每日债市速递 | 前三季度中国GDP同比增5.2%

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，10月20日以固定利率、数量招标方式开展了1890亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1890亿元，中标量1890亿元。Wind数据显示，当日2538亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼648亿元。

此外，10月LPR报价持稳：1年期3%，5年期以上品种3.5%。

财政部、央行定于10月23日上午9:00至9:30进行2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（十期）招投标。本期操作量1200亿元，期限1个月（28天）。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

银行间市场周一资金面整体均衡，存款类机构隔夜回购利率继续在1.31%附近窄幅波动；匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价持稳在1.3%，不过供给有所减少。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单一级在1.68%有少量需求。交易员指出，逆回购虽然继续净回笼，但市场资金拆借难度不大，非银隔夜价格在1.45%-1.48%区间，总体看属于均衡水平，预计税期前流动性料维持偏稳态势。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.30%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.67%附近，较上日小幅上行。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6. 国债期货收盘

30年期主力合约跌0.37%

10年期主力合约跌0.14%

5年期主力合约跌0.11%

2年期主力合约跌0.04%

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、中共第二十届中央委员会第四次全体会议10月20日上午在北京开始举行。

2、国家统计局表示，初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分产业看，第一产业增加值58061亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值364020亿元，增长4.9%；第三产业增加值592955亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。

3、外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者提问，中美双方即将重返谈判桌，据最新报道，美国总统特朗普对此的最新表态是，美方将稀土、芬太尼和大豆列为美国对中国提出的三大问题。外交部对此有何评论？郭嘉昆表示，中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，关税战、贸易战不符合任何一方的利益，双方应在平等、尊重、互惠的基础上协商解决任何问题。

4、9月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点。其中，北京和上海分别上涨0.2%和0.3%，广州和深圳分别下降0.6%和1.0%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。9月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅与上月相同；其中，北京、上海、广州和深圳分别下降0.9%、1.0%、0.8%和1.0%。

5、上海2025年第八批次集中土拍举行。中海发展44.65亿元竞得徐汇滨江宅地，楼板价14.85万元/平米刷新板块记录。此外，经过52轮竞价，静安区苏河湾板块宅地77.37亿元成交，单价超8.1万元/平方米。

6、财政部、税务总局发布关于组织开展代理记账机构代理记账及涉税业务联合监管试点工作的通知。其中提出，综合考虑各地区代理记账机构代理记账及涉税业务实际情况，决定在河北省、内蒙古自治区、江苏省3个省份开展全面试点，在山西省、吉林省、安徽省、山东省、河南省、湖北省、青海省等7个省份选取2-3个地级市开展部分试点。

// 全球宏观 //

1、消息人士称，日本央行可能在10月政策会议上小幅上调2025财年经济增长预测，尽管面临美国关税带来的不利因素，日本央行可能维持经济正迈向温和复苏的观点。

2、日本央行高田创称，日本央行缩减债券购买规模的过程必须谨慎，需要时间；美国经济不太可能大幅衰退；现在是加息的最佳时机。

// 债券大事 //

1.财政部10月21日将开展国债做市支持操作

2.浙江省11月计划发行362.63亿元地方债

3.吉林省11月计划发行332.5893亿元地方债

4.福建省11月计划发行211.6126亿元地方债

5.厦门启动绿色外债业务试点，首日业务量达1154万美元

6.联昌银行拟发行熊猫债，基本规模30亿元附不超10亿元增发权

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

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