【股海拾珠系列1091-20251010】全球最大稀土产品供应商 出口管制加强有望抬升价格空间

来源：市场资讯

（来源：海南港澳资讯产业股份有限公司）

北方稀土(600111)

投资主题：业绩增长

投资风险：中风险

市场数据2025年10月9日

收盘价(元)：53.13

投资要点

1、 是中国乃至全球最大的稀土产品供应商。公司主要生产经营稀土原料产品(稀土精矿、碳酸稀土、稀土氧化物及稀土盐类)、稀土功能材料产品(稀土磁性材料、抛光材料、贮氢材料、发光材料)和部分稀土应用产品(镍氢动力电池、稀土永磁磁共振仪)。

2、商务部公告2025第62号公布对稀土相关技术实施出口管制的决定。为维护国家安全和利益，根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规相关规定，经国务院批准，决定对稀土相关技术等物项实施出口管制。此外，10月6日，特朗普政府正在讨论入股关键金属公司Critical Metals，这或将使美国直接持有格陵兰最大规模稀土矿项目的权益。今年以来，特朗普政府以史无前例的支持力度推动美国稀土精矿以及稀土磁铁产量扩张，力争实现“美国本土稀土供给体系完全独立”，稀土价格有望进一步攀升。

3、2025年上半年，公司稀土氧化物产量1.52 万吨，同比+111.20%；稀土盐类产量7.11 万吨，同比-1.32%；稀土金属产品产量2.41 万吨，同比+28.10%；稀土功能材料产量同比+16.65%，其中磁性材料表现尤为突出，产量3.46 万吨（同比+24.13%），销量3.47 万吨（同比+25.39%）。公司生产所需稀土精矿主要向关联方包钢股份采购，2025 年上半年公司向包钢股份采购稀土精矿的交易金额为43.35亿元，协议定价为18716 元/吨，交易量折REO 为11.58 万吨，较去年同期的11.64万吨同比基本持平，环比-4%。此外，公司的华星稀土8000吨、甘肃稀土12000 吨金属项目已逐步投产；北方磁材50000 吨磁材合金项目已开工建设；北方招宝3000 吨磁体项目开工建设；推动天骄清美9000 吨抛光粉改扩建项目一期完工运行，二期调试验收等工作。

4、公司2025年上半年营业收入达到188.66亿元，同比增长45.24%，归母净利润为9.31 亿元，同比大幅增长1951.52%，扣非归母净利润8.97 亿元，同比增长5644.93%。2025 年第二季度单季营业收入为95.79 亿元，同比增长32.53%，环比增长3.15%；归母净利润5.01 亿元，同比增长7622.51%，环比增长16.27%；扣非归母净利润4.62 亿元，同比增长3781.95%，环比增长6.26%。

附表：往期股海拾珠系列阶段性收益统计一览（截至10.9）

一般性声明

1、以上标的选择来自于港澳资讯股海拾珠股票池。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。

2、以上观点来自港澳资讯投资顾问陈成仕，执业证书编号A0620619080001，其所述观点发布日期2025年10月10日，以上内容仅供参考，不作为买卖依据，股市有风险，投资需谨慎。

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