通用汽车Q3税前利润34亿美元，中国市场连续四季度盈利成亮点

10月21日，通用汽车交出了2025年第三季度成绩单：净收入达486亿美元，净利润达13亿美元，调整后息税前利润达34亿美元。这份财报里，让业界眼前一亮的，不是整体营收的小步前进，而是通用中国的“逆势上风”——通用汽车在中国市场已连续四个季度实现盈利，成了集团全球业务里稳的“压舱石”。

2025年第三季度财报摘要

净收入达486亿美元，净利润达13亿美元

调整后息税前利润达34亿美元，调整后息税前利润率达6.9%

调整后摊薄后每股收益为2.80美元

调整后汽车业务现金流为42亿美元

通用汽车董事长兼首席执行官玛丽·博拉（Mary Barra）在致股东函中表示：“得益于团队的共同努力以及出色的产品阵容，我们再次实现了优异的季度盈利和自由现金流表现。在美国，我们第三季度的市场份额创下自 2017 年以来的同期新高，并保持了强劲的利润率；重组后的中国业务再度实现盈利。基于市场表现，我们上调了全年业绩预期，彰显了我们对公司发展前景的信心。”

2025年全年财务最新预期

净利润预计为77亿美元至83亿美元区间

调整后息税前利润预计为120亿美元至130亿美元区间

汽车业务现金流预计为192亿美元至212亿美元区间

调整后汽车业务现金流预计为100亿美元至110亿美元区间

摊薄后每股收益预计为8.30美元至9.05美元区间

调整后摊薄后每股收益预计为9.75美元至10.50美元区间

最新全年财务预期包含了对于关税影响预期的调整 — 从全年40亿至50亿美元调整至35亿至45亿美元。

美国市场稳健前行

第三季度，通用汽车在美国市场销量位居第一，同比增长8%，销售激励支出持续显著低于行业平均水平，并保持了油电齐驱的发展态势。

公司在传统燃油车领域的市场份额今年以来上涨0.5个百分点，达17.4%。在全尺寸SUV和全尺寸皮卡领域中，通用汽车今年累计市场份额分别达60%和41%，分别连续第51年和第6年领跑细分市场。

在电动车市场，通用汽车稳居销量榜第二，市场份额达16.5%，其销售激励支出低于所有其他大型汽车制造商。雪佛兰蝉联电动车市场第二大品牌。锐歌、傲歌和VISTIQ在豪华电动车销量前十排行榜中占据三席，助力凯迪拉克成为今年至今电动豪华市场中份额增长最多以及销量最高的品牌。GMC品牌的电动车销量今年以来增长逾一倍。

通用汽车在软件和服务领域也持续发力。今年以来，Super Cruise超级辅助驾驶系统、安吉星以及其他软件和服务已为通用汽车累计带来约20亿美元的确认收入。截止第三季度末，相关递延收入约为50亿美元，同比增长超过90%。Super Cruise超级辅助驾驶系统的活跃用户数今年底预计将突破60万。同时，通用汽车正稳步推进自动驾驶战略以及下一代软件定义汽车平台，旨在带来更智能化、个性化的产品，降低复杂性，提高稳定性，并开拓新的收入渠道。

中国市场持续盈利

通用汽车在中国市场已连续四个季度实现盈利，巩固了去年启动业务重组以来的强劲复苏势头，并为实现全年盈利性增长奠定了坚实基础。

今年第三季度，公司再度实现了中国销量和市场份额的同比双增长。这一良好的势头源于通用汽车打造的在华全球整车企业中最为多元及广泛的新能源产品阵容。公司旗下新能源车型总销量及纯电动（BEV）车型销量自2023年第二季度以来均实现了连续十个季度的同比增长。

依托本土创新和本地合作，通用汽车正加速提升在新能源领域的产品力。继别克在第二季度发布高端新能源子品牌“至境”后，其首款力作别克至境L7已于第三季度正式上市。它基于本土研发的全新“逍遥”超级融合架构打造，搭载“真龙”增程系统以及由别克与中国技术企业Momenta深度合作研发的“逍遥智行”辅助驾驶系统。同样基于“逍遥”超级融合架构打造的旗舰MPV别克世家也将于年内上市。（文陈）