绿盟观察丨金融基础设施监管迈入法治化新阶段--《金融基础设施监督管理办法》正式施行

要点：《办法》核心内容包括：界定六大类金融基础设施范围，实施分类审批与国家控制力要求；明确运营机构准入条件，强化高管资质与股东背景审查；构建全风险覆盖的管理框架，要求六个月流动性储备与境内数据存储；建立系统重要性机构认定与宏观审慎管理机制；规范境外机构接入条件与对等监管原则。

——来源于中国人民银行、中国证监会

中国人民银行、中国证监会联合发布《金融基础设施监督管理办法》（以下简称《办法》），以中国人民银行、中国证监会令〔2025〕第7号公布，自2025年10月1日起施行。这部历经多轮调研论证的部门规章，首次系统界定了金融基础设施的范围、设立条件、运营规范及监管机制，标志着我国金融市场“大动脉”的监管进入法治化、精细化时代。作为落实党中央“统筹发展和安全”要求的关键举措，《办法》的出台将为维护金融体系稳定、提升全球资源配置能力提供坚实制度保障。

《办法》明确，金融基础设施涵盖金融资产登记存管系统、清算结算系统、交易设施、交易报告库、重要支付系统及基础征信系统六大类，几乎覆盖金融市场资金流动与资产流转的核心环节。这一界定既延续了《金融市场基础设施原则（PFMI）》等国际准则的核心框架，又结合我国实际补充了“基础征信系统”等特色内容，体现了“立足国情、对标国际”的监管思路。值得注意的是，《办法》特别强调对“涉及国家金融安全、外溢性强”的金融基础设施保持“国家绝对控制力”，并禁止任何单位或个人非法使用“交易所”“清算”“支付”等近似名称，从源头防范伪金融基础设施风险。

在市场准入环节，《办法》构建了“分类审批、权责清晰”的管理体系。根据规定，证监会负责证券期货领域新设机构准入，央行负责支付系统、基础征信系统及银行间市场设施审批，其他类型则由央行会同相关部门管理，重大影响项目需报国务院同意。运营机构需满足“五要件”：境内合法法人资格、清晰治理结构、足额注册资本、安全合规系统设施，以及无重大违法记录的股东背景。高管人员要求更趋严格，需具备本科以上学历、5年金融从业经验及良好信用记录，且近5年无重大违规。这些标准将推动金融基础设施从“规模扩张”转向“质量优先”，确保新设机构具备可持续运营能力。

运营规范方面，《办法》突出“安全与效率并重”的监管导向。风险管理框架要求运营机构设立专门委员会，覆盖信用、流动性、市场风险等全领域，特别规定需持有“不低于六个月当前运营成本的优质流动性资产”，且自有资产与参与者资产需存放于认可机构，以保障极端情况下的持续服务能力。技术安全标准同步升级，明确灾难备份中心必须位于境内，核心业务数据“本地存储”，跨境数据传输需符合国家规定。这一要求与《数据安全法》《个人信息保护法》形成衔接，为防范跨境数据泄露筑起制度屏障。此外，《办法》强化参与者管理责任，要求运营机构通过协议明确各方权责，并建立应急预案，涵盖极端市场波动、网络攻击等各类风险场景，确保金融市场“生命线”的韧性。

针对近年来备受关注的“系统重要性”问题，《办法》首次提出系统重要性金融基础设施认定标准，从参与者数量、市场占有率、业务复杂度、不可替代性等维度划定监管重点。此类机构将在现有分业监管基础上，由央行统筹宏观审慎管理，实施更严格的风险监测与恢复计划要求。这一制度设计既尊重了我国金融市场“分业经营、分业监管”的现实格局，又通过“宏观审慎+微观监管”的双支柱模式，防范系统性风险跨市场传染。例如，对于连接股票、债券、衍生品等多市场的清算机构，将由央行牵头制定统一的风险处置预案，避免单一市场风险引发连锁反应。

在对外开放与跨境监管领域，《办法》确立了“对等监管、安全可控”的原则。境外金融基础设施向境内提供服务需满足三项条件：所在国监管与我国具有可比性、未发生重大风险事故、与我国监管机构签署谅解备忘录。同时，境外机构需定期报告合规情况、牌照资质及自评估报告，央行与证监会可基于对等原则采取限制措施。这一安排既为国际金融基础设施接入我国市场预留空间，又通过“监管沙盒”机制防范跨境监管套利，维护国家金融主权。

《办法》的法律责任章节构建了“分级处置、从严追责”的惩戒体系。对未经批准擅自运营、超范围展业等行为，监管部门可予以取缔、没收违法所得；对系统故障、数据泄露等重大事项未及时报告的，可对机构及高管处以罚款；涉嫌犯罪的移送司法机关。特别值得注意的是，《办法》明确“服务外包不得转移责任”，要求运营机构对第三方合作承担最终风险管控职责，这将倒逼机构强化内控体系，避免“重业务扩张、轻风险管控”的倾向。

作为现代金融体系的“骨架”，金融基础设施的安全稳定直接关系经济社会发展大局。《办法》的实施将推动我国金融市场从“要素驱动”向“规则驱动”转型：一方面，通过统一准入标准、运营规范和监管流程，降低制度性交易成本，促进金融资源高效配置；另一方面，通过强化风险防控与国家控制力，为应对全球金融市场波动提供“稳定器”。随着《办法》落地，我国金融基础设施将加速形成“安全高效、自主可控、互联互通”的发展格局，为人民币国际化、资本市场开放等国家战略提供更坚实的支撑。在全球金融治理体系深刻变革的背景下，这部规章的出台也将为国际金融基础设施监管贡献“中国方案”，助力提升我国在全球金融规则制定中的话语权。

来源：中国人民银行、中国证监会

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