净利增近20%，自有双品牌录得增长，中宠“吸猫撸狗”经济稳了？

尽管，消费板块在宏观波动中持续分化，但宠物行业凭借其“情感消费”的刚需属性，展现出较强的抗周期能力。《2025年中国宠物行业白皮书》数据显示，2024年宠物消费市场规模已突破3002亿元，同比增长7.5%，预计2025年仍将保持6%-8%的增速。

在此背景下，国内宠物食品龙头中宠股份凭借多品牌矩阵与全球化产能布局，在竞争日益激烈的宠物食品赛道走出一条上升曲线。财报显示，公司前三季度营收与利润均实现双位数增长，其中自主品牌业务与海外产能布局成为核心亮点。

营收利润双增，毛利率优化印证产品结构升级

最新财报数据显示，中宠股份2025年前三季度实现归母净利润3.33亿元，同比增长18.21%，在去年同期高基数基础上仍保持稳健增长。

从单季度来看，公司第三季度实现营收14.3亿元，同比增长15.9%，扣非后归母净利润1.2亿元，同比增长18.9%。这一增速放在当前的消费环境下，显得尤为难得。

盈利能力持续改善成为这份财报的一大亮点。2025年前三季度，公司毛利率达30.5%，同比提升3.0个百分点。

这一改善主要源于公司产品结构优化与自有品牌占比提升，高毛利的主粮产品和自有品牌销售增长带动了整体利润水平上扬。

分业务板块看，境内业务表现尤为亮眼。2025年上半年，公司境内业务营收8.57亿元，同比增长38.89%，毛利率高达37.68%。境外业务同样稳健，上半年营收15.75亿元，同比增长17.61%，毛利率达到27.95%。

中宠股份业绩增长的背后，自有品牌的强劲势能成为关键推动力。公司打造的差异化品牌矩阵正在持续升级并贡献收益。

Wanpy顽皮主品牌通过产品系列革新，形成了经典系列、小金盾系列和精准喂养系列三大产品线。

在2025年8月亚宠展期间，顽皮推出了精准营养烘焙系列新产品，以靶向小分子蛋白肽、生物活性精华及特定营养配比为核心理念，进一步夯实“安心”与“品质”的品牌心智。

Toptrees领先品牌则通过科研合作与CCTV权威认证双轮驱动，与《武林外传》IP联名提升品牌曝光度。此外，2025年第三季度，领先的烘焙粮系列荣获“2025天猫宠物烘焙粮趋势先锋奖”，品牌势能进一步提升。

据久谦三平台（天猫、京东、抖音）数据，2025Q1-Q3公司顽皮收入同比分别+15.1%、+12.4%、+28.6%，领先收入同比分别+56.4%、+39.5%、+46.5%，Zeal收入同比分别+8.6%、-21.5%、-17.4%。

其中，新西兰ZEAL真致品牌作为公司高端价格带的重要补充，目前已获得新西兰国家级品质认证。25Q3 ZEAL推出了新西兰寒流帝王鲑系列产品，并深化与天猫头部主播李佳琦知名爱宠IP“奈娃家族”的联名合作。

从销售表现来看，自有品牌的号召力已在大型促销活动中得到验证。双十一大促前五日，Toptrees领先与Wanpy顽皮品牌销售分别位居抖音宠物品牌榜单Top7和Top11，大促初期表现亮眼。

自主品牌+海外稀缺产能，共筑护城河

除了品牌建设，中宠股份的全球化产能布局亦是其核心竞争力之一。面对宠物食品市场结构升级的浪潮，中宠股份正以全球化视野加速产业链布局。

目前，集团已在全球范围内建成超22间现代化生产基地，另有10余个新项目正在稳步推进中。而且，公司在美国、加拿大、墨西哥、新西兰、柬埔寨等国家均设有工厂，坚持打造行业领先的供应链平台。

北美市场作为公司最大的销售区域，中宠股份已构建起美国、加拿大、墨西哥三国工厂协同运营的格局，形成了深度植根当地的生产体系。此外，本年度，加拿大工厂第二条生产线顺利建成，墨西哥工厂亦同步完成建设。

按照规划，2026年美国第二工厂也将建成，产能布局完成后，将进一步提升公司在北美区域的即时产能与市场响应效率，进一步巩固公司在北美核心市场的生产规模。

在全球贸易环境复杂多变的背景下，这种深度本土化的产能布局不仅降低了贸易摩擦风险，也提高了公司对当地市场的快速响应能力。

而中宠股份业绩的稳步增长，也离不开宠物经济赛道的持续火热。《2025年中国宠物行业白皮书》数据显示，2024年宠物消费市场规模突破3000亿元。其中猫经济增长势头强劲，2024年猫消费占比48.13%，2021-22年猫消费增速高达16%。

从宠物数量看，2021年宠物猫数量已反超宠物狗，2024年猫数量达7153万只，狗数量为5258万只，猫数量占比57.63%。

消费升级趋势在宠物行业同样明显。消费结构上，主粮、零食仍是主要品类，同时宠物营养品、宠物保险等占比提升明显，拟人化趋势推动其成为新风口。

产品端，功能精细化与场景细分趋势明显，主粮从膨化粮向烘焙粮升级，功效需求聚焦改善泌尿、肾脏、提高免疫力等。

渠道变革也在宠物行业悄然发生。内容电商与社交种草成决策核心场域，2025年1-7月抖音电商宠物类目GMV同比增长95%，用户量增长66%，新锐品牌数量增长75%。

小红书成为年轻宠物主了解养宠知识的首要平台，97%的宠物主会浏览平台宠物内容，62.5%的宠物主会在平台分享内容。

跨界入局者也在增多。根据天猫发布的《2025天猫宠物经济跨界观察》，目前有72个典型跨界品牌横跨服饰、家电、日化等11个行业进入宠物赛道。

这印证了宠物经济对各领域品牌的强大吸引力，也预示着市场竞争将更加激烈。

结语

随着北美工厂产能逐步释放，海外自主品牌持续发力，国内自主品牌保持快速增长，中宠股份正迎来全球市场的双重增长动力。

宠物经济的黄金时代才刚刚开始，中国宠物食品企业全球竞争的序幕也已拉开。