ASML：Q3订单超预期、2026中国销售额回落、DUV将下滑！

ASML发布2025年第三季度财报 | 净销售额75亿欧元，净利润21亿欧元；预计2025年全年净销售额将增长约15%，毛利率约为52%

随着中国市场的变化，DUV业务可能会下滑、Q3新增订单金额为54亿欧元，其中36亿欧元为EUV订单。

（芯榜：icrankcn）

一、ASML 2025 年第三季度业绩要点

荷兰费尔德霍芬，2025 年 10 月 15 日 —— 今日，阿斯麦控股公司（ASML）发布了 2025 年第三季度业绩报告。

• 2025 年第三季度总净销售额为 75 亿欧元，毛利率为 51.6%，净利润为 21 亿欧元。

• 第三季度净订单额为 54 亿欧元，其中极紫外光刻机（EUV）相关订单额占 36 亿欧元。

• ASML 预计 2025 年第四季度总净销售额将介于 92 亿欧元至 98 亿欧元之间，毛利率将介于 51% 至 53% 之间。

• ASML 预计 2025 年全年总净销售额较 2024 年增长约 15%，毛利率约为 52%。

• ASML 预计 2026 年总净销售额不会低于 2025 年水平。

(1) 累计装机售后服务等于净服务和升级方案（field option）销售额的总和

(2)订单包括所有的系统销售订单和通胀调整，且均经过书面确认。

数字已经四舍五入，方便读者阅读。基于美国通用会计准则合并的财报完整摘要发布在www.asml.com。

二、ASML CEO声明及展望

ASML总裁兼首席执行官傅恪礼（Christophe Fouquet）表示：“我们2025年第三季度的净销售额为75亿欧元，毛利率为51.6%，符合我们的预期，反映出ASML本季度表现良好。”

“在技术方面，随着EUV光刻技术应用的持续扩大，包括在高数值孔径（High NA）EUV上取得的进展，我们看到光刻在晶圆厂总体投资中所占的比重持续提升。同时，根据我们支持客户在3D集成领域发展的计划， ASML已发运首款服务于先进封装的产品——TWINSCAN XT:260。这是一款i-line光刻机，其生产效率相较现有解决方案提升高达4倍。同时，通过与Mistral AI的合作，我们将人工智能全面融入全景光刻解决方案的产品组合，以进一步提升系统性能、生产效率，并为客户优化工艺良率。”

“在市场方面，我们看到人工智能相关投资持续保持积极势头，这一趋势也逐渐扩展至更多客户，包括前沿逻辑芯片和先进DRAM（动态随机存取存储器）芯片领域。另一方面，我们预计2026年中国市场的净销售额将较2024年和2025年的高基数水平出现回落。”

“我们预计2025年第四季度的净销售额将在92亿至98亿欧元之间，毛利率介于51%至53%。研发费用预计约为12亿欧元，销售及管理费用约为3.2亿欧元。对于2025全年，我们预计净销售额将增长约15%，毛利率约为52%，并且第四季度的表现将非常强劲。此外，我们预计2026年的净销售额将不低于2025年，更多关于2026年展望的细节信息将在明年1月公布。”

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三、ASML股息和股票回购计划

ASML将于2025年11月6日支付每股普通股1.60欧元的中期股息。

根据目前的2022至2025年股票回购计划，ASML在2025年第三季度回购了约1.48亿欧元的股票。

截至2025年9月28日，ASML已根据该计划回购了900万股股票，总金额为59亿欧元。ASML预计不会在2022至2025年期间完成120亿欧元的股票回购计划，并计划在2026年1月宣布新的股票回购计划。

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四、ASML首席执行官傅恪礼（Christophe Fouquet）和首席财务官戴厚杰（Roger Dassen）

2025年第三季度财报视频访谈文字摘要

1、关于ASML 2025年第三季度财报表现（ASML首席财务官戴厚杰，Roger Dassen）

• 2025年第三季度ASML的净销售额为75亿欧元，包含确认一台高数值孔径EUV的收入；其中，装机售后服务的净销售额为20亿欧元；第三季度的毛利率为51.6%。上述表现均符合此前预期。

• 第三季度的净利润达21亿欧元。

• 本季度新增订单金额为54亿欧元，其中36亿欧元为EUV订单。

2、关于ASML 2025年第四季度和2025全年预期（ASML首席财务官戴厚杰，Roger Dassen）

• ASML预计2025年第四季度净销售额将在92亿欧元至98亿欧元之间，预计装机售后服务的净销售额将达到21亿欧元左右；毛利率介于51%至53%之间。与2024年第四季度类似，2025年我们也将迎来一个业绩强劲的第四季度，与此前预期和所分享的一致。

• 预计2025年全年净销售额将达到325亿欧元左右，毛利率约为52%。

3、关于市场动态（ASML首席执行官傅恪礼，Christophe Fouquet）

过去几个月市场上涌现出一些积极消息，缓解了上个季度所讨论的部分不确定性。

• 首先， AI相关投资持续强劲，推动先进逻辑芯片和DRAM需求增长。

• 其次，AI的发展将惠及ASML更广泛的客户群体。

• 再者，光刻在晶圆厂总体投资中所占的比重不断提升，尤其是随着EUV在DRAM（动态随机存取存储器）和先进逻辑芯片客户中的采用势头增强。

• 与此同时，2024年和2025年我们在中国市场的业务表现强劲，但预计2026年来自中国客户的需求将从高基数水平回落（备注：公司在早些时候已经对未来中国市场份额作出过分享，如2024年第四季度的季报视频中曾提到的：中国市场份额将回归历史正常水平）。

• 我们预计这些市场动态因素只会对2026年的业务产生部分影响，整体来看，预计ASML 2026年的净销售不会低于2025年。

• 从产品组合来看，EUV业务预计将出现增长，而随着中国市场的变化，DUV业务可能会下滑。

• 更多关于2026年展望的细节信息，我们将在明年1月分享。

4、关于技术发展——近期ASML与Mistral AI合作（ASML首席财务官戴厚杰，Roger Dassen）

ASML已与Mistral AI建立合作伙伴关系。该项合作是基于以下考量：

• Mistral AI在多个领域都备受认可。他们的企业级解决方案和大语言模型质量广受赞誉，尤其是在软件编程和开发方面。

• ASML设备内的软件系统越来越受到重视。要达到光刻系统所具备的精度和速度，以及在量测和检验中，软件部分的重要性日益提高。

对我们而言这项合作具有重要战略意义，除了能够提升我们向客户所交付系统的精准度和运行速度外，AI的应用对于提高我们产品开发速度和加快产品进入市场的速度具有重要意义，这也是我们双方正在协作推进的领域。

为强化这一战略合作关系，ASML成为Mistral AI C轮融资的领投者，获得约11%的股份，并成为其战略委员会的成员之一。相信通过此举，我们将更加贴近AI这一对ASML业务至关重要的领域。

5、关于技术发展——ASML技术路线图（ASML首席执行官傅恪礼，Christophe Fouquet）

我们正在持续稳步推进技术路线图：

• EUV方面：我们正在帮助客户不断降低先进制程工艺的技术成本，我们高数值孔径（High NA）系统的成熟度也得到了客户的积极认可。

• DUV方面：正如此前所分享的，ASML将支持客户在3D集成领域的发展。本季度我们发运了ASML首款服务于先进封装的产品TWINSCAN XT:260，相较于现有机型其生产效率能够提升高达4倍。

3D集成技术是推动摩尔定律继续向前的重要路径之一。一方面，我们通过持续推进光刻技术路线图来赋能2D微缩领域；与此同时，正如此前在投资者日上提到的，我们也会支持客户在3D集成领域的发展。我们全景光刻解决方案下的多项技术可以被应用于3D集成，这也是我们正在探索该领域机会的原因。XT:260是我们在这个赛道的首款产品，放眼明年的需求，已有多家客户表现出对该款产品感兴趣；未来，ASML还将会推出更多支持3D集成领域的产品。

6、关于长期展望（ASML首席执行官傅恪礼，Christophe Fouquet）

• 正如此前我们在投资者日上所分享的，人工智能将持续推动先进半导体应用的发展，并进一步提升光刻在晶圆厂总体投资中的比重，我们预计这一趋势仍将持续。

• 同时，我们认为3D集成领域是一个新的增长机遇，我们正在积极拓展这个领域。

• 未来，人工智能将在我们的产品中创造更多价值，因此我们在技术路线图上仍看到强劲的发展机遇。

• 关于长期业绩预期，我们仍然维持在投资者日上所做的预测——预计到2030年，ASML的总营收有望达到440亿欧元至600亿欧元，毛利率将达到56%至60%。