53年交易经验！传奇交易员拉里·威廉姆斯11,300%收益的策略全揭秘

拉里·R·威廉姆斯（Larry R. Williams）是一位来自美国的知名且经验丰富的交易员。他活跃于商品、期货和股票市场交易已有53年以上，是唯一一位在全球现场活动中用自己100万美元资金进行交易的期货交易员。他创立了多个被广泛使用的交易指标，这些指标至今仍广泛使用。

威廉姆斯不仅是一套交易算法的开发者，还是多种技术指标的创造者，以及多本交易类书籍的作者。

拉里·威廉姆斯的早年与职业生涯

拉里于1942年10月6日出生在蒙大拿州迈尔斯市。他就读于蒙大拿州比灵斯高中，并于1960年毕业。他在校时是运动员，曾入选全州橄榄球队，同时也为学校的体育版校报撰稿。

1962年，他开始了交易生涯；到1965年，拉里已活跃于市场交易，并开始撰写投资通讯。不久，他便做出了重要的创新性市场研究。他著名的时机工具Williams %R于1966年开发完成。他的第一本投资著作《选股的秘密》（The Secret of Selecting Stocks）于1970年出版。

之后，他又写了第二本书——这是关于股市和期货市场季节性因素的第一本书：《季节性因素如何影响商品价格，十拿九稳的商品交易》（How Seasonal Factors Influence Commodity Prices, Sure Thing Commodity Trading）。拉里·威廉姆斯至今仍在进行季节性交易。

他的畅销书《如何在即将到来的好年景中繁荣》（How to Prosper on the Coming Good Years）于1982年出版，准确预测了经济增长的激增以及美国历史上最大规模的牛市。

最初，拉里·威廉姆斯尝试过股票交易，但在朋友的建议下，他将重心转向期货市场，开始交易期货合约。这也是他在20世纪70年代赚到第一桶金、成为百万富翁的方式。

拉里·威廉姆斯在1987年赢得世界期货交易锦标赛后，获得了国际认可。他在12个月内用真实资金将1万美元做到113万美元，收益率高达11,300%。这一纪录至今仍未被打破。

在如此成功之后，许多投资者开始对威廉姆斯如何获得如此巨额利润产生兴趣。于是，拉里开始写书并教授初学者。

在他最著名的著作中，《短线交易的长期秘诀》（Long-term secrets of short-term trading）值得特别关注。在这本书中，他详细阐述了自己开发的交易策略，以及在选择交易资产和寻找入场点时的所有细节。

他的其他书籍则涉及他在交易锦标赛中的胜利、投资组合中股票的选择、内幕人士对市场的影响、期货交易指南等主题。

此外，威廉姆斯还开发了多种属于自己的指标。其中最著名的便是 Williams %R（威廉指标）。该指标的核心在于：交易者的首要任务并不是预测未来的价格走势，而是判断当前的市场状况，以及买方还是卖方处于主导地位。

另外，他开发的指标还包括著名周期预测、COT指数、终极震荡指标（Ultimate Oscillator）、资金积累/派发指标（Accumulation/Distribution）、市场情绪以及商品价格的价值衡量等。

然而，拉里·威廉姆斯的真实交易记录仍然颇具神秘色彩，他的净资产情况也同样成谜。

拉里·威廉斯的交易策略

拉里·威廉斯开发的交易算法并不依赖任何复杂的指标或设定。图表中只需应用两条附加线——移动平均线（MA）。

插图展示了如何在价格图表上应用两条移动平均线，围绕价格形成一个特定的通道。

这两条移动平均线的周期相同，均为3。其中一条基于K线或柱线的最低价绘制，另一条则基于最高价绘制。建议将两条线用对比鲜明的颜色标出，以便区分。

在时间框架的选择上，作者推荐使用较短的周期：M5或M15。值得注意的是，在M15上进行交易会更加从容。

关键点在于：必须先确定当前趋势，并且只顺势交易。也就是说，如果趋势向上，交易者只应开多单；反之，在下跌趋势中，只应开空单。

因此，在上升趋势中，当价格触及基于最低价绘制的下方移动平均线时，开立买入仓位；当价格触及上方移动平均线时，平仓。

开立卖出仓位则遵循相反的原则：当价格触及基于最高价绘制的上方移动平均线时，开立卖单；当价格触及下方移动平均线时，平仓。

这里的关键在于 价格必须与移动平均线发生交点。如果K线只是维持当前趋势而未突破均线，则不应开仓。换言之，交易信号必须来源于价格对由两条MA形成通道的“突破”。

拉里·威廉姆斯策略中的区间理论

每个投机者都想理解价格波动的周期是如何运作的。拉里·威廉姆斯花了15年以上研究这个问题，但他从未找到所谓的“时间周期”。

然而，他找到了其他类型的周期，其中之一被称为 “区间变化的自然周期”。作者将价格运动比喻为“醉汉水手的步伐”。

这个“水手”从A点走到B点，但他可能会沿着多样化甚至不可预测的轨迹前行。他走几步停顿一下，或者稍微后退，甚至蹲下，然后再突然快速跑动。但我们确定的是，他最终一定会到达B点。

尽管威廉姆斯指出，在每个时间段内价格的变化似乎是自由的，但它仍然遵循某些规律模式。

图示显示了图表中大小区间的交替变化。

因此，区间的运动是从小的聚集转向大的波动。这一过程也可能反向进行：在经历一系列大区间之后，小区间会重新出现。这正是市场的周期性本质——大小区间的交替。

小区间无非是价格在大趋势之后的修正或盘整。这种周期性反复正是威廉姆斯所谓的“保本交易的秘密”。

根据作者的观点，应选择波动性强的市场，因为这类市场中小区间较多，随后会被大区间替代。关键在于：学会识别图表中的区间扩张与收缩，并正确应对这些变化。

识别市场入场点

如何找到建仓的入场点？这些点并不总是容易发现，但拉里·威廉姆斯的策略对此提供了明确的指导。

为了确定入场点，建议使用K线组合。在这一交易算法中，有几种这样的组合。

1）三根K线的组合

这种组合在图表中表现为：中间的那根K线要么是相邻两根中的最高点，要么是最低点。这样的组合表明市场中可能出现新的趋势。

与此同时，如果在这种组合中，中央K线形成的是一个最低点，则这是开立买入交易的信号。入场点为该根K线的最高价。

相应地，如果组合中的中央K线形成的是一个最高点，则这成为卖出信号。入场点为该根K线的最低价。

2）两根K线的组合

主要有两种基本形式：内包日（Inner Day）和外包日（Outer Day）。它们在外形和所提供的信号上有所不同。

内包日是由两根K线组成的组合，其中第一根K线的波动范围明显大于第二根。于是，看起来第二根K线完全被包含在第一根K线之内。

这种组合并不表明当前趋势会反转，而是进一步确认趋势的延续。在更低的时间框架上，这种形态可能表现为短暂的小幅整理，随后主导趋势继续发展。

外包日与前一种组合的区别在于：这里的第二根K线吞没了前一根，也就是说，它的实体和波动范围明显大于第一根。

Smash Day（冲击日形态）

在拉里·威廉姆斯策略中，还有另一种形态，它由一根K线单独形成，被称为Smash Day（冲击日形态）。当某一资产价格在某个方向上出现强劲的波动时，就会形成这种柱线。

这种剧烈的价格运动会促使交易者大规模地在同一方向上开仓。然而，随后价格发生反转，交易者不得不在亏损的情况下平仓。

图示展示了图表上“Blast Day（日爆形态）”的形成。

根据价格突破的方向不同，可以区分为买入型Smash Day和卖出型 Smash Day。

在第一种情况下，市场处于下跌趋势中，信号K线的收盘价低于前一交易日的最低点，甚至可能低于前几日的低点。

如果在该K线形成后，下一根K线开始向相反方向运行，并收盘在信号K线的最高点之上，则可以开立买入交易。

此外，这样的K线也可能意味着调整期的结束。在这种情况下，可以沿着之前的趋势方向开仓。

卖出型Smash Day则出现在上升趋势中。此时的信号K线出现在高点位置，并且高于此前的多个高点。

在这种K线形成之后，当前趋势会转为下行，交易者可以开立卖出仓位。

如果这种K线是在调整期间形成的，那么它就标志着 调整期的结束，以及之前趋势的延续。

此外，这种K线形态还可能在资产横盘震荡期间出现，即市场处于平盘状态时。

在这种情况下，需要评估信号K线出现后价格运动的方向，并沿该方向开立仓位。

Hidden Smash Day（隐藏冲击日）

这是拉里·威廉姆斯提出的另一种形态。类比前一种形态，它也被称为Smash Day，但这是“隐性的”。让我们更详细地看看它的含义。

然而，与前一种形态不同，隐性Smash Day的形成表示当前趋势的延续，而不是趋势的反转。在图表上，这样的K线实体很小，但有一条非常长的影线，而这条影线的方向与市场中的主导趋势一致。

随着价格图表的推进，价格会遇到强劲的阻力，但并不会发生反转。在这种情况下，高点或低点（取决于整体趋势）会被刷新，而当前趋势得以延续。

这种形态有两种变体：用于买入的隐性Smash Day和用于卖出的隐性Smash Day。

在第一种情况下，图表上会出现一根高波动性的K线，其最高点高于前一根烛台，并且收盘价位于区间的下部。

图示中显示了“用于买入的隐性Blast Day”形态：一根K线跟随信号K线，刷新了其最高点，并给出了买入信号。

此时的重要条件是：收盘价必须落在整根日内波动区间的下25%内。当下一根K线收盘价高于隐性Smash Day的最高点时，就可以开立买入仓位。

用于卖出的隐性Smash Day出现在市场的主导下跌趋势中。当K线的最低点低于前一根K线时，该形态形成。

在这种情况下，收盘价应落在整根日内波动区间的上25%内。

随后的K线应刷新信号K线的最低点。这意味着下跌趋势将进一步延续，因此可以开立卖出仓位。

专业陷阱（Trap of Specialists）

拉里·威廉姆斯策略中，还使用了另一个交易概念，即“专业陷阱”或“职业交易员”陷阱。这种方法的核心在于：在市场出现小幅回调时，会发生一次假突破。

简而言之，陷阱在价格突破区间的一刻被触发。这会诱使交易者开仓，试图从后续的价格运动中获利。而与此同时，专业交易者则会平掉他们的仓位，并开始在相反的方向上交易。

陷阱有两种类型：卖出陷阱和买入陷阱。

⊚ 卖出陷阱出现在上升趋势中，其特征是在小幅整理期之后，价格出现一次剧烈的向上跳升。

图示展示了“卖出用的专家陷阱”：价格强烈向上跳升，但随后趋势却转为下行。

如果在这种突破之后，价格开始下跌，并在接下来的几天内跌破信号蜡烛的最低点，那么就提供了做空的机会。

⊚ 买入陷阱出现在下降趋势中。最初，价格在一个狭窄区间内运行，随后突然向下猛烈跳水。

如果在这种快速下跌之后，价格在接下来的几天内收盘价走高，并突破了信号K线的最高点，则表明出现了做多机会。

在这两种情况下，价格在当前趋势方向上出现一次剧烈的快速运动后，趋势都会反转。因此，交易者必须谨慎，不要把这种信号误认为是趋势延续的证据。

另外，在这两种情况下，作为信号K线的往往是一种特殊的日本蜡烛线——光头光脚大阳线/大阴线（Marubozu）。这类K线实体很长，而上下影线极短，甚至可能完全没有影线。

与其他通道策略的比较

在前述内容中，我们提到拉里·威廉姆斯的策略与通道交易策略非常相似。那么它们的相似点和区别是什么呢？让我们在这里详细分析。

最重要的相似点之一是：价格似乎在一个特定的通道内运行，这个通道由直线或平滑曲线所限定。

价格通道不仅可以与支撑位和阻力位对齐，这些支撑阻力位是明显的平行直线。

构建通道的方法还有其他选择。在其他方法中，会使用移动平均线来构建通道，而威廉姆斯策略则不使用。例如，布林带（Bollinger Bands）也是基于相同的原理构建的，只是设置了不同的移动平均值。

与此同时，我们已经提到，按照拉里·威廉姆斯算法交易的一个重要原则是：根据当前趋势方向，K线与某条移动平均线的交叉信号。

而对于其他通道策略，规则恰恰相反：交易仅在价格区间内进行。所有交易都是在价格在上下边界之间波动时开仓和平仓的。

图示展示了“突破型”通道交易策略：当价格突破通道的某条边界时，趋势发生变化。

例外情况是突破策略，当价格突破通道任一边界时，可以进场建仓。然而，在单方向突破后，价格通常不再回到原来的通道，而是沿之前趋势方向进行强劲运动，或者形成新的趋势。

如果价格短时间突破区间边界后又回到区间，这种在通道策略中的突破被称为假突破，不会用于交易。

优缺点

像任何交易系统一样，拉里·威廉姆斯的策略也有其优点和缺点。下面我们来分析一下。

该交易算法的优点包括：

✔ 易于使用：该系统即使对新手交易者也非常友好，因为它不涉及任何复杂的技术指标或技巧；

✔ 图表简洁：图表上只使用两条移动平均线，用于接收交易信号；

✔ 经过时间验证的策略：这一交易算法已经被成千上万的投机者长期验证，证明它是获取稳定收益的可靠方法；

✔ 适用性强：尽管该策略在上世纪就已开发，但至今仍然具有实用性，且被许多交易者成功使用；

✔ 多市场适用：该交易算法适用于任何市场和任何资产，虽然最初是为期货交易设计的。

主要缺点：

✘ 大量假信号：这受多种因素影响，如交易使用的时间周期较短、市场波动性大，以及移动平均线本身的周期设置；

✘ 单笔交易利润低：由于交易持仓时间较短，每笔交易的利润通常只有几个点。这个缺点可以通过在更长时间周期（如 H1）交易来弥补；

✘ 点差损失利润：如果每笔交易利润较低，高额手续费可能会完全抵消收益。为解决这一问题，方法的作者建议选择点差低的资产；

✘ 需要持续监控：由于该交易算法属于短线策略，交易者需要时刻盯盘，关注市场情况。

使用规则

要在交易中取得成功，必须遵循最重要的交易原则和规则。拉里·威廉姆斯的策略也有一些交易者必须遵守的规则：

✍ 顺势而为：仅在资产价格当前运动方向上进行交易。该策略不建议逆势开仓；

✍ 选择点差小的交易品种：否则，高额佣金可能会“吃掉”所有收益。由于此类交易持仓时间短，不应指望高利润，但可以保住已有收益；

✍ 遵守风险和资金管理规则：不要将总资金的超过30%（新手不超过20%）投入交易，每笔交易不超过总资金的5%；

✍ 选择波动性较大的资产：该策略在市场活跃时最有效。例如，在外汇市场，应选择交易活跃时段的货币对；

✍ 关注重要经济和金融新闻：不建议在新闻发布时以及发布后15分钟内交易。建议在新闻发布前5分钟关闭所有持仓；

✍ 在外汇市场选择波动范围大的货币对：如USD/JPY、GBP/JPY等；

✍ 设置保护性单：虽然策略作者本人未提，但他的追随者建议不要忘记设置止损和止盈，以防意外亏损和锁定已有利润；

✍ 或者顺势平仓：可以在当前趋势反转时直接平掉先前开立的仓位；

✍ 使用M5至H1时间周期：作者认为该策略在短时间周期效果最佳；

✍ 关注K线形态：特别是可能预示趋势反转的K线形态。某些K线组合或单根特定K线的出现可以帮助交易者识别入场点。

结论

本文介绍了拉里·威廉姆斯的交易策略，这是一个简单且多用途的交易算法。该系统可以应用于任何市场，交易任何资产。

该策略仅使用两个指标，即两条3周期移动平均线，其中一条基于价格高点，另一条基于价格低点。由此绘制出一个价格通道，价格在通道内波动。

该策略应仅沿当前趋势方向使用。因此，在上升趋势中，当价格突破下方MA时开多仓；在下跌趋势中，当价格突破上方MA时开空仓。

为了准确判断当前趋势和市场入场点，该策略建议使用K线组合。这些可以是由三根或两根K线组成的形态。在某些情况下，单根特定K线也会产生信号。