构建全栈AI护城河！科技巨头为未来AI十亿倍增长“引弓”？｜AI观察系列策划①

每经记者：叶晓丹 每经编辑：魏文艺

“我们将直接在芯片、软件、系统乃至AI（人工智能）工厂层面与OpenAI合作，帮助他们成为一个完全自运营的超大规模公司。”

近日，英伟达（Nasdaq：NVDA）CEO黄仁勋在一档播客节目中透露，英伟达与OpenAI达成一项新合作，后者希望建立自己的完整技术栈。

AI浪潮扑面而来，全球科技巨头正在加大AI基础设施建设力度，全栈AI布局正成为科技巨头角逐AI的核心壁垒。

《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，在9月底落幕的云栖大会上，中国科技巨头阿里云在核心定位上正悄然发生转变。阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，“在这个崭新的时代，阿里云的定位是全栈人工智能服务商”。

事实上，当前全球能实现全栈自研的科技公司仍屈指可数。全栈AI布局，意味着从底层AI基础设施，譬如芯片、数据中心，云计算层以及模型层等，都需要全栈AI布局厂商有足够的研发和资本支出力量支撑。眼下，全球AI领域的军备竞赛正甚嚣尘上。

AI产业的科技叙事迎来了新一轮看多行情，高盛、摩根近期上调了对国内主要AI科技企业阿里、腾讯的目标价。黄仁勋认为，未来AI将实现十亿倍增长。全球科技巨头全栈AI布局，为未来AI十亿倍增长“引弓”？

图片来源：视觉中国-VCG211478193393

AI推理将迎来十亿倍增长

9月初，全球人工智能龙头英伟达公布了截至2025年7月27日的2026财年第二季度业绩。

数据显示，该季度英伟达收入为467亿美元，较上一季度增长6%，较去年同期增长56%；GAAP（公认会计准则）和非GAAP毛利率分别为72.4%和72.7%。

英伟达当前主推的AI芯片Blackwell系列收入在该季度环比增长了17%，表明其在AI算力市场的持续领先地位。

黄仁勋表示：“Blackwell Ultra的产能正全速提升，市场需求强劲。NVIDIA NVLink机架级计算技术具有革命性意义，恰逢推理AI模型推动训练与推理性能实现数量级提升的关键时刻。”

在近日的一期播客访谈中，黄仁勋对AI带动的推理业务增长保持乐观。他预计：“AI推理即将迎来十亿倍的增长。没错，是百万倍，乃至十亿倍。这才是大多数人尚未完全理解的重点。我们之前谈论的是一个行业，而现在我们面对的是一场工业革命。”

基于这一论断，黄仁勋解释，在传统的AI规模定律（预训练、后训练）之上，引入了全新的“思考”推理定律——即在回答前深度思考、研究和学习。这将使推理能力呈指数级增长（百万倍乃至十亿倍），最终将智能推向新高度。

AI推理将实现十亿倍增长，这是黄仁勋在2024年曾抛出的一个观点。一年之后再看AI行业发展，黄仁勋表示，今年的信心更足了。看看现在的AI代理系统（AI Agent）就知道了。AI不再是单一的语言模型，而是一个由多个模型组成的系统。它们可以同时运行，使用工具，进行研究，处理各种任务。而且这一切都是多模态的。

科技巨头构建全栈AI护城河

高增长预期也带来了巨额的资本投入。

摩根大通在其近日发布的研报中表示，2025年上半年，全球资本支出实现11%的年化增长，且这一强劲势头在本季度得以延续。

花旗集团最新研究认为，人工智能基础设施的投资与部署正在以远超预期的速度“急剧加速”，这并非是2000年互联网泡沫的重演，其关键区别在于真实存在的企业级需求为这轮投资热潮提供了“出口”，形成了价值验证的闭环。

在访谈中，黄仁勋提到这次新合作的核心，是帮助OpenAI首次建立他们自己的AI基础设施。英伟达将直接在芯片、软件、系统乃至AI工厂层面与OpenAI合作，帮助他们成为一个完全自运营的超大规模公司。在此之前，OpenAI的数据中心建设一直外包给微软。现在，他们希望建立自己的完整技术栈。

全球范围内，目前主要有阿里巴巴与谷歌等头部AI公司，正不约而同地通过构建全栈式AI，打通从底层硬件到应用的完整闭环生态。

放眼当下的AI赛道格局，竞争比以往任何时候都激烈，进入这个赛道的难度也比以往任何时候都高。

中国的科技巨头对AI爆发式增长的感知依然敏锐，阿里、腾讯等都在加大对AI的资本支出。

9月底，阿里CEO（首席执行官）吴泳铭在云栖大会上表示，“AI行业发展的速度远超我们的预期，行业对AI基础设施的需求也远超我们的预期。我们正在积极地推进3800亿元的AI基础设施建设计划，并将会持续追加更大的投入。”

阿里云CTO（首席技术官）周靖人在接受包括每经记者采访时表示：“阿里云是全球少数几家在大模型和云计算方面都能够做到全栈自研、联合创新的云计算公司。这方面是我们独特的一个优势。”

周靖人认为，AI领域，所有的创新是联合在一起的，也是相辅相成的。今天模型之间的竞争，其实也是系统的竞争；云服务的竞争，也是模型的竞争。这两者是密不可分的。

其实，从业绩反馈来看，“AI+云”正在推动阿里云业绩增长。阿里2026财年Q1（自然年2025年Q2）财报显示，该季度AI+云业务表现强劲，阿里云收入增长继续加速至26%，创三年新高；AI相关产品收入已连续8个季度实现三位数同比增长。

阿里云换锚，从AI迈向ASI

在云栖大会上，吴泳铭清晰描绘了AI正在从AGI迈向ASI（超级人工智能）的图景。

第一阶段，“智能涌现”，特征是“学习人”；第二阶段，“自主行动”，特征是“辅助人”；第三个阶段，“自我迭代”，特征是“超越人”。

周靖人认为，当前通往ASI链路，在第二个阶段，能够去做各种工具的使用。但这中间还有很多问题亟待解决。而要达到第三个阶段，让模型去做自我学习、自我完善，这中间还有很多技术的难题。

这也意味着，AI发展仍有成长空间。而嗅觉敏锐的资本市场，率先洞察了全球AI叙事的增量空间。

2025年初以来，阿里巴巴股价上涨，如今市值超3万亿港元，创下近4年新高。近日，摩根大通将阿里巴巴港股目标股价上调近45%。

摩根大通分析师亚历克斯・姚表示：“在生成式人工智能领域，阿里巴巴已实现全环节布局——从算力、平台到应用，同时还能直接改善商家的经济效益。”

作为阿里一年一度的科技盛会，云栖大会走过了10周年，这场科技展会今年的三大主题清晰而明确地梳理了阿里AI生态链条中的三个重要节点：通义大模型全家桶剑指模型端的开发，算力馆是更底层的AI基础设施建设，前沿应用馆则是当下AI在各行业各领域的应用。

如果说过去十年阿里云的核心定位是一家云计算公司，那么当下，其定位的“锚”正在悄然更迭。

吴泳铭在云栖大会上宣布：“在这个崭新的时代，阿里云的定位要做一个改变，阿里云的定位是全栈人工智能服务商。”

吴泳铭表示，阿里巴巴将提供世界领先的智能能力以及遍布全球的AI云计算网络，向全球各地的开发者提供开发者生态友好的AI服务。

这或许，不仅仅是一个宣言，而是紧迫的竞争使然。

当前大模型的竞争已经不是单模态的模型，而是朝着多模态模型演进。据了解，目前阿里通义开源了300余个模型，全球下载量突破6亿次，全球衍生模型17万个。对于如此高节奏发布模型，周靖人提到了全球AI模型的进展在加速，阿里通义千问和全球其他AI领域的领先者你追我赶，而且是模型迭代、模型创新等多维度的竞争。

在谈及难点时，周靖人表示：“AI时代，大家拼的是模型迭代的速度、创新的速度，这背后也需要一个强大的系统。譬如今天有了某个想法，首先考虑的是有没有数据、有没有相关的算法实验，以及最后实施的可行性。这背后一个强大的系统工程，而不单单是一个模型本身的创新。”

Token（计算机领域多场景使用的数字标识符）作为AI时代的计量单位，随着模型的加速迭代和AI应用在各行业的渗透，其消耗量正快速增长。

吴泳铭表示，“AI Chatbot（人工智能聊天机器人）是人类有史以来用户渗透率最快的功能。AI的行业渗透速度超过历史上所有技术。Tokens的消耗速度两三个月就翻一番”。

无论是大模型还是当下热门的AI Agent，谁在消耗巨量Tokens？我们将在《B端战场的AI叙事：一场极致的效率和场景争夺战》｜AI观察系列策划②深度拆解。

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