A股低开高走，机构继续减空

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开盘前出现了两个较好的信号。

一个是，1层明确表示，出口管制不是禁止出口，只要是用于民用用途的、合规的出口申请，都可以获得批准，相关企业无须担心。后续将依法依规开展许可审查，对符合规定的申请予以许可。

另一个是，特朗普表示愿意与东大进行理性谈判。

双方都有缓和的意思，起码不是坏事。

资本市场心领神会，北京时间凌晨6点，美股三大指数期货全线高开高走；虚拟货币市场全线反攻，比特币恢复至11.5万美元以上；富时中国A50指数上周五一度重挫4.26%，早盘大幅高开后将跌幅缩小至2%左右。

A股还没有开盘，就注定是一个低开高走的剧本。

整体概况

A股大幅低开后迅速走高，稀土永磁、贵金属、芯片产业链、国产软件等逆市上涨，汽车零部件、消费电子、减肥药、白酒等跌幅居前，全A指数终收跌0.37%，较开盘时的跌幅收窄了很多，个股上涨率31%，缩量6%。

科创50指数，涨幅1.4%，个股上涨率58%，这是唯一上涨的指数，也是唯一上涨率超过五成的指数。

其他指数全部下跌，并且个股上涨率都在三成附近及以下。

虽然指数和个股皆跌，但从复盘数据来看，机构继续采取了减空的操作。

行业

有色金属，大涨3.35%，个股上涨率67.88%，较上周五放量9%

周末文章的观点，要珍惜历史事件带来的机会，有色金属越来越像新的市场龙头。没想到该板块今天就得到了表现。

1层于近期发布了两项关于加强稀土相关物项出口管制的公告，一个是对境外相关稀土物项、稀土相关技术实施出口管制；一个是对超硬材料、稀土设备和原辅料、钬等5种中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制。

周五收盘后，包钢股份、北方稀土发布公告称，上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格为不含税26205元/吨，此数据较三季度的1.9万/吨，环比增长37%。

钢铁，涨幅1.49%，个股上涨率45%

东大的议价权越来越高，澳矿不仅要接受降价，还要接受用人民币交易，这种情况放在以前是不可能的。他们降出的差价，毫无疑问能够提高钢铁企业的利润。

电子、计算机，分列榜单第6、7位

电子板块有所分化，一边是消费电子跌幅居前，一边是芯片产业链涨幅居前。消息上，深圳表示，本土半导体企业新凯来将在 10 月 15 日至 17 日举办的 2025 湾区半导体芯片展（湾芯展）上带来“意想不到的惊喜”。

国产软件涨幅居前，消息上：一边是特朗普表示要对所有“关键软件”实施出口管制；一边是1层在发布公告时，有史以来第一次，其附近采用了WPS格式，此前的公告附件都是word或pdf格式。体系内的人都懂，很快就会由上而下普及开来。

热力图

此图用于观察市场整体的强度结构。

有色金属，上周五的强度为100，在所有行业里排第1名，今天逆市大涨。

紧随其后的是电子（芯片、半导体）、电力设备（电池），强度分别为96和92%。

高端制造方向，机械设备、汽车，其强度分别为83和70，比较不错。

大宗商品里面，基础化工、钢铁、有色金属、建筑材料、煤炭，强度分别为72、71、100、66和61，整体好于市场平均水平。

基建方向，房地产、钢铁、建筑材料、建筑装饰，其强度分别为78、71、66、59，亦好于市场平均水平。

期指持仓

某信，减空1569手；

分别对IF、IC加空658手、323手，分别对IH、IM减空1295手、1255手；

加仓买单7032手，加仓卖单5463手。

其他主要玩家，减空79手；

分别对IF、IC加空462手、243手，分别对IH、IM减空327手、457手；

加仓买单17088手，加仓卖单17009手。

上周五，A股大跌的时候，两者合计减空6195手，特别是其他主要玩家减空6928手，分明是一个较好的信号。

周五隔夜外盘，美股崩了，与东大相关的资产全线重挫，增加了不好的预期。如文首所述，随着周末的酝酿，事情出现了一定的缓和。

大盘今天低开高走，两者合计减空1648手，以加仓买单为主，起码不是坏信号。

但也没有特别好，因为白天交易时段内，债券市场全线飘红，说明风险偏好没有立刻就提升，大资金暂时更倾向于防守。只有当大资金看到事情出现转机了，他们才会采取行动，到时候从债市表现、期指持仓里面，一定能看到更明确的信号。

合计对IH、IF减空502手，合计对 IC、IM减空1146手。

操作完成后，共持有净空单101909手，此值位于“9.24”以来中位数附近。

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