彻底崩了！中芯国际带崩科技小登，锂电也暴跌，发生了什么？

10月10日，市场风云突变，老登们集体撑市，小登们则集体崩跌。电力、军工、航运、水泥、基建、食品饮料等成为今日最靓的仔，相反，一直被资金抬得很高很高的科技小登们集体杀跌，上演稀里哗啦态势。

其中，动力电池、电解液、六氟磷酸锂暴跌超5%，跌幅居前；而半导体、GPU、芯片设计、模拟芯片等暴跌超4%。

首先，市场变脸，大家能想到的最关键原因是一些暴涨股的融资折算率归零。其中，最具代表的是中芯国际，港股中芯昨日跌超6%，今日再度崩跌5%，谈笑间15%的市值已灰飞烟灭。

其他股票来看，东芯股份暴跌13%，翱捷科技暴跌10%，中芯国际、芯原股份等跌超7%。

10月9日，有投资者反馈，接东方财富证券短信告知，自当日起，信用账户持有的中芯国际的两融折算率由0.7调整为0.00，佰维存储的两融折算率由0.5调整为0.00。

东方财富客服回应称，当个股静态市盈率超过300倍或为负数时，其融资融券折算率需调为0，而中芯国际、佰维存储当前静态市盈率均超过300倍，这正是依规进行的正常调整。

而且，这不是一家券商的调整，而是各大券商的集体行动，国泰海通、国信、红塔证券等均是如此，比如红塔证券上，中芯国际、佰维存储、瑞胜智能等折算率均调整为零。

折算率直接影响投资者能用证券获取的信用额度大小。折算率越高，相同市值的证券能转化的保证金越多，投资者可融资或融券的规模相应增大。

比如中芯国际，持有股票市值100万，折算率0.7，可以转化为70万保证金。而保证金直接影响着你融资融券的额度。

本文以融资来说，持有100万元市值的股票（折算率70%），可折算为70万元保证金，若融资比例为1:1.25，则可融资金额为70万×1.25=87.5万元。但是，折算率降为0，你这100万股票市值就无法进行融资，融资额为零。

有一点，折算率降为零，主要影响增量用户，存量用户不影响，但是一旦卖出，这部分折算率为零的股票市值就无法进行融资了。

各大券商相继出台中芯国际等公司股票折算率为零，如何影响市场？

很明显，随着中芯国际急速上涨，静态时音律已经超过300倍，而折算率降为零，一是降低市场杠杆，减少增量资金追高；二是这是A股主动为爆炒股票降温的操作；

三是，由于中芯国际增量资金受限，作为半导体龙头，将暂时打击市场炒作半导体热情，从而导致半导体集体跳水，而影响最大的就是近期涨幅最大的，比如华虹半导体。

四是，中芯国际A股融资受限，其实并不影响港股正常融资，但是影响了港股通用户的正常融资，香港本地股民、外资股民以及互联网存量券商股民不受影响，也就是说A股影响将大于港股。

但是，鉴于中芯国际H股内资占比近1/3，在A股中芯国际产生利空的同时，也在一定程度上利空了港股中芯国际。至于华虹半导体，静态市盈率也超过了300倍，大概率折算率也会降为零，内资持有华虹半导体同样有1/4。

其次，大家发现，锂电板块跌幅比半导体还大，动力电池指数直接跌近6%，天宏锂电、亿纬锂能、璞泰来、天赐等大龙头集体暴跌超8%，宁德时代跌6.3%。

因为近期储能订单一直炒的是出口带来的收益。但是就在近期，政策层面 宣布自2025年11月8日起，对锂电池、人造石墨负极材料等多项新能源核心物实施出口管制。此次管制涵盖三大类关键产品。

市场分析， "2025年起，我国将对高能量密度锂电池、关键正负极材料及核心设备实施出口管制，直接影响全球70%的电池供应链。此举或导致欧美电动车交付延迟、电池成本上涨3%-5%，并加速海外产能建设与技术竞争。"

最后，无论半导体还是锂电板块暴跌，都源自一点，那就是涨多了调整，尤其一些埋伏国庆假期的获利盘，趁着利空砸盘出货。所以，对于一般散户的我们，还是要控制单一板块仓位，否则虽有短期超高收益，但却很难走的长远。