从5美元到1亿美金，再到自杀：华尔街为何痴迷于“投机之王”利弗莫尔？

这就是激发“交易员圣经”灵感的人：杰西·劳里斯顿·利弗莫尔（Jesse Lauriston Livermore），他是埃德温·勒费弗（Edwin Lefevre）《股票作手回忆录》中主人公的原型。

华尔街对他着迷不已。

利弗莫尔的一生充满辉煌与奢靡，周围环绕着情妇、丑闻、金钱与破产。他是一位传奇交易员，在1929年股灾中大赚数百万。

但到了1934年，利弗莫尔在股市上五年前赚得的1亿美元财富几乎耗尽。他宣布第三次破产，经历第二次离婚，并于1940年自杀——当时的报纸更关注他的丑闻，而非他早年的辉煌成就。

这就是他的故事。

引自威利（Wiley）的《股票作手回忆录》中埃德温·勒费弗的语录；历史资料来源于汤姆·鲁比松的《

杰西·利弗莫尔——华尔街小霸王

》。

杰西·利弗莫尔1877年出生在一个农民家庭，3岁半时便学会了阅读和写作。

南阿克顿，马萨诸塞州照片。

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作为家中最小的三个孩子，也是意外之子，利弗莫尔几乎没有得到父亲的关注，但母亲决心让杰西·利弗莫尔接受“更优越的生活教育”——利弗莫尔很快学会了。

3岁半时，他便能读写；5岁时，他已经开始阅读报纸，并津津有味地看财经版块。

但他的父亲是务实主义者。14岁时，利弗莫尔的父亲让他辍学务农赚钱。

年轻而有决心的利弗莫尔便离家出走。

14岁时，他凭魅力获得了波士顿一家证券公司——Paine Webber的董事助理职位。

1920年的Paine Webber办公室。利弗莫尔的职业生涯从波士顿Paine Webber的董事助理做起。

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利弗莫尔没有去母亲安排的地址，而是说服马车司机停在波士顿的一家股票经纪公司Paine Webber。

他被深深吸引。

当时的利弗莫尔看上去比实际年龄大六岁，“人们立刻信任他……杰西·利弗莫尔总是回报这种信任，”鲁比松写道。

他以每周5美元的工资获得了Paine Webber董事助理的工作。

15岁时，他买了第一只股票，经过自学趋势知识后，用5美元赚了3.12美元的利润。

股票对赌行内部大致如此，董事助理在电报传来的报价板上记录价格，投机者焦急观望。来源：美国国会图书馆

最终，15岁的利弗莫尔决定用微不足道的资金试水，在股票对赌行赚得3.12美元——投入仅5美元。几周内，利弗莫尔在赌博店的收益超过了他在Paine Webber的收入。

16岁时，他离开经纪公司，开始在波士顿的股票对赌行交易。

但利弗莫尔总是获胜……对赌行注意到了他，多次将他赶出去。他留起胡须以作掩饰。

杰西·利弗莫尔（“华尔街小霸王”本人）却无法真正留胡须。AP Images

他甚至戴上假胡须来避开监控。

最终，他被永久禁止入内，但带回家一小笔财富——1万美元。

利弗莫尔决定在1899年挑战自己的能力。他前往纽约，并娶了一位相识几周的女性。

纽约证券交易所早期景象。来源：Wikimedia Commons

同年，他遇见了妻子内蒂·乔丹（Nettie Jordan），几周内结婚，但几个月后便分开。

他在依赖延迟30到40分钟的行情数字交易时损失了所有资金。

他曾要求内蒂将他送给她的珠宝抵押，再去交易，令她非常愤怒。

尽管失败，但利弗莫尔信心十足，他回到基础，开始在圣路易斯的对赌行赚钱。

圣路易斯联合车站，1894年开业时是世界上最大、最繁忙的火车站。利弗莫尔进城时很可能经过此站。来源：美国国家档案局

那是在店主认出“杰西·利弗莫尔”之前。由于店铺不再接纳他，他便找人代他交易，从中提取5,000美元。

1901年，利弗莫尔几乎轻松赚钱，但又因棉花交易损失殆尽。

1901年的JP摩根及股市泡沫形象，摩根被认为制造了牛市行情。

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利弗莫尔返回华尔街，迎来1901年的牛市。24岁时，他赚得5万美元——但因交易棉花而亏损。

他也开始谨慎交易，害怕冒险。

“我本该赚2万美元，却只赚了2,000美元，”他说。同时，他享受着作为城市里富有单身汉的生活。

到28岁时，利弗莫尔已积累10万美元——但信心下降，于是前往棕榈滩度假，同时决定做空联合太平洋股票。

棕榈滩The Breakers Hotel豪华酒店，利弗莫尔曾在此度假赌博，并与海滩俱乐部老板埃德·布拉德利社交。

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他的谨慎加上股市不稳定的盈利记录，使他对长期交易能力产生怀疑，于是去棕榈滩休息——这成为他人生的转折点。

利弗莫尔体验到前所未有的“心理冲击”，决定做空联合太平洋股票。

朋友们都觉得他疯了，或者掌握了内幕消息。联合太平洋股价一直上涨。

联合太平洋9043号机车，1929年制造。

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他返回城市后，听闻旧金山地震——导致联合太平洋股价下跌。利弗莫尔瞬间赚得25万美元——但他为过于谨慎而懊悔，因为市场在平仓后仍继续下跌。

朋友们都认为他疯了或掌握内幕消息。

利弗莫尔听从导师建议，决定不调整仓位——后来发现，做空股票让他损失了4万美元。

1916年的爱德华·弗朗西斯·哈顿（Edward Francis Hutton）。

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不久后，利弗莫尔尝试买入联合太平洋股票，认为行情条件合适。

但老友埃德·哈顿（Ed Hutton）并未持有该股，却特意打电话警告利弗莫尔不要买入。结果哈顿完全错误。

利弗莫尔将失误归咎于自己。

他在1907年股灾中赢得英雄声誉。股市开始下跌时，他凭直觉做空。

J·P·摩根投入数百万救市，是利弗莫尔的个人偶像之一。

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利弗莫尔当天赚得100万美元，是迄今最大单日收益。

但看到市场危机，他决定做正确的事：买入手中所有能买的股票（部分受J·P·摩根劝说）。他的买入行动带动其他华尔街交易者跟进——市场开始回升。

利弗莫尔也因此获得英雄地位。跟随他操作的同行中，许多人因此致富。

他买了一艘20万美元的游艇、一节铁路车厢和上西区的公寓，加入最顶级的俱乐部，并拥有多位情妇。

JP摩根的游艇Corsair，利弗莫尔购买铁路车厢模仿摩根。来源：公有领域/Wikipedia

一年之内，他从零财富跃升至300万美元，进入新的财富阶层。

但购买越多，维护成本越高。很快，利弗莫尔回到股市。

1908年，利弗莫尔被一位“朋友”背叛——为此损失数百万。

1881年漫画《菜鸟如何丢掉脑袋》，展示了利弗莫尔花时间学习的残酷华尔街文化。来源：美国国会图书馆

利弗莫尔当时已有500万美元，并获得“华尔街小霸王”之称——随后又因在芝加哥棉花市场交易失利而损失殆尽。

他曾听信著名棉花交易员泰迪·普赖斯（Teddy Price）的建议——他自己都无法解释为何要听从，因为明知仓位错误。普赖斯告诉利弗莫尔继续买入，而自己却卖出，与其他种植者一致。

利弗莫尔陷入困境。

在他重新赚回全部财富之前，他已经破产整整一年。40岁时，他向22岁的齐格菲尔德歌舞团舞者多萝西（Dorothy）求婚。

舞台上的齐格菲尔德歌舞团。晚年，利弗莫尔与几位舞者有过婚外情。来源：纽约公共图书馆

1915年的破产不可避免。他在1907年购入的股票在市场崩盘后，为他在随后的长期熊市中提供了一定缓冲。

一年后，他在牛市中重新赚回500万美元。

随后，在与内蒂·乔丹（Nettie Jordan）经历了一场长期且备受关注的离婚（期间甚至雇用私人侦探夺回自己的汽车）之后，他终于与齐格菲尔德歌舞团舞者多萝西结婚。

1919年，多萝西和利弗莫尔迎来了第一个儿子——杰西·利弗莫尔二世（Jesse Livermore II）。到1922年，夫妻俩的第二个儿子保罗（Paul）即将出生。

1933年后，多萝西·利弗莫尔与儿子杰西二世和保罗在圣巴巴拉。来源：美联社

利弗莫尔决定在大颈（Great Neck）购买一处昂贵房产，并留下空白支票让多萝西自行布置房子。

他们财富丰厚、社交圈广，无所缺乏。这是家庭生活中无比幸福的时期。

利弗莫尔的名字也频频出现在媒体上，人们根据他在报纸上的推荐买卖股票。

芝加哥阿莫公司（Armour & Co.）总办公室全景图，芝加哥联合屠宰场，约1900年。利弗莫尔自己的办公室可能类似，但规模较小。来源：美国国会图书馆

他建立了正式的交易操作——赚得1500万美元。两年后，利弗莫尔搬入更大的办公室，员工达到60人。

埃德温·勒费弗（Edwin Lefevre）联系利弗莫尔，以撰写《股票作手回忆录》，该书于1923年出版。

《股票作手回忆录》来源：亚马逊

出版时，无人意识到这是利弗莫尔生活的披着薄纱的化身，书中名为劳里·利文斯顿（Laurie Livingston）的角色重复了利弗莫尔对勒费弗说过的话。

该书取得了出乎意料的成功，并多次再版。

同年，利弗莫尔的第二个儿子出生。

与此同时，他在华尔街的名声持续增长。1925年，他在交易小麦和玉米中赚得1000万美元。

来源：美国国会图书馆

1925年，他在芝加哥交易所交易小麦和玉米时赚得1000万美元，与著名牛市商品交易员阿瑟·卡顿（Arthur Cutten）争夺操纵市场的机会。

1927年，两名入室窃贼闯入利弗莫尔家中，用枪威胁他和妻子。

来源：AP Images

在整个事件中，多萝西异常冷静，说服窃贼留下最珍贵的珠宝。当窃贼离开时，她劝他们小心离开，不要惊动孩子。

然而，尽管家庭生活幸福，变化已悄然发生。多萝西的饮酒习惯开始失控。

随后，黑色星期二来临，股市崩盘。利弗莫尔通过做空赚得1亿美元。

华尔街凌晨2点，经纪人办公室：由于繁重的股票业务，职员在办公室打盹。来源：美国国会图书馆

偶然间，利弗莫尔感到市场有所动向。他决定在10月29日之前几天住在办公室进行交易。

当关于黑色星期二中交易者血本无归的消息传播开来时，身处埃弗莫尔家的多萝西和她母亲开始惊慌失措。利弗莫尔回家时，她们哭诉家破人亡——却没意识到他通过做空赚得1亿美元。

到1932年，多萝西的酗酒习惯，加上利弗莫尔的婚外情及奢侈开支，给夫妻关系带来压力。

多萝西·利弗莫尔与两个儿子——保罗（右）、杰西二世（右中）以及年轻丈夫沃尔特·朗科普（Walter Longcope）。

美联社

在整个婚姻期间，利弗莫尔一直保持情妇，包括齐格菲尔德歌舞团的舞者，多萝西仍有朋友在那里。她感到屈辱。

同时，多萝西的酗酒习惯使她从派对焦点变成不体面的醉汉。

多萝西要求迅速离婚，并获得了1000万美元的适度财产分割。她获得了孩子的抚养权和房子。同一天，她嫁给了一位比她年轻的前禁酒令官员。

56岁时，利弗莫尔不再年轻，也不再真正富有，他决定将最后的资金用于度假——并在那里遇见了第三任妻子。

1934年不久，哈丽雅特·梅茨与杰西·利弗莫尔初次见面。

美联社

他在维也纳遇见了美国歌手哈丽雅特·梅茨。她曾四次丧偶（丈夫自杀），因此有自己的财富。

利弗莫尔计划利用度假休整，为回到纽约后不可避免的破产做准备，但他在情感上已经疲惫不堪。

多萝西试图维持前夫给予的奢华生活，但无力承担开支。她卖掉了大颈的房子。卖掉这处陪伴家庭十年的房子令利弗莫尔心痛。

1938年拍卖会展示。

美国国会图书馆

这座房子配有管家、女仆、厨师、园丁等——1000万美元也不足以维持。多萝西与新丈夫离婚。利弗莫尔陷入更深的抑郁。房子象征着十年的家庭与幸福，被卖掉并拆除。

利弗莫尔送给多萝西的珠宝和刻有字的结婚戒指仅卖了几美元——利弗莫尔感到屈辱。

房屋及装修花费利弗莫尔350万美元，多萝西全部以22.2万美元售出。

一年后，利弗莫尔被迫宣布第三次破产。

1937年，银行家在证券交易委员会作证休会期间密谈。

美国国会图书馆

这是利弗莫尔的第三次破产，但像往常一样，他仍相信自已能够重返市场。

他曾有朋友，也曾经历过重创。

但他60多岁时的第三次、也是最终的债务危机，却是致命的。尽管利弗莫尔曾两次成功重返股市，但随着美国证券交易委员会（SEC）的成立，以及促使他前两次凤凰涅槃的动力消失，他最终走向了死胡同。

1935年，多萝西·利弗莫尔在一次醉酒争吵中开枪射中了他们的儿子杰西·利弗莫尔二世。

杰西·利弗莫尔二世在感恩节夜晚被母亲多萝西·朗科普射伤，1936年返家时与母亲合影，中间为他们的律师。

美联社

杰西一直是个问题孩子，像母亲一样酗酒，还与母亲的朋友发生关系。

感恩节当天，多萝西与新丈夫与她的两个儿子共进午餐。饭后，多萝西坐下开始大口喝酒。

杰西·利弗莫尔二世对母亲日益恶化的饮酒习惯感到不满，把酒瓶喝光。他母亲说：“我宁愿看到你死，也不愿你这样喝酒。”杰西回应道：“你没勇气开枪吧”，并把枪递给了她。

多萝西当时已醉，经过长时间争执后，枪走火了。

她被带去接受讯问，杰西二世侥幸幸存，她被免于指控。

这一事件给利弗莫尔的生活增加了压力。

经历了一系列家庭悲剧以及SEC的成立后，利弗莫尔开始意识到，他可能再也无法像从前那样交易了。

杰西·利弗莫尔与妻子哈丽雅特·梅茨（Harriet Metz），拍摄于他去世前一天。

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妻子的财富也让他生活舒适，使他不再感到交易的紧迫性。

1940年，利弗莫尔的著作《股票交易法》（How to Trade in Stocks）出版，但从未像勒费弗的作品那样受欢迎。

他曾对勒费弗说：“没有人每天买卖股票时，总能有充分的理由——也没有足够的知识去让自己的操作成为明智之举。”

同年，利弗莫尔在纽约谢里·内德兰酒店（Sherry Netherland Hotel）的衣帽间开枪自尽。

纽约中央公园，池塘边广场。谢里·内德兰酒店为画面中第二高的建筑。

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鲁比松写道，他妻子700万美元的财富让他陷入舒适感，消磨了年轻时赢得胜利的渴望。

他觉得自己正在失去自我。

他几乎没有留钱给孩子。杰西·利弗莫尔二世后来自杀。

1940年11月28日，杰西·利弗莫尔二世抵达纽约一家酒店，他的父亲——曾经华尔街的“神童”，62岁时破产——在此被发现枪杀身亡。

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他为孩子设立的少量信托基金多年来贬值。杰西·利弗莫尔二世后来也陷入酗酒母亲的习惯，并在1975年自杀——醉酒时先射杀了心爱的狗，随后试图射击警察未遂。

杰西二世的儿子也有同样结局。

芝加哥交易所小麦交易区，1920年。来源：美国国会图书馆

勒费弗写道：“华尔街没有什么新鲜事。不可能有，因为投机自古就存在。股市今天发生的事，过去发生过，将来也会再发生。”

尽管利弗莫尔的钱没能长久保留，但他的智慧留给了几代交易员，他的错误成为今天交易者的教训与鼓励。

交易员格伦·凯斯勒（Glenn Kessler）的儿子乔丹·凯斯勒在2014年11月28日使用父亲的手机和徽章在纽约证券交易所交易大厅内。路透社/布伦丹·麦克德米德

勒费弗写道：“如果一个人从不犯错，他一个月就能拥有全世界。但如果他不能从错误中获利，他将一无所有。”