你抛美债，我抛中债！外资纷纷减持中国债，大量资金流向美国？

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前言

中美之间的经济趋势，不光体现在贸易上，其实从外资持有国债的趋势上也能看出一定端倪。

不久前大批外资连续抛售中国国债，美国国债却连创新高。有人“知微见著”认为中国这一步没走好，事实真是如此吗？

不久前有媒体宣称：5-7三个月，外资连续减持中国债券，尤其是7月份减持最多，一举少了约3000亿债券。

无独有偶，19日美国财政部公布了一些数据，表示7月外资持有美国国债规模达到“巅峰”，而且还是连续3个月屡创新高。

这让不少人认为，外资抛弃中国国债，直接把大批量的资金放在了美国身上，不算是什么“好苗头”。

可事实真的如此吗？或许真没你想象的那么简单，因为这里面可不只有“经济”这一笔账。

先说说美债之所以不断“破纪录”，在于日本和英国的持仓不断增加。

而美债的外资持有占比可不少，一直都是2、30%左右，今年6月份占比就为24%。

日本和英国增持美债有一部分源自为了稳定汇率与资本流动，但其中不排除涉及到地缘关系问题。

从特朗普搞起“关税战”开始后，他就从没藏着掖着要挣钱的想法，毕竟37万亿债务压在头上的日子不好过。

虽说努力挣钱还债是个好办法，但眼瞅着美国政府搞不定这事，今年年中就有人爆料，美债光“利息支出”一项，就逼近美政府财政收入的1/4。

再加上国防、民生等一系列要钱的事务，美政府肯定“入不敷出”，那么怎么办？特朗普决定对“盟友施压”。

在美英贸易协议达成前，还有英媒透露：美国正在对英政府施压，希望英国大幅提升防务占比。

这事的逻辑就是在“欧洲防卫问题”上，欧洲国家多出钱，美国就能减少支出缓解自身压力。

可惜英国表示“臣妾做不到啊”！本来经济就不好，今年还差点破产，哪能大手大脚花钱呢？

这时候英国想到一个“妙招”买美债，反正怎么都是花钱，不如买国债，这样以后还有回本的机会不是？

其实当时还有人分析，之所以英国增持美国国债是在全球不稳定的情况下，把美债作为“避险资产”。

咱就是说，这多少有点“无厘头”了，29号一则新闻揭开了其中秘密。

据报道，美国10月1日就会进入新的财年，这之前如果两党不能就拨款法案达成一致就会陷入“停摆”。

而且这事不是现在才被爆出，今年内美国两党不止一次互相“拒绝”对方提出的相关法案，“党争”不断攀升。

可以说时下境况早有预兆，如果是你，可能会选择一个随时可能“停运”的企业作为被投资人吗？

说不准你盯着利息的同时，人家就盯着扣下你的本金不还。

这段时间中国是怎么做的呢？7月份美债外资持有创新高的同时，中国再度大幅减持257亿美元美债，持仓规模已经下探到了16年来的最低点。

与此同时继续增持黄金储备，一减一增之间优化了市场配，目的就是对冲风险，同时也侧面说明了美债“避险”并不算可靠。

我们再来看看日本，就更不用说了。二战后日本经济就被美国深度捆绑，还迎来过“失去的30年”。

可惜30年过了也不代表日本能“重获新生”。

今年石破茂政府曾和美国签署一项协议，用5500亿美元的投资换取10%的利润，只为避免日本汽车产业被高关税冲击。

即便如此，日本换来的回报仍然很少，8月份起美对日汽车关税仅仅从25%下调至15%，可电子产品关税却一路从0-5%上调至15%。

至于50%的钢铝产品关税更是一点没少。

但日本又能怎么样呢？不管是军事还是经济均“受制”美国的他们，只能一边通过新闻卖惨：

共同社等日媒日前称“美国关税必然对日本经济造成更严重打击”。

另一面日本还是继续增持美债，给美国送钱，最新数据表明日本仍是美国国债的最大外国持有国，持仓规模达 1.151万亿美元。

那么时下咱们知道了美债的攀升是怎么回事，唯一的疑惑就是外资减持中国国债又是为了什么？

其实道理很简单，就是套利赚钱。

话说外资进入中国市场的分两种，一种是短期持有赚钱即走，另一种则是长期持有看长线发展。

这个阶段基本上减持的都是短期持有者，

而且这部分钱流出中国后基本上分散流入到其他国家，从加拿大到日本再到德国等无一不全，并非全部流入美国。

而且“大量资金”这个词也不算符合，跟美国国债外资持有率占比几十不同，中国国债的外资持有率仅仅占比2.3%。

单月所减持的3000亿元，在动辄以千亿、万亿为单位的债券市场更是最多只能算是小波动，谈不上大资金。

况且看中国国债市场，整体趋势远比短期浮动来的重要的多，从2018年起4年内，外资机构对中国债券持仓翻了3倍还多。

虽然去年上半年有所回落，不过下半年起又在中国市场开放力度加大后，再度回升。

今年6月底前，境外机构在华债券市场托管余额就高达4.3万亿元。

更重要的是，中国债券已经被纳入多家代表投资风向的国际综合指数中，意味着接下来增长潜力十分巨大！

就这我们要还能说，短时间的抛售中国国债意味着“危机”？其实还是没有看清真正的国际经济趋势。

归根结底，在如今的国际形势上“美债作为优质避险工具”的时代已经快要过去。

反观中国已经凭借自身稳定、开放等多项优势，成为了国际市场未来投资的真正蓝海。

参考资料：

信报《外资7月减持3000亿中国债规模单月最大 料趁高价获利》

极目新闻《美国联邦政府面临“停摆”，没钱了，或于30日午夜“关门”》

中国青年报《中国连续3个月减持美债》

财新网《外资连续三个月减持中国债券 同业存单降幅最为显著》

金融界《4.3万亿外资涌入中国债市，占比2.3%持续攀升