中国医药投资发力！中国加科思砸2亿研发，抗癌药或更便宜

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前段时间在医院陪同朋友复诊时，偶然遇见一位肺癌患者家属坐在走廊角落默默擦拭泪水。交谈中得知，家中老人使用的进口抗癌药物每月费用高达三万余元，仅仅半年时间，家庭经济便已接近崩溃边缘。

“如果国产药能便宜一些，哪怕疗效稍弱一点也好”，这句朴素的话语背后，承载着无数患者家庭的无奈与期盼。如今癌症发病率持续攀升，高昂的治疗成本已成为普遍难题，大众迫切期待国产创新药能够突破重围，既具备临床价值，又具备价格可及性。

那么，加科思此次投入2亿元专项用于抗癌新药研发，是否真能为这一困境带来转机？这笔资金并非临时起意，而是经过深思熟虑的战略布局。

10月15日晚间，加科思-B（01167.HK）发布公告称，正式转让旗下心血管治疗项目权益。该项目此前从未公开披露，原属其控股子公司加科瑞康所有。

最终由海松资本收购80%股权，北京加科思与另一未具名产业合作方各自保留10%股份。

交易结构显示，海松资本除先行支付1.25亿元外，还需根据后续研发进展支付7500万元里程碑款项，累计金额正好达到2亿元。

有人或许会疑惑：为何放弃正在推进的心血管管线，转而将资源集中投向抗癌领域？事实上，加科思自创立之初便以肿瘤创新药为核心定位，此次剥离非主业资产，实则是回归本源、强化主航道的关键举措。

公司负责人于10月16日明确表示，此举不仅有助于战略聚焦，还能显著增强现金流稳定性。

更值得注意的是，并未完全退出加科瑞康股权，留下10%持股意味着未来若该心血管项目取得成功，仍可分享成果，体现出管理层在资源配置上的审慎与远见。

然而，抗癌药物的研发绝非仅靠资金注入就能一蹴而就。业内共识是，这类项目往往伴随着巨大的资金消耗和漫长周期，且失败风险极高。

以加科思自身为例，2024年全年研发投入达3.3亿元，2025年上半年再投入9321.6万元。此次获得的2亿元资金，大致可支撑公司核心肿瘤管线超过半年的运营支出。

截至2025年6月底，公司账面现金余额为5.2亿元，动用近半数资金押注研发，足见其破釜沉舟的决心。

此外，研发过程中的不确定性因素众多，其中靶点选择尤为关键。加科思当前重点攻坚的是KRAS靶点——一个长期被视为“不可成药”的医学难题。

全球约三成癌症与RAS基因突变相关，而KRAS突变占比高达85%，广泛存在于胰腺癌、结直肠癌及非小细胞肺癌等高发癌种中。

多年来，诸多制药企业试图攻克此靶点，却大多无功而返。

加科思自2015年成立起便锁定这一方向，创始人王印祥拥有深厚的行业背景。他于2003年从美国归国后参与创办贝达药业，并主导开发出我国首个具有自主知识产权的肺癌靶向药——埃克替尼。

该药物已于2011年8月获批上市，成为中国创新药发展史上的重要里程碑。凭借这一实战经验，团队才有底气持续挑战KRAS这一“硬骨头”。

功夫不负有心人，2025年5月，加科思自主研发的KRAS G12C抑制剂戈来雷塞在中国获批，适用于至少接受过一种系统性治疗的KRAS G12C突变型晚期非小细胞肺癌成人患者。

由此，加科思成为继信达生物（01801.HK）与正大天晴之后，国内第三家成功推出KRAS G12C抑制剂的企业。

为了加速产品落地，公司已与艾力斯（688578.SH）达成战略合作，将戈来雷塞在大中华区的研发、生产及商业化权利独家授权予后者。

目前合作方正积极推进该药用于一线肺癌治疗的注册性临床试验，海外市场同步开展泛瘤种研究，力求扩大适应症范围，惠及更多患者群体。

但加科思并未止步于此，目前最为重视的是泛KRAS抑制剂的研发——即能够同时抑制多种KRAS突变亚型的广谱抗癌药物。

10月16日王印祥在电话会议中强调，泛KRAS通路在其研发管线中处于最高优先级，目标是打造全球领先的创新产品。

目前该候选药物已完成中美两地I/IIa期临床试验入组，公司在2025年中期财报中透露，预计2026年上半年将公布I期研究数据。

尽管前景广阔，该赛道竞争也日趋白热化。当前泛KRAS抑制剂整体仍处于早期研发阶段，进度领先者多处于I期临床。

除加科思外，辉瑞、勃林格殷格翰等国际巨头，以及百济神州（ONC.NASDAQ/06160.HK/688235.SH）、璎黎药业等本土企业均已布局同类项目并进入临床验证阶段。

要在激烈角逐中脱颖而出，加科思必须在研发效率、分子设计优化和临床响应率等方面建立差异化优势。

值得一提的是，除泛KRAS项目外，加科思还在探索iADC（免疫刺激性抗体偶联药物）这一前沿技术平台。

王印祥指出，尽管iADC研发风险较高，但其潜在治疗价值巨大，有望引领下一代免疫治疗变革。

当前免疫疗法已成为抗肿瘤领域的主流手段之一，若iADC实现技术突破，或将为晚期癌症患者开辟全新的治疗路径。

回看本次接手心血管项目的海松资本，其出资能力不容小觑。

该公司成立于2018年，专注于长期价值投资，重点关注先进科技、绿色科技与生命科学三大领域，目前管理资产规模逾250亿元人民币。

过往投资组合涵盖晶泰科技（02228.HK）、巨子生物（02367.HK）、维立志博（09887.HK）、药捷安康（02617.HK）等多家知名生物医药企业，在行业内展现出敏锐的判断力。

据海松资本相关负责人介绍，之所以决定投资加科瑞康，首先是基于对中国创新药产业长期增长潜力的信心；其次，该项目所涉心血管药物具备填补市场空白的可能性；更重要的是，他们高度认可加科思在医药研发领域的专业积淀、对全球前沿趋势的把握能力以及产品质量控制体系。

接下来，团队计划依托中国丰富的临床资源，优先在国内推进研发进程，目标在明年上半年提交IND申请，正式迈入临床开发阶段。

待获取初步安全性与有效性数据后，将进一步寻求与跨国药企开展BD合作，推动项目全球化拓展。

回顾整个交易逻辑，加科思出售心血管项目、集中资源深耕抗癌药研发，不失为一次极具前瞻性的战略调整。

一方面，心脑血管类药物通常需要长达数年的临床验证周期，相较之下，肿瘤领域更适合加科思现有技术积累与发展节奏。

另一方面，新增的2亿元资金将有效提速核心肿瘤产品的研发、生产和商业化进程，形成正向循环。

值得指出的是，当前多数国产创新药定价偏高，主要原因在于前期研发投入巨大。若加科思能通过规模化生产、流程优化等方式降低单位成本，未来抗癌药价格下行空间将逐步打开。

参考埃克替尼的发展轨迹，初上市时价格较高，但随着纳入国家医保目录、产能提升和市场竞争加剧，如今已实现广泛可及。

倘若戈来雷塞及其后续泛KRAS抑制剂顺利推进，未来一旦进入医保谈判通道，覆盖人群扩大，价格自然具备下调基础。

届时，开头那位家属担忧的“用药难”问题，或将迎来实质性缓解。

从行业视角观察，中国创新药正处于高速成长期，政策支持力度不断加大，包括加快审评审批、完善医保准入机制、鼓励真实世界证据应用等多项举措，均有助于创新成果更快惠及患者。

作为行业参与者之一，加科思此次斥资2亿元加码研发，不仅是企业自身转型升级的内在需求，也在客观上推动了我国在抗癌药物领域的整体进步。

或许三到五年后，当我们再次走进医院药房，会发现越来越多疗效确切、价格合理的国产抗癌药陈列其中。

那时，癌症患者不再因药价望而却步，能够安心接受规范治疗，这正是加科思等坚持原始创新企业的终极使命所在。对于万千患者而言，真正有效的平价药物，才是穿越风雨最坚实的希望。