蔚来周销破万冲盈利，是真逆袭还是虚火？

蔚来周销破万冲盈利，是真逆袭还是虚火？

最近蔚来的消息挺炸的：上周交付1.06万辆，这是今年第二次周销破万了。拆开看数据挺有意思，乐道卖了近5千辆，其中L90单周就3500+，产能比上月提了50%；蔚来主品牌超4千辆，全新ES8是主力；萤火虫也有1500辆，三个牌子总算形成了合力。

这波爆发不是碰巧，核心靠两款车撑着。乐道L90定价26.58万起，还能选BaaS方案减8.6万，精准踩中20-30万家庭SUV市场，上市俩月累计交付超2.1万辆，成了蔚来最快破万的车型。全新ES8更狠，降价近10万，BaaS版不到30万就能拿下，9月交付2803辆，创下好几年的单月新高，据说2026年一季度产能都订满了。

销量起来后，李斌在内部再次放话：四季度必须盈利。这目标不是空喊，背后有实在动作。产品端靠子品牌下沉，把蔚来的技术下放到乐道、萤火虫，既保住主品牌高端定位，又打开了销量。成本端更拼，内部搞了近百个独立核算的小单元，超预算10%就得李斌亲自批，采购成本降了8%，研发周期也缩短了。

但乐观之余，隐患也不少。首先是产能，之前乐道L60就因为产能没跟上掉过销量，现在L90刚冲起来，新ES8也在爬坡，合肥工厂都开始跟苹果抢工人了，能不能稳住交付是个坎。其次是亏损底子，累计亏了超千亿，二季度还亏着近50亿，虽说在收窄，但负债率高达93%，现金储备也比去年少了70%。

更关键的是市场环境，20-30万新能源市场四季度要打价格战，乐道L90的性价比优势可能被稀释。而且就算四季度盈利了，也只是阶段性胜利，明年一季度购置税调整可能带需求下滑，还要应对理想、小鹏这些对手的新品冲击。

客观说，蔚来这波确实比之前稳多了，多品牌战略总算见了效，换电网络的优势也还在。从年初单季亏67亿到现在冲盈利，不容易。但要说彻底逆袭还早，毕竟盈利能不能稳住、产能会不会掉链子、价格战能不能扛住，都是未知数。

现在就看15万辆的四季度交付目标能不能完成，毕竟李斌自己也说“多卖一辆，盈利概率就大一点”。你们觉得蔚来这波盈利目标能成吗？后续产能跟得上吗？