603011，两市唯一“三连板”，39亿元资金为何疯狂抢筹？

10月10日，合锻智能（603011）开盘后再度“一字”涨停，最高封单金额一度超过39亿元，截至收盘，该股股价报23.78元/股，拿下“三连板”的同时，股价创历史新高。自今年5月份以来，合锻智能股价一路震荡上扬，区间累计上涨142.65%。

市场对合锻智能的追捧或与其所属的可控核聚变概念有关。10月1日，位于安徽合肥科学岛的聚变能实验装置BEST项目取得重大进展，重达400吨的核心部件——杜瓦底座，以毫米级的精准度成功安装至基坑。

合锻智能于9月22日在互动平台表示，公司参与了BEST的核心部件真空室的研制。同时，其在2025年半年报披露，公司参与了聚变堆、真空室等核心部件的制造工作；对已中标聚变新能（安徽）有限公司（下称“聚变新能”）采购真空室扇区、窗口延长段、重力支撑项目正在有序推进生产，并于报告期内完成了“BEST真空室首批重力支撑”交付；参与BEST真空室偏滤器项目研制工作，对偏滤器制造工艺进行了深度开发，在偏滤器预研工作中承担了重要角色。

聚变新能官网显示，其是我国核聚变能商业化的重要实施主体平台之一。公司成立于2023年5月，注册资本50亿元，2024年6月通过增资扩股增至145亿元。企查查信息显示，合锻智能实控人、董事长严建文同时也是聚变新能的董事长。目前，严建文持有约1.48亿股合锻智能股份，占比30.02%。

在“人造太阳”这个滚烫概念的加持下，一众“牛散”和外资早在今年上半年就已提前埋伏。合锻智能披露的十大流通股东名单显示，知名“牛散”殷剑、周群在一季度末分别持有公司557万股和232万股，摩根大通、摩根士丹利和瑞银也现身名单中。到了二季度，高盛国际以384万股的持股成为公司第五大流通股东，瑞银则增持389万股成为公司第三大流通股东。若这些外资目前仍有持股，可谓收获颇丰。

近年来，合锻智能的业绩呈现出“营收亮眼但利润黯淡”的态势。2024年，合锻智能出现上市以来首次亏损。彼时，其营业收入为20.74亿元，同比增长17.43%；归母净利润为-0.89亿元，同比由盈转亏。今年上半年，公司实现营业收入9.82亿元，同比增长8.23%；归母净利润0.1亿元，同比下滑11.39%。

今年9月以来，中航证券和浙商证券分别给予合锻智能“增持”和“买入”评级。其中，浙商证券在研报中表示，2025年至2027年，合锻智能的营业收入预计分别为24亿元、30.2亿元和37.6亿元，归母净利润预计分别为1.13亿元、1.56亿元和2.08亿元。中航证券则预计，合锻智能2025年至2027年的营业收入将分别为23.2亿元、28.6亿元和36.5亿元，对应的归母净利润分别为0.27亿元、1.26亿元和1.98亿元。两家机构对于合锻智能2025年的盈利预期存在差异。

内容来源：大众证券报

编辑：李秋捷

校对：陈陟

责编：徐海峰

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