极兔获100亿元定期贷款融资，快递反内卷下国内增速放缓

日前，极兔速递（HK:1519）公告称，其全资附属公司华星（作为借款人）以及本公司（作为担保人）与若干银行（作为原始贷款人）订立融资协议。根据融资协议，原始贷款人同意向借款人提供最高人民币100亿元的人民币定期贷款融资，期限自作出首笔贷款当日起计36个月。根据融资协议获得的贷款，应由借款人按照融资协议的条款及条件，用作其现有债务的再融资以及一般企业及营运资金用途。

非传统融资方式，降低综合融资成本

据悉，根据融资协议，若极兔公司控股股东李杰不再直接或间接行使或控制行使于公司股东大会上可能行使的单一最大比例表决权；或不再有权就本公司的运营、管理及财务政策发出指示，以及倘融资协议项下的绝大部分贷款人要求并发出不少于20个营业日的通知，则融资协议项下可用的贷款额度将予立即取消，该等可供进一步使用的贷款融资将予立即终止，所有贷款、应计利息及其他款项将立即到期应付。

截至公告日期，极兔速递董事会主席兼首席执行官李杰实际拥有971,390,048股A类股份及7,943,362股B类股份，占极兔就与保留事项以外事项有关的股东决议案总表决权的约55.09%。截至发稿，极兔股价上涨5%至10.7港元/股。今年以来，极兔股价整体涨了七成，目前最新市值为953亿港元。

快递行业专家赵小敏认为，极兔本次的融资方式并非传统的股权融资方式，设计体现出极强的资本策略性与汇率风险管理意识；也有利于保持股权稳定，确保极兔创办人李杰拥有充分的话语权；降低综合融资成本，采用跨境贷款结构，有助于极兔在国际资本市场建立更成熟的信用记录，为未来发行债券或银团贷款铺路。极兔速递作为担保人，子公司作为融资主体，母公司担保可提升银行授信意愿，也便于风险隔离。从融资用途看，可以降低中短期债务期限，优化资本结构，降低财务费用；提升中国市场份额和盈利水平。

中国市场业务增速逐季放缓，将重点获取中腰部客户

南都N视频记者留意到，极兔速递10月14日公布的经营数据显示，第三季度其在中国市场的包裹量达到55.76亿，日均包裹量达6060万，同比均增长10.4%——而该增速指标自今年一季度以来逐季度下降。与之对比，三季度，东南亚与新市场的对应指标增速更为显著：分别高达78.7%、47.9%，且今年的增速逐季度提升。极兔高管在电话交流会上说明称，东南亚的增长源于东南亚电商市场的增长以及公司主要客户加大了在当地的布局，而新市场增长主要来自新客户，尤其是巴西市场，上半年Tiktok进入后起量很快。

在沙特利雅得，极兔快递员将包裹搬运至快递车。

值得一提的是，基于国内快递行业“反内卷”的背景，多家快递企业已于近两个月开启涨价，甚至在双十一前已涨了两波。受此影响，据国家邮政局统计，6月~8月，全国快递业务量的同比增速从15.8%、15.1%下降至12.3%；快递业务收入的同比增速从9.0%、8.9%下降至4.2%。极兔高管坦言，涨价对不同客户影响差异比较大：比如第一批涨价的广东，卖手机壳的这种客单价较小的电商客户，因为承受不了涨价的压力，就自然退出了市场，这也是行业增速放缓的原因。而对于品牌客户或者高客单价客户，对涨价没那么敏感，受影响相对较小。

“从国内市场看，8月由提价带来的行业增速放缓，预期四季度环比会出现进一步放缓，会对成本产生不小的压力，下半年对单票收入与利润持有中性偏乐观的态度。”极兔高管在电话交流会上透露，鉴于中国市场竞争激烈，波动比较大，公司现在的增速略低于行业增速，这一趋势或将在四季度持续，“因为我们整体策略不是一味追求增速，这两年的重点是调整客户结构，获取更多中腰部客户，这些客户反而对价格不敏感，但是在利润端可以为公司带来比较大的改善。”

赵小敏分析指出：“从快递业‘反内卷’的角度看，极兔在此刻大手笔融资行动，也是极兔对快递业未来信心的投票，为极兔在全面应对统一大市场背景下，未来的变局提供足够的资本实力；通过债务工具优化结构、降低融资成本，为未来并购、分拆、REITs等资本运作提供足够的想象力空间。”

采写：南都N视频记者 傅晓羚