9.5亿元！688521，收购半导体资产

来源：上海证券报

　　10月15日晚间，芯原股份（688521）公告，公司拟联合共同投资人，通过特殊目的公司天遂芯愿收购逐点半导体100%股权，交易对价不超过9.5亿元。本次交易完成后，公司将成为天遂芯愿单一第一大股东，逐点半导体将纳入芯原股份合并报表范围。

　　谈及本次交易对公司的影响，芯原股份表示，一是双方的协同效应，可强化公司视觉处理领域技术优势，进一步提升公司在端侧和云侧AI ASIC市场竞争力；二是通过分布式渲染与GPU的结合，可加强公司在端侧和云侧AI ASIC的布局。

　　逐点半导体为纳斯达克上市公司Pixelworks在中国的控股子公司，曾于2023年6月启动IPO辅导，并于2025年7月披露辅导进展公告（第八期）。

　　Pixelworks已于美国当地时间10月15日盘前发布该项交易的公告，并预计该项交易于2025年底完成。

　　拟9.5亿元间接收购逐点半导体100%股权

　　根据公告，芯原股份拟联合共同投资人对特殊目的公司天遂芯愿科技（上海）有限公司（以下简称“天遂芯愿”）进行投资，并以天遂芯愿作为收购主体，以现金不超过9.5亿元作为交易对价加上交易费用等收购逐点半导体（上海）股份有限公司（简称“逐点半导体”）的控制权。

　　公司已于2025年10月设立全资子公司天遂芯愿，并拟引入一家或多家共同投资人（不排除包括部分逐点半导体原股东），共同对外投资暨收购逐点半导体。公司预计将按照40%的股权比例对天遂芯愿进行出资和增资，其中20%来源于公司自有资金和持有的逐点半导体股份，80%来源于公司自筹资金（包括但不限于并购贷款或其他融资）。

　　据公告，目前逐点半导体共有14名股东，芯原股份持有逐点半导体股份1.01%，Pixelworks 持股78.14%。

　　基于东洲评估的初步评估结果，逐点半导体100%股权市场价值约为10.1亿元至10.4亿元（最终估值以评估机构出具的报告为准）。经交易各方公平、友好协商，确定逐点半导体100%股份对应的股权价值为9.5亿元。

　　本次交易完成后，芯原股份预计将成为天遂芯愿单一第一大股东，并将通过天遂芯愿持有逐点半导体100%的股份，逐点半导体将纳入芯原股份合并报表范围。

　　移动端影像处理能力出色

　　智能手机AI独显引领者

　　Pixelworks成立于1997年，是行业领先的内容创作、视频传输和显示处理解决方案及技术提供商，为消费电子、专业显示器和视频流媒体服务商提供图像处理创新技术已有20多年，能够在所有屏幕（从影院到智能手机等）上实现高度逼真的观看体验和卓越的视觉质量。

　　逐点半导体于2004年在上海张江成立，专注于移动设备视觉处理芯片、视频转码芯片和3LCD投影仪主控芯片及实施方案的开发和设计，是全球先进的创新视频、显示处理芯片和解决方案提供商，拥有160多项国内外发明专利。

　　市场方面，逐点半导体的手机视觉处理芯片已成功进入主流手机厂商的供应链，可根据不同产品的市场定位，提供硬件、软件、IP、算法及软硬件一体的视觉处理方案，其也是全球领先的3LCD投影仪主控芯片（SOC）厂商，市场份额超过80%。

　　技术方面，逐点半导体的技术先进性集中体现在显示芯片的电路设计能力、图像画质算法处理能力及转码方面，目前均处于行业领先水平。其在图像质量优化方面具备动态补偿、色彩校准、HDR映射、TAA抗锯齿等多项图像处理核心技术，部分技术在DXOMark等评测中表现优异，还构建了完整的图像处理算法链路，支持多种终端平台和操作系统，具备高度可移植性和定制化能力。

　　尤其是，作为智能手机AI独立显示芯片引领者，逐点半导体开发出多款创新的AI超分技术及分布式渲染架构的手机协处理器芯片。该手机显卡芯片专注图像处理增强，突破了国产手机图形渲染方面的技术和算力瓶颈，为国产手机芯片在图像视频空间计算领域的跨越式发展提供赋能和动力。

　　强化芯原端侧和云侧AI ASIC市场竞争力

　　对于此次收购，芯原股份表示有两大意义。

　　第一，双方的互补协同，可强化公司视觉处理领域技术优势，进一步提升公司在端侧和云侧AI ASIC市场竞争力。

　　芯原股份表示，公司在图像前处理领域技术领先，逐点半导体主要擅长图像后处理，双方的客户群体基础高度重合、双方IP和技术形成互补。本次收购完成后，公司的图像前处理IP与逐点半导体的图像后处理IP相结合，将为手机客户提供一套完整的图像处理方案，提升公司在显示后处理IP领域的竞争力；此外，还有助于公司在AI手机、AI眼镜、AI电视、AI Pad、AI 投影等更多领域，拓展终端AI ASIC项目。

　　据悉，逐点半导体的图像后处理IP主要包含插帧（将GPU渲染的低帧率图像如30帧/秒提升为120/144帧/秒）、超级分辨率（将GPU渲染的低分辨率图像如720p提升为1440p）和图像增强（将GPU渲染的SDR内容提升为HDR画质）等三个核心模块。

　　当前，逐点半导体已成功进入全球主流手机品牌供应链并已建立稳定合作关系，芯原股份的AI-ISP芯片定制方案已在知名企业的智能手机中量产出货。本次交易后，逐点半导体将继续销售其原有的芯片产品，也会保留其IP授权和芯片设计业务，不会导致其自身的业务模式发生改变。

　　第二，通过分布式渲染与GPU的结合，加强公司在端侧和云侧AI ASIC的布局。

　　芯原股份表示，在云游戏及专业显示等领域，先进的视觉处理与显示技术是提升用户体验、实现差异化竞争的核心。公司在GPU、NPU、VPU等处理器IP领域已具备长期的技术积累和领先的行业地位。逐点半导体在AI图像增强领域技术领先，其与公司的GPU IP深度融合，可实现颠覆性创新的分布式渲染架构，通过专用芯片的加速，提供强大的图像处理能力，实现出色的能效表现，显著降低GPU算力需求。

　　此外，逐点半导体日前推出的空间媒体技术平台将AI与独特的三维重建算法相结合，可实现快速建模并以低功耗进行实时渲染的性能跃升。通过此项技术突破，双方已与互联网厂商联合开发云端应用，将广泛应用于数据中心、云游戏、短视频、影视等领域。公司还将持续投入研发，构建软硬件一体化的系统方案，推动该技术在智慧教育、智慧医疗、智慧出行和人形机器人等更多场景中的应用扩展。

　　作者：李兴彩