“000063”，华为“老对手”，终于杀回来了！

中兴通讯（000063.SZ），正迎来价值重估。

2024年至今：

A股中兴通讯区间最大涨幅158.93%，港股中兴通讯区间最大涨幅229.43%。

至10月10日收盘，中兴通讯总市值达到2385亿元，创出历史新高。

中兴通讯这波市值增长的核心逻辑，是AI。

中兴通讯在AI赛道的布局，越来越全面。

从上游的AI算力基建，延伸到下游的应用端。公司的超级智能体拿下“全球第一”。

9月26日，中兴通讯在官网发布消息，在Hugging Face平台上发布的 GAIA 评测基准最新榜单中，中兴通讯开源的“Co-Sight超级智能体2.0”再次以84.39%的综合成绩位列全球第一，成为拿下该榜榜首的中国超级智能体。

10月9日、10日，中兴通讯分别大涨9.51%、4.04%。

所谓AI智能体(AI Agent)，是在特定环境中能够自主感知、思考和行动的一种高级的人工智能系统。

中兴通讯这个“全球第一”含金量如何？

该评比由Meta、Hugging Face等全球顶级玩家联合发布评估通用AI智能体综合能力的权威基准，结果可复现、可审计，已被多家顶尖机构与国际会议广泛引用。

中兴通讯的胜出，标志着其在AI智能体这一前沿领域，已经具备了与世界顶尖水平同台竞技乃至领先的实力。

此外，公司从过去擅长的硬件制造和网络建设，向AI应用端发展，有了更多可能性。

当前，中兴通讯在AI赛道取得一系列突破性进展。

公司的算力芯片成功打入国内头部互联网企业供应链。

据投资快报获取的最新券商研究数据，2025年公司算力芯片进入三家头部互联网企业测试验证收尾阶段：字节跳动已完成定制化验证；阿里云处于深度协同阶段；腾讯云正进行兼容性测试。

公司面向消费者的终端业务也实现AI升级。中兴通讯在终端领域推进“AI for All”战略，其AI手机个人智能体与家庭场景解决方案已进入运营商定制机测试环节，预计2025年第四季度实现量产搭载。

中兴通讯在AI赛道的核心竞争力，源于算力全栈自主设计能力。

中兴通讯坚持底层核心技术自主研发，自研芯片筑深护城河。公司自1996年开始芯片研发，子公司中兴微作为国内仅有的两家具备GPU、CPU、DPU、Scale up/out交换芯片全品类设计能力的企业之一，与母公司的交换机、服务器设计能力形成深度协同，可提供全供应链自主可控的算力服务器及超节点解决方案。

目前，公司已推出“珠峰”系列CPU和“定海”DPU芯片，前者于2024年中标中国移动PC服务器集采项目；后者卡位继CPU和GPU之后的第三大核心基础性算力芯片。

不过，值得注意的是，当前中兴通讯业绩仍承压。

2024年，公司净利润同比下滑9.66%。2025年上半年，净利润同比下降11.77%。

原因在于公司占比最大的“运营商网络”业务（目前占公司营收49%），目前市场整体饱和。

去年，中兴通讯“运营商网络”业务收入703.27亿元，同比减少15.02%；今年上半年，这块业务收入又下滑5.99%。

2021年后，随着国内5G网络逐步建设完成，运营商相关投资下滑。因此，中兴通讯“运营商网络”业务下滑在所难免。

这也是中兴通讯，近年要发力AI，寻找第二增长曲线的根本原因。

中兴通讯持续的高研发投入，为其未来发展奠定了“厚积薄发”的潜力。

从2022年至2024年，再到今年上半年，其研发费用占营业收入的比重始终保持在17%以上。

这种策略彰显了公司对长期主义的坚持，也巩固了其作为科技巨头的核心竞争力根基。

当然，研发投入的增长，同时也是摊薄公司利润的重要原因之一。

科技领域讲究慢工出细活，研发成果的转化往往需要时间。以中兴通讯的“老对手”华为为例，其在2019年和2020年研发费用大幅攀升期间，盈利能力却并未同期显著提升。

目前可见的是，中兴通讯在前沿技术领域已实现多点布局并取得突破。假以时日，其业绩收获值得期待。