两大利好！A股收复3900点，日韩股市、港股尾盘跳水，黄金也大跳水

昨晚特朗普继续释放关税缓和信号，并表示明年年初将访华，另外美国政府停摆可能在本周结束，市场风偏有所回升，昨晚美股大涨、中概股大涨。今天A股继续反弹，早盘缩量，但可能是科技股大幅走强导致部分观望资金追高进场，午盘量能放大，超过4600家上涨，算是连续两天普反。

但是值得注意的是，午盘日韩股市、黄金、比特币均跳水，现货黄金失守4260美元/盎司，跌幅达到2.2%；日经225指数一度翻绿，此前涨幅超过1.5%；韩国综合指数涨幅收窄至0.2%，此前一度大涨超2%。港股午盘也小幅跳水，并在A股收盘后继续走弱，目前没看到明显的利空。

再来看今天的重磅消息：

• 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，他认为政府停摆可能在本周某个时候结束。但如果这种情况没有发生，白宫将考虑采取更强有力的措施，以促使民主党人参与谈判。

上周末 Counterpoint Research 的一份报告称 iPhone 17 系列在美国和中国开售的前 10 天销量分别比 iPhone 16 高出 14%。受此影响，Loop Capital 将苹果评级从持有上调至买入，目标价从 226 美元上调至 315。

昨晚苹果大涨近4%创新高，道指大涨1.12%，纳指大涨1.37%。

• 德银追踪的纽交所保证金债务数据显示，从4月底到9月底的五个月内，投资者杠杆激增32.4%，这一速度仅次于2000年初互联网泡沫顶峰和2020年8月疫情后刺激期。

德意志银行策略师强调，这些历史时点无一例外都是投资风险资产的“糟糕入场点”。更值得警惕的是，当前杠杆是在历史高位基础上加速——保证金债务占美国名义GDP的比例接近2021年三季度的历史峰值。

包括股市、黄金在内的全球金融资产都处于流动性推动的泡沫中，我们一边要享受泡沫，一遍也要看到其中客观的风险，高杠杆不意味着会立马下跌，但一定意味着潜在的高波动，比如之前的比特币爆仓。

• 特朗普称将于明年初访问中国，外交部回应。

• 浙江：拟将智能体产品与服务依法纳入政府采购支持创新产品范围 。

• 昨天跟大家提到了明年1.6T光模块出货量大幅上修，以及高盛、花旗等投行上调中际旭创、新易盛的目标价，今天光模块板块继续大涨，中际旭创暴涨近10%差点新高，新易盛暴涨近11%。另外，昨天源杰科技披露了大功率激光器芯片产品销售订单，今天涨停。

• 广东省人民政府办公厅印发《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）》，鼓励地市设立“模型券”，支持企业购买工业模型服务。依托专业机构建立工业模型评测体系，评估工业模型综合能力。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为1.36%，创业板指涨幅为3.02%，港股恒生指数涨幅为0.65%，恒生科技指数涨幅为1.26%。分行业来看，通信、电子、建筑装饰、综合、房地产等行业领涨，煤炭下跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考