香港第一金：黄金避险情绪高亢 人民币公斤条黄金暴涨

01 现货黄金深V反转

黄金市场一夜之间上演了一场多空双杀的大戏。在国庆节假期黄金创下了历史性新高，现货黄金最高涨幅刷新4059美元/盎司，在10月10日的交易中，国际金价先是大幅跳水，跌破4000美元心理关口，随后又强势反弹，收复全部失地。这种深V反转不仅考验着投资者的心脏，更折射出全球宏观环境的复杂多变。黄金的这波过山车行情并非偶然。今年以来，金价已经累计上涨超过50%，创下历史纪录。市场对“弱美元”、“降息预期”、“避险情绪”的广泛预期，共同促成了黄金今年37%的显著涨幅，延续了2024年以来27%的强劲走势。

香港第一金公斤条黄金

02 黄金幕后的涨跌推手

黄金巨震的背后，是两股力量的激烈博弈。大跌的导火索源自地缘风险溢价的消退。黄金在10月10日凌晨的突然跳水，直接原因是以色列与哈马斯正式批准加沙停火协议。此举显著缓解了地缘紧张局势，使得市场的避险情绪迅速降温。与此同时，金价在年内大幅上涨后本身就处于严重技术性超买状态，部分投资者选择高位获利了结，共同引发了价格的集中回调。然而，市场情绪在当天晚些时候发生逆转。大涨的驱动者正是贸易战恐慌的重燃。美国总统特朗普在社交媒体上威胁，将从11月1日起对中国商品额外征收100%的关税。

这一突如其来的消息瞬间点燃了市场对中美贸易战全面升级的恐慌，全球金融市场剧烈波动。

香港第一金公斤条黄金

03 香港第一金伦敦金成交量

在这场全球黄金市场的剧烈波动中，香港第一金市场部负责人陈生：GOLDFX009（微）利用在贵金属领域15年以来对黄金的大市跟踪走势给出大胆的预测，一直密切关注着市场动向给投资者提供行情参考与预警。就在10月10日行情波动前，第一金陈生对MT5现货黄金给出行情跌破4000美元下方，在3950美元价位建议北上，短期目标看3980-4010美元区间的策略，同时人民币公斤条黄金也出现了基差情况，在给出了黄金对冲方案，最终完美到达所预区间。

香港黄金交易所（原称：香港金银业贸易场）作为全球第三大黄金交易中心，其黄金成交动态一直备受关注。随着港金，人民币公斤条黄金，伦敦金突破历史高点，使电子盘MT5伦敦金差价合约创下交易所15年以来单周最高交易手数。仅香港第一金PPLI贵金属盘房上游LP接单流通到市场当天超7万手黄金合约，创下了第一金集团创立45年有史以来当天交易手数新高。

随着央妈持续11个月增持黄金，带动老百姓用量力而行的精神，借助水涨船高的情绪，也纷纷把目光焦点重新看到黄金市场，香港第一金铺的黄金首饰金与金条也有望大幅上涨。

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04 人民币公斤条黄金

在香港黄金市场的发展历程中，人民币公斤条黄金的推出具有里程碑意义。2011年10月17日，香港金银业贸易场正式推出全球首个离岸人民币黄金产品——“人民币公斤条黄金”。首日现货黄金交收量就达322公斤，当时的结算价为每克346.95元人民币，交易额相当于1.117亿元人民币。现在回顾公斤条黄金价格截止2025年10月12日现报933.37元/克，创下14年以来2.7倍的涨幅。

香港第一金的人民币公斤条黄金由永亨银行及中国银行(香港)有限公司作为结算银行，规格与上海黄金交易所保持一致，是香港黄金交易所认可炼铸商生产的999.9成色公斤条。人民币公斤条黄金的推出，不仅使香港离岸人民币市场的投资品种更趋多元化，还有助于推动人民币国际化及香港人民币离岸中心发展。由于人民币和黄金均具避险角色，这一产品自推出以来一直受到市场欢迎。

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05 黄金的避险需求

当前黄金的强势，根本上是源于宏观环境的深刻改变。过去一年里，美国政府债务规模屡创新高，美联储降息预期升温，美元信用的裂痕被不断放大。全球金融体系的支撑力量在减弱，市场自然寻找新的“硬锚”，在这种不确定性下，黄金成了投资者的“避风港”。央行的持续买入也强化了这一趋势。国家外汇管理局近日发布的数据显示，9月末我国黄金储备为7406万盎司，环比增加4万盎司，为我国央行连续第11个月增持黄金。

此外，俄罗斯、印度、土耳其等国也在增加黄金配置。高盛最新报告预计，未来两年，各国央行仍将维持较高的净购金量，以实现储备结构的多元化。这不是战术调整，而是现有货币与传统货币的转向。当美元资产可能被冻结、美债被视为政治工具时，黄金作为“无国籍资产”的价值凸显。

06 黄金未来走势

对于黄金后市，市场机构分歧明显。高盛预测金价将涨至4300美元，瑞银认为2026年有望触及4200美元。他们看到的是西方ETF资金涌入、央行购金加速与投机仓位上升的“三重买盘”。但花旗集团却发出警告：全球经济增长改善将削弱避险需求，市场已提前透支降息预期，金价或将回落至3000美元美元下方。香港第一金市场部负责人陈生分析则指出，市场情绪的焦点已从单纯的地缘政治转向更复杂的中美贸易关系。若关税消息持续发酵，金价有望进一步上探阻力。

07 第一金陈生温馨提醒

面对金价的剧烈波动，普通投资者应如何应对？黄金避险，从来不是无风险的庇护。历史上，2011年金价见顶后曾连续四年下跌，跌幅近一半，这足以提醒投资者谨慎行事。更现实的原因是，黄金并非能直接带来现金流的资产，它的保值功能，建立在价格维持在高位的基础上。一旦波动剧烈，持有者可能既赚不到利息，又承担浮亏。真正理性的做法，是将部分实物黄金纳入资产组合的长期配置，而非短线投机的工具，同时小部分用于MT5现货黄金，同时期货与现货区分，更便于分散风险。

当所有人都在谈论黄金时，冷静往往比热情更有价值。黄金值得拥有，但不值得冲动。那些真正懂得投资的人，不仅知道何时出手，更知道何时停手。金价未来走势依旧扑朔迷离。香港第一金陈生认为若特朗普关税消息持续发酵，金价有望进一步上探新阻力位。

而全球央行购金步伐持续，我们央妈已连续11个月增持黄金。黄金的暴涨不仅仅是一场资产价格的波动，更是全球资本对现有秩序的信任投票。当政府停摆、地缘冲突、债务膨胀成为常态，市场不再相信纸面承诺，真正的货币锚正从华盛顿回归到千百年来人类共同认可的古老金属。