美联储内部博弈升级！施密德不愿进一步降息，通胀成最大顾虑

来源：市场资讯

　　尽管堪萨斯城联储主席施密德支持了9月降息，但他对后续宽松政策犹豫，凸显美联储利率决策难以达成共识。

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　　堪萨斯城联储主席杰夫·施密德（Jeff Schmid）周一表示，他不愿进一步降息。他称，美联储在应对政策过紧与过松这双重风险时，应持续关注高通胀带来的隐患。

　　施密德投票支持了美联储9月降息25个基点的决定，他表示，鉴于劳动力市场降温，此举是恰当的风险管理措施。但他对进一步放宽政策的犹豫，凸显出美联储主席鲍威尔在本月晚些时候推动美联储下一次利率决策达成共识时面临的困难。

　　至少还有其他几位美联储政策制定者曾表示担忧，认为进一步降息可能会重新引发通胀，其中包括达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）以及克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）。与此同时，美联储最新上任的理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）上月投了反对票，此后他已公开露面六次，呼吁在接下来的几次会议上大幅降息。

　　尽管米兰的观点无人认同，但其他几位美联储政策制定者，包括负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）和旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly），确实支持进一步降息，以防止劳动力市场进一步疲软。近期数据显示，月度新增就业岗位数量已大幅下降。

　　为回应这些担忧，施密德向堪萨斯城特许金融分析师协会表示，他认为企业正因应对特朗普关税政策的不确定性，且在努力研究人工智能对其未来劳动力需求的影响，而推迟招聘。

　　不过他表示，包括4.3%的失业率在内的多项指标表明，就业市场整体仍保持健康状态。

　　与此同时，他指出通胀水平依然过高，近几个月服务业通胀率稳定在3.5%左右，远高于美联储2%的通胀目标。

　　施密德向堪萨斯城特许金融分析师协会表示：“一个令人担忧的迹象是，物价上涨的范围也在不断扩大。”他指出，截至8月，官方通胀数据中近80%的追踪类别物价都出现了上涨，高于年初的70%。“总体而言，我预计关税对通胀的影响相对较小，但我认为这表明当前政策调整得当，而非意味着应大幅下调政策利率。”

　　施密德指出，美联储政策制定者面临着权衡取舍：若为提振劳动力市场而降息，可能会面临通胀上升的风险；但若是将利率设定在足以降低通胀的高位，又可能会推高失业率。鲍威尔也曾提及这种平衡之举。

　　施密德周一表示：“各种限制因素使得在平衡相互竞争的目标时难以做出抉择，而美联储在应对通胀与就业问题时，就肩负着做出这些艰难决策的使命。”他在事先准备好的演讲稿中用粗体突出“必须”一词，并强调：“在平衡这一限制因素时，我认为美联储必须维护其在通胀问题上的公信力。”

　　施密德称，美国经济势头良好，与人工智能相关的软件支出提振了企业投资（通常利率处于高位时企业投资会疲软）。他指出，股票市场接近历史高点，公司债券利差较窄。

　　施密德表示：“总体而言，结合当前经济和金融市场状况，我认为当前的政策立场仅略具限制性，这一立场是合理的。”

　　金融市场目前预计，美联储在10月和12月举行的接下来两次会议上，极有可能再次降息25个基点。