“无卡时代”来了！中国移动eSIM正式开闸

10月13日，中国移动官方宣布已获工信部批复，即日起在全国范围内启动eSIM手机运营服务商用试验，用户可携带本人身份证前往任意移动自有营业厅，现场扫码几分钟即可完成eSIM开户，率先体验“无卡”通信。这意味着，国内市场规模最大、用户最多的运营商正式打开eSIM“闸门”，也意味着中国通信业在5G-A与6G的前夜，迈出了“嵌入式连接”的关键一步。

从“试点”到“商用试验”：政策终落地

早在2020年，三大运营商就拿到物联网eSIM牌照，但手机侧一直停留在“小范围试点”。今年9月，苹果发布仅支持eSIM的iPhone Air，终端侧彻底取消实体卡槽，倒逼监管提速。不到一个月，工信部即批复中国移动、中国联通相继开展手机eSIM商用试验，中国电信也已表态“整装待发”。行业共识是：2026年前，eSIM将成为新入网手机的“默认配置”，实体SIM卡步入逐步退网阶段。

“一号多终端”体验：手表、平板、车机都能共享套餐

据移动营业厅工作人员介绍，目前eSIM可办理“独立号码”或“一号双终端”两种场景：

1.独立号码：适合备用机、老年机、学生手表，套餐门槛19元起，按普通号卡计费。

2.一号双终端：主号码与手表/平板/车机共享语音、流量、短信，月功能费仅10元，远低于此前多卡多终端的副卡费用。

开通流程极其简洁：插网设备→身份证读卡→扫码下载卡数据→激活，全程不到3分钟；卡数据下载后72小时内有效，用户换机也可远程转移，真正“卡随云走”。

产业链共振：运营商、终端厂、芯片商集体受益

1.运营商：eSIM带来“增量连接”。中国移动目前连接数已超25亿，其中物联网13亿、手机12亿；eSIM普及后，预计2027年“一人多终端”可再净增3-5亿连接，ARPU值同步提升。

2.终端厂：节省卡槽空间，可堆更大电池、更强散热，折叠屏、轻薄本、AR眼镜将率先受益。苹果、华为、荣耀、OPPO、小米旗舰已全部支持eSIM，供应链预测2026年国内eSIM终端出货占比将突破60%。

3.芯片/模组：eSIM核心是一颗安全芯片+远程配置平台（RSP）。紫光国微、华大电子、复旦微等国产商已量产车规级eSIM SoC；移远通信、广和通等模组厂把eSIM当成5G-A模组的标配，毛利率较传统模组高3-5个百分点。

投资逻辑：三条主线掘金“eSIM+”

主线一：运营商——连接数与ARPU双击

中国移动坐拥9.8亿移动用户，eSIM带来的“一号多终端”将直接提升单客户价值；同时公司固网宽带、智慧家庭、云业务协同明显，分红率70%左右，具备稳健高股息特征。

主线二：终端安全芯片——国产替代+车规级增量

eSIM芯片需通过CC EAL5+以上安全认证，国内仅少数厂商具备量产能力。随着手机、车载、网关需求爆发，未来三年国产eSIM芯片出货量CAGR有望超50%。

主线三：通信模组——高毛利+出海共振

5G-A与RedCap催化物联网换代，eSIM成为海外运营商认证门槛；具备RSP平台能力的模组厂可一次性销售“硬件+终身连接”，锁定长尾收入。

风险与挑战

1. 监管节奏：试验期仍限制“线下实名”，短期内难以完全线上化。

2. 国际漫游：海外运营商eSIM profile对接复杂，出境用户或面临“有终端无网络”尴尬。

3. 数据安全：eSIM数据远程下发、云化存储，对运营商IT系统提出更高安全要求，一旦出现漏洞将影响用户信任。

未来展望

行业普遍预计，2026年国家将发放正式商用牌照，届时eSIM将像VoLTE一样成为入网必选；2030年实体SIM卡或彻底退出历史舞台。对于用户，这意味着“换号不换卡、出国不换卡、多设备一卡走天下”；对于产业链，这意味着新增千亿级“连接服务”市场。谁能掌握RSP平台、谁能拿下运营商订单、谁能率先通过车规级认证，谁就能在“无卡时代”占得先机。

推荐关注标的

1.中国移动：国内最大移动运营商，eSIM商用试验首批获批，高股息+连接数扩张双逻辑。

2.紫光国微：国内安全芯片龙头，eSIM SoC已通过移动、联通入库，车规级订单加速放量。

3.移远通信：全球蜂窝模组龙头，内置eSIM的5G-A模组已批量出货，海外RedCap+车联网需求高增。