，迅速启动“净水24小时”应急响应行动，24小时内精准输送饮用水2815万瓶，覆盖326.6万余人。

在业内人士看来，这种快速响应能力不仅展现出企业对社会责任的履行，同时印证了区域枢纽布局与协同调度系统的可靠性。可口可乐供应链的可靠性已转化为品牌信任度，间接推动了消费端品牌信任度的提升。

面向2025年全年，可口可乐保持乐观预期。财报中，可口可乐公司重申了2025年业绩指引，预计可比货币中性每股收益（非公认会计准则）增长约为8%，此前预计为7%-9%。同时，公司预计2025全年有机营收增长5%至6%，与此前保持一致；每股收益（非公认会计准则）增长约为3%，此前预计为2%-3%。

“我们有信心实现2025年的业绩目标，同时朝着更长远目标努力。”詹鲲杰表示。