比亚迪联合创始人携基因公司赴港IPO！安诺优达三年半亏损超4亿，突击出售资产与关联交易隐现

深圳商报·读创客户端记者 李耿光

据港交所披露，9月30日，安诺优达基因科技（北京）股份有限公司（以下简称“安诺优达”或“公司”）递表港交所主板，建银国际、国泰君安国际为其联席保荐人。该公司曾于3月25日向港交所递交上市申请，9月25日因招股书满6个月失效。

招股书显示，安诺优达是一家专注于以分子诊断为基础的IVD医疗器械及多组学生命科学研究服务的公司。该公司亦专精于基于NGS的产前检测IVD产品。

根据灼识咨询的资料，按样本检测量计量，2024年安诺优达在中国NIPT市场位列第二，2022年、2023年及2024年的市场份额持续增长，分别为11.6%、12.1%及15.5%。按收入计，该公司在中国NIPT市场排名第三，市场份额为14.6%。按2024年收入计，该公司还是第五大科研测序解决方案提供商，市场份额为3.9%。

令人关注的是，安诺优达实控人夏佐全为比亚迪联合创始人。2024年胡润百富榜上，夏佐全的账面身价高达265亿元。

招股书显示，夏佐全，61岁，安诺优达非执行董事。自2008年3月起，一直担任比亚迪股份有限公司非执行董事。同时，夏佐全还担任深圳正轩董事长、优必选非执行董事。此外，自2016年9月至2024年4月，其还担任宇华教育的独立非执行董事。

据媒体报道，1995年，从事证券工作的夏佐全投资了30万元支持王传福创办比亚迪。在担任比亚迪高管多年后，夏佐全选择回归股权投资的老本行。2012年，夏佐全作为创始人，发起设立了安诺优达。

IPO前，夏佐全直接持有安诺优达9.95%股权，其还通过三家关联实体安诺复琢、时丰华富、正轩安诺间接扩大控制范围，目前夏佐全有权控制行使安诺优达54.25%的投票权。

招股书显示，截至2025年3月6日，中国人寿、国泰海通、中国平安均直接或间接持该公司股份。

对于实控人集中控制权，安诺优达在招股书中明确提示风险：“我们的控股股东可能不会以少数股东的最佳利益行事，其影响力可能会阻止我们寻求可能有利于本公司的交易或机会”。此外，这种所有权集中亦可能阻止或延迟公司控制权的任何潜在变化，这可能限制股东在销售时就其股份收取溢价的能力。因此，公司H股的价值可能受到负面影响。

记者注意到，安诺优达IPO前已有两名专业背景创始人离职。天眼查显示，安诺优达创始人、原首席执行官（CEO）陈重建和联合创始人、原首席运营官（COO)梁峻彬已分别于2022年8月、2019年7月从该公司离职。

财报数据显示，近年来尽管安诺优达业务规模持续扩大，但仍未能实现盈利。

2022年、2023年、2024年和2025年上半年（下称报告期），安诺优达营收分别为4.35亿元、 4.75亿元、5.18亿元和2.69亿元（人民币，下同）；毛利分别为1.38亿元、1.55亿元、1.83亿元和0.91亿元；毛利率分别为31.7%、32.6%、35.4%和33.9%；年度亏损分别为0.67亿元、2.4亿元、1.26亿元和0.29亿元，年内亏损率分别为15.4%、50.6%、24.3%和10.8% 。

安诺优达在三年半累计亏损约4.62亿元，亏损主要源于高额的运营开支和财务成本。其中，“特别股东权利负债应计利息”一项在2022年~2024年间累计计提约3.38亿元。

安诺优达提示风险称，公司所处行业竞争激烈，在维持竞争力时可能会遇到挑战。公司目前及未来产品的市场规模可能小于预期。此外，公司的大部分营运开支来自与销售及分销开支以及材料成本有关的开支。预计未来可能继续产生亏损，且亏损可能随公司扩大产品管线等而增加。公司可能花费数年方能成功将新产品商业化以抵销开支。

与持续亏损相伴的还有公司经营现金流“失血”。2023年和2025年上半年，公司经营活动所用现金流量净额分别为-0.26亿元和-0.55亿元，流动性压力凸显。

截至2025年6月底，安诺优达现金及等价物为3597万元，较2024年底下降约67%。

值得关注的是，安诺优达存在供应商集中度高风险。2022年至2025年上半年，公司向前五大供应商的采购额占比最高达79.7%，其中向最大供应商的采购额占比曾高达64.3%。招股书披露，该公司使用美国某知名基因测序公司的设备及零部件，而该美国公司已于2025年被列入中国“不可靠实体清单”。尽管公司认为其国内采购不直接受制裁影响，但未来供应链稳定性存疑。

此外，安诺优达关联交易与资产出售安排备受外界质疑。

招股书中披露了多项关联交易，其中最引人注目的是2025年3月安诺优达向控股股东之一安诺复琢出售附属公司安诺优达实验室100%股权的交易。

根据股权转让协议，​​安诺复琢收购安诺优达实验室的全部股权代价仅为2665万元​​。该代价乃参考独立估值师根据安诺优达实验室截至2024年9月30日的资产净值厘定的安诺优达实验室估值结果后经公平磋商厘定。

招股书还披露，公司与安诺优达实验室进行主要涉及设备、试剂及消耗品的内部销售及采购交易。报告期内，对安诺优达实验室的销售额分别为人民币4400万元、4120万元、4810万元及2230万元​​；自安诺优达实验室的采购额则分别1390万元、1050万元、830万元及290万元。