世邦魏理仕：地产开发商成三季度北京物业投资交易主力，国际资本开始积极寻找机会“抄底”

CBRE世邦魏理仕在10月14日发布的《2025年三季度北京房地产市场回顾与展望》中称，三季度，北京物业投资市场共录得11笔大宗交易，累计成交金额约34.34亿元，环比下降41%，同比下滑75%。整体市场延续上半年的谨慎态势，交易规模仍以5亿元以下的小体量为主。

机构投资者仍在积极寻求和推动投资交易机会，且标的物业类型更趋广泛，但在评估资产时更趋重视运营方资管能力和现金回报表现。

“抄底型”投资需求集中释放，尤其偏好中小体量、收益型标的，季内共有5笔法拍资产出清，多为带租约底商及散售办公楼层。

从成交案例的卖方结构看，地产公司占总金额69%，主要原因仍在于开发商加速回款需求。本季度出清的底商法拍资产中，也有相当部分来自地产公司，为市场带来更多流通资产。

“北京相对而言可选择的可售资产并不没有很丰富，尤其是一些优质、在核心区位的物业比较有限。在这种情况下，卖家对价格会有一个比较高的期望。”世邦魏理仕华北区研究部负责人孙祖天分析，这也是今年北京整体交易额不大的原因之一，且交易主体也不是传统的投资者、大型机构。

传统的外资机构是否也有意进入市场抄底？孙祖天对《凤凰WEEKLY财经》表示，虽然到目前为止还没有看到国际资本流入增加的趋势，但是从跟客户之间的沟通来看，很多国外的资本非常有兴趣在目前这个阶段参与到整个市场的周期。

“他们认为现在是买入的低价时段，但是由于一些其他原因，迟迟没有进入。目前很多国际资本采取的方式是，利用好国内的资产管理能力和团队，他们做种子基金运营和操盘，吸引更多国内资本，比如保险投资或其他投资者，通过这种方式在市场底部抄底，这种情况比较普遍。”他说，“现在大家已经在很积极地寻找交易机会，具体要看市场有没有能够达到他们价格上的预期。”

世邦魏理仕华北区投资及资本市场部负责人李浩指出：“越来越多以自用或资产长期配置为主要需求的企业买家不断涌现，成为支撑北京不动产大宗交易市场活跃度的关键力量。区别于关注资产现成收益和短期投资回报，这类买家更多从宏观周期和战略布局角度，着眼于核心资产的跨周期长期配置价值。北京市场具备宏观基本面坚挺稳健、优质资产供给稀缺等属性，尤其是核心区域优质资产，令此类买家抱有较大信心。另一方面，随着各类具有不同领域资源的买家涌现，协同在资产管理链条各环节具有专业能力的合作伙伴，合力盘活存量资产、提升运营效率，使资产潜在价值得到挖掘和释放，在带动市场信心修复的同时，也为未来交易活跃度的回升奠定良好基础。”