4759家公司商票逾期！

逾期数据飙升，票据市场信用风险集中暴露

截至2025年9月30日，6个月内发生3次以上承兑人逾期的承兑人数量达到4759家。这一数字较上月有所下降，但仍处于高位，反映出在经济波动和行业资金紧张的大背景下，票据市场的信用风险依旧高企。

过去，商业汇票被广泛用于企业之间的延期支付与结算，但随着部分企业资金链吃紧，逾期兑付事件频发，市场对“承兑人信用”的关注度显著上升。如今，在票据交易环节，大家讨论的已不再是票面金额，而是谁在背后承兑——“能不能兑付”已成为票据的核心价值。

这些被点名的4759家承兑人，绝大多数来自建筑、制造、贸易等产业链上游。它们的频繁逾期，不仅影响自身融资信用，也波及大量中小供应商的资金流转。票据市场的一个重要特征正在显现：信用正在被重新定价。

监管升级：从信息披露到市场封禁

针对这一风险态势，中国票据交易所正加快构建信用约束机制。根据《商业汇票信息披露操作细则》规定，承兑人最近2年发生持续逾期的，票交所将暂停为其提供商业汇票承兑服务，并暂停为其承兑的票据提供贴现、质押和保证服务。

这意味着，企业若屡次违约，其市场准入将被全面封禁。无法开票、无法贴现，也无法再以票据质押融资。换句话说，票据市场正在建立一套**“信用奖惩”体系**：守信者获得便利，失信者被逐出市场。

这一机制的落地，使票据不再只是支付工具，更成为企业信用的晴雨表。监管通过信息披露、信用公示、融资约束等手段，正在推动市场从“谁都能开票”走向“信用优先、守信通行”的新阶段。

信用分化时代：优质承兑成稀缺资源

在信用分层加剧的背景下，市场的“票据逻辑”正在悄然变化。对于银行和持票人而言，承兑人的信用等级直接决定票据价值；对于中小企业而言，选择合作对象、判断贴现利率，都要以信用为依据。未来，优质承兑主体将成为市场稀缺资源，其票据贴现利率更低、融资更顺畅；而失信承兑人则将被系统性边缘化。

从宏观来看，这场“票据信用洗牌”并非坏事。它意味着市场正在自我修复，信用的边界更加清晰。对中小企业而言，面对承兑人开出的票据，一定要学会查验信用信息，可通过查看承兑人逾期记录、风险等级等数据，避免被动持票、陷入流动性风险。

同时，如果企业手中持有优质票据或电子债权凭证，可通过贴票宝等正规渠道进行贴现、质押或融资，加快资金回流、降低财务成本。信用在筛选市场，也在重塑秩序。

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