10月17日晚间,科创板AI芯片龙头寒武纪(688256.SH)披露的2025年三季报,犹如一颗深水炸弹引爆资本市场。数据显示,公司第三季度实现营收17.27亿元,同比暴增1332.52%,单季净利润达5.67亿元,成功扭转去年同期亏损局面。更令人惊叹的是,今年前三季度累计营收已攀升至46.07亿元,较上年同期增长2386.38%,归母净利润更是达到16.05亿元,彻底摆脱了"烧钱研发"的市场质疑。
这份成绩单背后,是寒武纪在AI算力赛道持续发力的必然结果。公司表示,业绩飙升主要得益于"持续拓展市场,积极助力人工智能应用落地"。随着全球AI大模型竞赛进入白热化阶段,寒武纪凭借思元系列芯片的技术优势,成功卡位云端推理与边缘计算两大核心场景,成为英伟达之外最具竞争力的国产替代选择。
值得注意的是,尽管第三季度净利润环比二季度(6.826亿元)下降16.99%,但考虑到季度性交付节奏差异,这一波动仍在合理区间。若对比去年同期亏损状态,其成长性依然耀眼——从巨亏到暴赚的华丽转身,标志着寒武纪已正式迈入商业化收获期。
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一、技术护城河:7nm制程+训推一体架构
寒武纪的业绩爆发绝非偶然,而是长期技术积累的厚积薄发。作为国内最早布局AI芯片的企业之一,公司自主研发的思元系列处理器采用7nm先进制程工艺,集成了自研的MLUarch指令集架构,在INT8整数精度下算力密度达到行业领先的256TOPS/W(每瓦特256万亿次运算)。更关键的是,其推出的训推一体芯片解决方案,完美适配大语言模型训练与推理的全流程需求,有效解决了客户在异构计算架构下的兼容性难题。
市场调研机构Counterpoint Research最新报告显示,2025年上半年中国AI加速卡出货量排名中,寒武纪以18.7%的市场份额位列第三,仅次于英伟达(62.3%)和华为昇腾(19.1%)。尤其在政务云、金融风控、自动驾驶等关键领域,寒武纪芯片凭借安全可控特性,已成为三大运营商、国有银行及头部新能源车企的核心供应商。
"我们的芯片不仅性能对标国际巨头,更在性价比方面具备显著优势。"寒武纪CTO梁军在近期采访中透露,新一代思元590芯片已进入量产爬坡阶段,该产品在FP16半精度浮点运算下算力突破1024TFLOPS,较前代产品提升3倍有余,预计将为四季度业绩注入更强动能。
二、股东动向:牛散章建平加仓,机构持仓分化
随着业绩火箭式蹿升,寒武纪的股权结构亦发生微妙变化。最新披露的十大股东名单显示,知名牛散章建平以1.53%的持股比例跃居第五大股东,较二季度末增持32万股。章建平三季报持股640.65万股,持股市值接近80亿元。寒王8月份暴涨1倍多,让牛散章建平,成为投资界的神话!
这位曾因精准押注东方通信、中兴通讯而闻名资本市场的超级散户,此次加码被视为对寒武纪长期价值的强烈看好。
机构投资者的态度呈现两极分化态势。北向资金(沪股通)连续三个季度减持,持股比例从年初的4.2%降至2.8%;与之形成鲜明对比的是,国内头部公募基金如易方达科技创新混合、华夏中证人工智能主题ETF纷纷加仓,合计持仓占比突破15%。此外,社保基金一一四组合新晋成为第八大股东,持股数量达2150万股,显示出国家队的战略配置意图。
三、未来展望:AI算力军备竞赛的最大受益者
站在AI产业变革的风口浪尖,寒武纪正迎来前所未有的发展机遇。据IDC预测,2025年全球AI服务器市场规模将突破3000亿美元,其中中国市场的年均复合增长率高达45%。面对英伟达近乎垄断的高端GPU市场,寒武纪依托本土化服务优势和全栈式解决方案能力,正在政务、金融、电信等关键基础设施领域加速替代进程。
值得关注的是,公司近期宣布与某国际汽车巨头达成战略合作,为其下一代自动驾驶平台提供定制化AI推理芯片。与此同时,面向消费电子市场的边缘计算芯片亦取得突破性进展,首批搭载寒武纪方案的智能摄像头产品已进入量产阶段。这些多元化的场景布局,有望进一步打开成长天花板。
"我们正处于AI革命的黄金十年起点。"寒武纪董事长陈天石在财报致辞中强调,公司将持续加大研发投入,计划每年将超过30%的营收投入新一代芯片研发,目标在2026年前推出支持千亿参数大模型训练的通用AI芯片。随着全球算力需求呈指数级增长,这家掌握核心技术的"寒王",或将书写属于中国AI芯片的时代传奇。
文末结语
从技术突围到商业成功,寒武纪的崛起之路印证了中国硬科技的突围决心。当AI大潮席卷全球,这家以"让机器更好地理解世界"为使命的企业,正用实实在在的业绩证明:属于中国AI芯片的黄金时代,已然到来!
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