老板电器的高端困局，解药是“值”而非“贵”

过去十年，要说中国厨电行业里最稳的品牌，不少人第一个想到的就是“老板电器”。靠着抽油烟机、燃气灶和消毒柜这“三大件”，一路做成了年营收过百亿的上市公司，被不少人称为“厨电一哥”。不过最近几年，整个厨电市场的增长都在放缓，再加上地产行业下行、消费分级趋势越来越明显，老板电器这位“老大哥”也感受到了不小的压力。

虽然在高端厨电领域，老板电器依然保持着领先地位，2025年上半年营收达到46.08亿元，第二季度还实现了营收和净利润的微增，但对比从前动辄两位数的高增长，如今已明显进入“低速运行”状态。更关键的是，业务至今仍高度依赖房地产市场。随着新房交付量下降、精装修渠道竞争越来越激烈，老板电器那条曾经又宽又深的“工程渠道护城河”，正被对手不断填平。

面对这样的局面，从创始人任建华1979年用三把老虎钳、一台小冲床起步创业，到今天管理层积极推动智能化、高端化战略转型，老板电器正试图在不确定的市场中，再一次找准自己的节奏。

厨电行业增速放缓

老板电器把增长放缓归因于“房地产市场调控”和“消费信心不足”，这话确实有一定道理。毕竟2025年以来，新房交付量一直处在低位，直接影响到了厨电的配套需求。但全把问题推给大环境，难免有点逃避现实的嫌疑。事实上，老板电器增长乏力，背后反映的是它的商业模式已经有点跟不上市场的新常态了。

首先，产品结构太单一，过度依赖吸油烟机、燃气灶、消毒柜这“老三样”。这三类产品至今还占老板电器收入的七成以上，导致公司业绩和新房装修市场高度绑定。一旦房地产市场不景气，老板电器就明显感受到压力。反观竞争对手方太，早在五年前就开始布局洗碗机、蒸烤箱、净水器等新品类，现在非烟灶产品占比已超过30%，抗周期能力自然更强。

其次，渠道转型也显得滞后，对线下建材渠道依赖度偏高。老板电器长期和恒大、碧桂园这类大型房企深度绑定，工程渠道贡献了四成以上的收入。地产行业火爆时，这曾是增长引擎；可当地产低迷，这就变成了坏账风险和利润拖累。2025年上半年，多家房企资金链持续紧张，导致老板电器应收账款居高不下，现金流压力不小。

再看渠道布局，竞争对手明显更加多元灵活。美的、海尔通过线上平台和线下体验店实现了全渠道覆盖；华帝靠短视频和直播带货打入了年轻市场；方太则坚持高端体验店模式，不断强化品牌形象。老板电器虽然也在做电商，但线上销售占比还不到25%，远低于行业平均的35%，增速也落后于同行。

除了产品和渠道的问题，老板电器在品牌高端化方面也面临压力。在厨电行业走向年轻化、智能化的过程中，品牌形象显得有点传统，不够贴近新消费群体。尽管公司营收表现尚属稳健，但净利润增速已经明显放缓，说明盈利能力和增长质量正面临考验。

对手合围折射战略焦虑

任建华作为第一代企业家，其务实、专注、重技术的风格深刻影响了老板电器的发展路径。他常强调“不做500强，要做500年”，坚持“产品为王”。这在产品为王的年代是优势，但在用户为王的今天，却显得节奏偏慢。

相比之下，方太的茅忠群早在2010年就提出了“厨房幸福经济”，提前布局健康、环保和智能化方向；美的方洪波大力推进“数智驱动”，实现全品类协同作战；而海尔的张瑞敏更是用“人单合一”模式重构组织，把用户终身价值放在核心位置。

在高端市场，老板电器还要面对西门子、博世这类国际品牌的强势竞争。这些德系品牌凭借工艺口碑和全球影响力，在8000元以上的价格段占据不小份额。尽管老板电器在吸油烟效果上更懂中国厨房，但在工业设计和品牌溢价方面仍有差距。

更遗憾的是，老板电器的国际化进程明显慢于海尔、美的等对手。海尔通过收购GE Appliances、Candy等品牌实现了全球布局；美的也拥有东芝、酷晨等国际品牌的使用权；连方太都已进入东南亚和北美市场。而老板电器的海外收入占比长期低于10%，主要集中在东南亚华人圈，缺乏真正的全球影响力。

与此同时，传统厨电品牌也在持续发力高端市场与产品创新，不断加固技术壁垒。而像美的、海尔这样的综合家电巨头，则凭借全屋智能生态进行跨界挤压，通过场景化方案抢占客户。另一边，小米、云米等互联网品牌则以高性价比和智能互联作为卖点，不断吸引年轻用户。甚至欧派、索菲亚这类定制家居企业，也通过“橱柜+厨电”一体化模式分流市场。

随着房地产政策的调控与精装房市场的波动，也给厨电企业的工程渠道业务带来更多不确定性。多方夹击之下，老板电器面临的已是一个全面重塑中的竞争格局。

高端不能只靠“贵”，而要靠“值”

老板电器最宝贵的家底，还是四十年来积累的品牌信誉和渠道网络。但眼下这套体系正经历前所未有的挑战。如果不能尽快跳出“产品太单一、渠道有依赖、创新跟不上”这三个困局，就可能陷入“品牌老化—增长变慢—投入减少”的恶性循环。

现在老板电器必须重新理解什么是“高端”。高端不该只是卖得贵，而要真正“值这个价”。这意味着更好的使用体验、更前沿的技术应用、更周全的服务闭环。老板电器不能只做“卖硬件的”，而要转型成“厨房场景的服务商”，真正读懂新一代用户想要什么样的厨房生活。

短期来看，必须加速推进产品多元化，不能只靠抽油烟机和燃气灶打天下。像洗碗机、集成灶、嵌入式微蒸烤等品类还有机会，老板电器要尽快培养出第二、第三增长引擎。中长期来看，一定要补上智能生态的短板。不管是自研系统还是跨界合作，老板电器都需要一个能连接用户、沉淀数据、提供服务的软件入口。

否则在智能家居互联的时代，很容易被边缘化。这里也有机会点，比如发力集成厨房场景下的智能联动，以及提升自研智能控制系统和AI烹饪算法等软硬件结合的能力。

同时，要降低对工程渠道的依赖，加强直接面向消费者的运营能力。可以通过直播电商、内容种草、会员体系等方式直接触达用户，建立忠诚度。此外，海外市场的拓展、前置家装渠道的布局，也都是值得投入的机会点。

最后，高管层也面临一个关键抉择：如何在坚持高端定位的同时，又能灵活应对市场的下沉需求？这需要精准区分用户群体，用不同系列或子品牌去覆盖不同市场，既守住品牌价值，又不丢失增长机会