A股:全体股民准备，下周一，10月20日，不出意外，历史要重演了？

本周 A 股整体呈调整格局，日内波动加剧：周一线下探后回升，次日冲高回落，周三至周四迎来反弹，周五却突发大幅调整 —— 沪指 3900 点得而复失，创业板指更是跌破 3000 点，市场情绪降至冰点。

从周线级别看，三大指数均收跌：沪指周内下跌 1.47%，收报 3839.76 点；深成指跌幅 4.99%，收报 12688.94 点；创业板指跌幅扩大至 5.71%，收报 2935.37 点。其中深成指与创业板指均创下 5 月以来单周最大跌幅，意味着前期加速上涨行情或暂告段落，指数已进入阶段性调整。
一、权重板块分化：金融回暖 vs 券商承压

1.银行、保险板块强势回暖

银行板块自 10 月 9 日触及近期低点后开启强势反弹，连续 7 个交易日收阳，周线上涨 4.93% 且收获两连阳，目前稳稳站在 5 日均线上方，短期仍具走强动能；保险板块同样延续大涨趋势，尽管周五出现小幅调整，本周仍录得 5.13% 涨幅，周线实现四连阳，两大金融板块企稳信号显著。

2.白酒板块震荡企稳

白酒板块本周呈震荡走势，最终微涨 0.26%，周线收获三连阳，进一步印证部分权重股已逐步摆脱前期调整压力，显现企稳迹象。

3.证券板块持续弱势

作为 “牛市旗手” 的证券板块却走势偏弱，本周下跌 2.92%；截至目前，证券板块 10 月累计下跌 1.57%，自 8 月 25 日创年内新高后便进入持续调整，近 5 周更是 3 跌 2 涨。从全年表现看，沪指年内涨幅达 14.12%，证券板块涨幅仅 11.53%，显著跑输大盘，传统 “保驾护航” 角色暂失。

二、量能与盘面：交投清淡伴个股分化

本周市场量能呈持续下滑态势，反映交投情绪趋冷：周一两市成交额约 1.6 万亿元，周二放量至 2.2 万亿元，周三大幅缩至 1.5 万亿元，周四继续缩量，两市成交额跌破 2 万亿元关口，仅 1.93 万亿元；周五虽小幅放量 70 亿元至 1.94 万亿元，但仍处于低位。这是 8 月 13 日以来首次出现连续两个交易日成交额低于 2 万亿元，量能萎缩背后，是场内交投清淡、市场谨慎情绪升温，场外资金入场意愿不足 —— 量能跟不上，大盘进一步上行难度加大。

从盘面个股表现看，“涨指数不涨个股” 的分化行情显著：本周 5 个交易日中，4 个交易日呈现普跌，超 3000 家个股下跌，仅周三迎来普涨。多数个股未跟随指数波动，反而陷入弱势震荡，投资者持仓体验不佳。

三、港股联动：科技领跌，企稳待观察

本周港股延续调整态势，三大指数周线均收阴且连续两周下跌：恒生指数周内下跌 3.97%，恒生科技指数跌幅高达 7.98%，同样创下 5 月以来单周最大跌幅。值得注意的是，恒生指数自 10 月 2 日创年内新高后，已连续调整 7 个交易日，周三短暂反弹后再度走弱，周五更是迎来重挫 —— 三大指数跌幅均超 2%，恒生科技指数跌幅突破 4%，创近期单日最大跌幅。后续港股若能显现企稳信号，将通过联动效应为 A 股情绪面提供支撑，助力大盘企稳反弹。

四、技术面与展望：耐心等待调整，四季度可期

从技术面看，沪指周一最低下探至 3800 点附近后震荡回升，周四最高触及 3931 点，距离 10 月 9 日年内高点 3936 点仅一步之遥，却未能突破创新高，反而震荡回落，周五更是大幅调整。从 15 分钟级别走势看，当前沪指已现四连阴，后续若能有效站上 5 日均线（3849 点），短期或显现企稳信号；若不慎跌破 3825 点支撑，则大概率回踩 3800 点附近区域，指数或进一步走弱。

对于下周行情，目前尚难判断是否会重演历史、开启新一轮上涨 —— 近期市场整体表现偏弱，沪指虽在 3800 点上方宽幅震荡，但上行动能已显不足，周五三大指数集体回调更预示短期或延续弱势调整。不过，即便下周继续宽幅震荡，也不意味着行情终结，不妨给予市场更多耐心，以 “时间换空间” 的思路等待调整到位。从全年维度看，四季度市场仍存机会，沪指大概率有望向 4000 点区域发起冲击。

仅供参考