北京
【本轮贵金属牛市，印度和土耳其家庭财富因黄金增值，影响各异】在本轮贵金属大牛市中，除金融市场黄金多头外，手握“真金白银”的普通人也成为赢家。作为全球第二大黄金消费国，不少印度家庭搭上顺风车。 摩根士丹利本周报告显示，印度民众3.46万吨黄金持有量在近期金价涨势中大幅增值，价值接近3.8万亿美元，对家庭资产负债表产生“积极的财富效应”。 黄金融入印度文化、宗教与日常生活，家庭囤积黄金用于储蓄、应急和宗教仪式，实现财富代际传承。摩根士丹利估算的印度家庭黄金持有量远超世界黄金协会2023年7月报告的2.5万吨。 今年金价历史性大涨逾50%，现货黄金本周创每盎司4000美元以上新高，有望实现1979年以来最大年度涨幅。此轮涨势由央行购金、地缘政治和美联储降息推动，印度黄金需求依赖进口，国内价格与全球同步。 印度央行自2024年累计购入约75吨黄金，总持有量增至880吨，约占外汇储备14%。大摩指出，印度央行降息及政府下调消费税，进一步提振黄金财富效应。 不过，并非所有国家都乐见金价上涨。在土耳其，金价上涨使家庭财富攀升数十亿美元，但给央行抑制通胀带来复杂影响。 土耳其民众持有的非金融体系黄金储备价值达5000亿美元，过去一年金价飙升产生逾1000亿美元财富效应，刺激消费。若金价再涨10%，将额外产生约500亿美元财富效应。 凯投宏观指出，土耳其黄金财富集中，金价急升提振消费，增强需求侧压力，推迟抗通胀进程。目前土耳其通胀源于教育、租金等价格上涨，上月通胀率升至33.3%。 土耳其央行行长承认黄金通过财富效应支撑需求，过去高通胀是民众持有大量黄金的原因。
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