四川饲料大王首富变“首负”：欠了近千亿，一年利息就要18亿

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他曾是四川商界的活传奇，一个靠养鹌鹑发家的农民小伙。想想吧，1982年，有多少人敢放弃铁饭碗，用1000块开始一场未知的赌博？刘永好还真就干了——先是种菜，赔了；再是养鹌鹑，干到了顶峰。

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那时候，四兄弟把鹌鹑养殖做到四川第一，连东南亚都在抢他们的蛋。他不是简单的养殖户，计算机也学，饲料配比、温湿度都要亲自算账，产蛋率愣是干到了全省冠军。不用夸张，远近都喊他‘鹌鹑大王’，光是数据都让人佩服，一年十五万只鹌鹑，光蛋就供不完。

1986年，鹌鹑做不动，市场容量到头了。刘永好什么都没有，但嗅觉特灵。1987年他去采购时盯上猪饲料，那会儿，全国猪饲料市场一派火爆。

他四兄弟说干就干，80万现金砸进去，卖了所有家当。后来还动用了四川农大的教授，拿出200多万搞研发，开了饲料研究所。1988年，“希望一号”乳猪饲料问世，这玩意儿便宜又好用，抢疯了。一眨眼，销量连年翻，四年下来，小厂变集团。1995年，希望集团横跨20省，产值15亿，刘永好头一次上了福布斯，真的是四川走出来的首富。

可人活着不能只做一件事。1998年，他又炒乳业，收购各地奶厂。圈子里的人那阵子都说他出手“准”，投啥啥火。这就是创业者再加杠杆的黄金年代。风口上的人，喜欢做多条赛道，觉得这样更稳，但风一变，摔下来的也最狠。

到了2016年，养猪业又火了。卖饲料的自己养猪，这算盘谁都会打——稳赚。刘永好想都没想，1000亿砸下去，全国铺养猪场，从猪苗到出栏全链条。那几年行情爆棚，2019年非洲猪瘟来了，哀鸿遍野，刘家场子却稳得很，一年净赚120亿。你觉得好事连连，其实危机已经埋下。

一道风口过去往往藏着坎。2021年初，养猪场爆发猪瘟，大批生猪死伤，疫苗消毒的钱就花了20亿还不够。然后俄乌战争开场，大豆玉米疯涨，饲料成本翻天，150块钱涨到210。可是你涨价容易吗？猪肉是民生关键，国家铁腕调控，价格死死顶着，企业只能边卖边亏，左手是疯狂扩张的资产，右手是逐月堆高的负债。不用看财报都知道，现金流越来越紧。

这边猪亏着，房地产更惨。2021年下半年，楼市忽然遇冷，之前几十亿重仓的地产业，一分回报没有就撞上寒冬，资金被活活“冻住”。到了2022年底，公司总账一算，养猪亏130多亿，房产亏70亿，两项加一起接近200亿。希望集团账上的现金像流沙，越抓越少；欠银行的钱越来越多。年底一到，负债接近900亿，首富一夜间变成“首负”。

公司只能拼命自救。刘永好卖掉烧钱的养猪场，房地产抛售捡活命。慢慢调整之后才勉强扭亏。但家族企业交班不是救命灵药，刘永好退居幕后，女儿刘畅接棒，集团也不再由他亲理。但这些，终究治不了致命伤——那近千亿的债务像大山压在头顶。

细细回想，这一切似乎都和晚清巨商胡雪岩惊人地吻合。打个比方，胡雪岩靠生意和官场起家，最后也是一场生丝价格暴跌、赌错行情，资金链断裂，商业帝国刹那崩塌，从首富沦为卖地维生。历史常常轮回，不论是晚清还是当下，大扩张、高杠杆，一旦踩空周期，没有第二条退路。其实东印度公司也差不多，殖民巨头，坐拥茶叶香料，却没逃过天灾、战争、内耗，最后消失在历史里。

刘永好的故事，真正触动人的不是亏了钱，而是中国民生行业的特殊规则。在饲料和猪肉行业，国家紧紧扼住价格咽喉，利润少了，成本升了也不能涨价；企业每一次扩张，都在和周期、政策、黑天鹅硬碰硬。房地产布局看起来是多元防守，其实是连环炮——行业叠加碰撞，风险倍增，雷声一起打。企业做大很容易，但量化风险、预警逆风周期，就真没几个人能做对。

王安电脑的结局也让人唏嘘。创始人退居后台，儿子上位，却刚好错过了个人电脑时代的巨变，公司轰然崩塌。传承不是万能药，时代一变，老路走到头就是悬崖。

现在再看“首负”刘永好，每年单利息就要还18亿，睁开眼一小时跑掉几十万。一切疯狂扩张后的报应，都在细细地吞噬昔日的王者。企业家最危险的时刻，往往不是最惨的时候，而是在风头最盛、市场最热的时候，一步没算准，整个金山都成了负债链。

说句实在的，创业路不是拼赌运，更不是跟着风口猛踩油门。中国经济周期和全球风险变化这么快，做企业没有超前的风险识别和逆周期预案，连累的不是自己，是一个家族、一个行业。